Bula dot - com a fost o bulă economică care a existat între aproximativ 1995 și 2001 . Punctul culminant a avut loc pe 10 martie 2000, când NASDAQ a atins 5132,52 puncte (vârf zilnic) în timpul tranzacționării și a scăzut de peste 1,5 ori la încheiere.
Bula s-a format ca urmare a creșterii acțiunilor companiilor de internet (în principal americane), precum și a apariției unui număr mare de noi companii de internet și a reorientării vechilor companii către afacerile pe internet la sfârșitul secolului XX . secolul . Acțiunile companiilor care s-au oferit să folosească internetul pentru a genera venituri au crescut vertiginos. Prețurile atât de mari au fost justificate de numeroși comentatori și economiști care au susținut că a sosit o „ nouă economie ”, dar, de fapt, aceste noi modele de afaceri s-au dovedit a fi ineficiente, iar fondurile cheltuite în principal pentru publicitate și împrumuturi mari au dus la un val de falimente , o scădere puternică a indicelui NASDAQ, precum și prăbușirea prețurilor la computerele server [1] [2] .
În timp ce ultima parte a acestei perioade a fost una de boom-uri și crize, boom-ul internetului este de obicei atribuit creșterii comerciale constante a companiilor de internet asociate cu apariția erei World Wide Web , care a început odată cu prima lansare a Mosaic -ului. browser web în 1993 și a continuat prin anii 90. .
Dacă renunțăm la motivele superficiale și evidente menționate mai sus (comentarii despre „noua economie”, investirea investitorilor în publicitate și marketing în loc să dezvoltăm o afacere), putem identifica adevărata cauză a colapsului [3] . Constă în faptul că, datorită eforturilor atât ale oamenilor de afaceri care nu sunt în întregime curați, cât și ale unor apologeți entuziaști pentru „noua economie”, în mintea investitorilor și a creatorilor de dot-com, s-a produs o substituție. de concepte: a face afaceri prin Internet este doar un instrument de implementare a unui proces de afaceri , dar nu o afacere independentă - un proces capabil să genereze o rentabilitate a capitalului investit. Cu toate acestea, folosind acest instrument, puteți crește în mod repetat eficiența unei afaceri „tradiționale” sau puteți implementa o nouă idee de afaceri (imposibilă sau ineficientă fără Internet).
O ilustrare a primului caz este activitatea diferitelor magazine online (de exemplu, Amazon.com ). Comerțul cu mărfuri prin cataloage (sau prin teleshopping ) cu livrare poștală era un segment de afaceri destul de mare și profitabil chiar înainte de apariția internetului. Utilizarea vânzărilor directe prin internet cu automatizarea proceselor de comandă și plată, actualizarea cataloagelor și logistică a făcut posibilă creșterea atât a ratei de rotație a capitalului , cât și a acoperirii publicului.
O ilustrare a celui de-al doilea caz poate fi licitația online eBay . Fără utilizarea internetului, este imposibil și imposibil pentru persoane fizice, precum și pentru întreprinderile mici și mijlocii, să organizeze licitații pentru a-și vinde lucrurile sau produsele (cu excepția bunurilor extrem de scumpe sau exclusiviste) din cauza cheltuielilor care sunt incomparabil cu încasările și, în unele cazuri, din cauza incapacității de a atrage la licitație a cumpărătorilor din cauza depărtării teritoriale.
Un exemplu care se aplică atât primului cât și celui de al doilea caz este utilizarea internetului pentru tranzacționarea acțiunilor. Înainte de utilizarea pe scară largă a internetului, deciziile de a efectua tranzacții de schimb valutar erau luate „la fața locului” de către brokerii sau analiștii companiilor relevante, fie pe baza unor instrucțiuni prealabile de la client (specifice în ceea ce privește prețurile și denumirile valorilor mobiliare ). sau generale privind strategia de cumpărare/vânzare), sau consultații telefonice directe cu clientul. Limitarea firească a timpului disponibil pentru schimbul de informații și incapacitatea de a contacta simultan toți clienții au condus la o deplasare a „centrului de greutate” în luarea deciziilor către participanții profesioniști de pe piață.
Capacitatea de a vizualiza de la distanță cotațiile de valori mobiliare, precum și de a oferi de la distanță instrucțiuni agenților de schimb pentru a efectua tranzacții, a condus la apariția unei noi abordări a afacerilor tradiționale: în acest caz, clientul însuși este angajat în analiza pieței, selecția strategiei și realizează el însuși tranzacții, lăsând participanților profesioniști doar documentația tranzacțiilor și ținerea de rapoarte financiare și contabile. Această abordare, pe de o parte, a sporit eficiența tranzacționării tradiționale la bursă (din punctul de vedere al clienților), pe de altă parte, este imposibil fără existența internetului. În același timp, vechiul principiu al tranzacționării la bursă (când decizia este luată de un participant profesionist de pe piață) a fost și rămâne eficient și atractiv, de exemplu, pentru utilizarea de către fondurile de investiții sau de pensii care nu au o diviziune adecvată în compunerea și transferul gestionării activelor către un terț.
Bula dot-com a izbucnit pe 10 martie 2000 , când indicele high-tech NASDAQ Composite sa prăbușit . [4] Înainte de aceasta, a atins maximul de 5048,62 (cu un maxim zilnic de 5132,52), dublându-și maximul din anul precedent. Majoritatea companiilor dot-com s-au prăbușit odată cu bursa americană. În urma acestor evenimente, sute de companii de internet au dat faliment, au fost lichidate sau vândute. Mai mulți directori de companie au fost condamnați pentru fraudă și delapidarea banilor acționarilor. Majoritatea modelelor de afaceri ale noilor companii de comerț electronic au fost ineficiente, iar fondurile lor au fost cheltuite în principal pe campanii de marketing și publicitate la televizor și în presă.
După aceste evenimente, timp de câțiva ani, cuvântul „ dotcom ” a început să fie folosit ca desemnare pentru un concept de afaceri imatur, prost conceput sau ineficient.
Termenul „dotcom” pentru astfel de companii provine din domeniul comercial de nivel superior - .com (literal - engleză dot com „dot com”).
Prăbușirea dot-com-urilor a fost pierderea încrederii în valorile mobiliare ale firmelor de înaltă tehnologie asociate cu furnizarea de servicii prin internet. Pe de o parte, acest lucru a fost cauzat de o reevaluare semnificativă a așa-numitului. tehnologii post-industriale, care în practică nu s-au ridicat la nivelul așteptărilor care le-au fost atribuite, pe de altă parte, au existat speculații necontrolate asupra acestor așteptări, care au sporit mult efectul negativ al scăderii încrederii. De fapt, un întreg sector de servicii a încetat să mai existe, cererea și valoarea cărora s-au dovedit a fi umflate. Acest lucru a fost însoțit de ruina a mii de firme și companii de diferite niveluri, majoritatea celor nou formate.
De asemenea, unele companii din sectorul comunicațiilor nu au putut suporta povara financiară și au fost obligate să dea faliment. Unul dintre cei mai mari jucători, WorldCom , a fost prins activând ilegal pentru a crește profiturile. [2] Valoarea de piață a WorldCom a scăzut când aceste informații au devenit publice, provocând al treilea cel mai mare faliment din istoria SUA. Alte exemple includ NorthPoint Communications , Global Crossing , JDSU , XO Communications și Covad Communications . Companii precum Nortel , Cisco și Corning erau dezavantajate deoarece se bazau pe infrastructura care nu a fost niciodată construită, ceea ce a cauzat o scădere semnificativă a capitalului social al Corning .
Multe dot-com au rămas fără fonduri și au fost cumpărate sau lichidate; numele de domenii au fost achiziționate la prețuri reziduale de către concurenți sau investitori. Unele companii și consiliile lor de administrație au fost acuzate de fraudă pentru utilizarea abuzivă a fondurilor deponenților, iar Comisia pentru Valori Mobiliare din SUA a amendat marile companii de investiții (cum ar fi Citigroup și Merrill Lynch ) cu milioane de dolari pentru inducerea în eroare a investitorilor. Multe industrii conexe, cum ar fi publicitatea și logistica, și-au redus activitățile din cauza scăderii cererii de servicii. Multe mari companii dot-com, cum ar fi Amazon.com sau eBay , au supraviețuit și par capabile de supraviețuire pe termen lung; altele, cum ar fi Google , au devenit corporații de top din industrie.
Prăbușirea bursiere din 2000-2002 a provocat o scădere de 5 trilioane de dolari a valorii de piață a companiilor între martie 2000 și octombrie 2002. Atacul terorist din 11 septembrie 2001 a încetinit în cele din urmă scăderea ratei de tranzacționare la bursă prin introducere. a mecanismelor de control direct asupra proceselor de speculaţie în lucrări valoroase legate de activităţi „antiteroriste”.
Există o opinie că doar 50% dintre companiile dot-com au supraviețuit până în 2004 [5] , deși nu este indicat sub ce formă au „supraviețuit” și din cauza ce tip de activitate. Afirmațiile conform cărora pierderea activelor la bursă nu este direct legată de închiderea firmelor sunt false, deoarece dau totul peste cap. Aceste companii au prosperat de ceva vreme doar pe baza unor tranzacții speculative cu titluri de valoare, fără a furniza măcar o mică parte din servicii și fără a primi profitul corespunzător pe care investitorii îl așteptau de la ele. Incompetența în materie economică a investitorilor înșiși a fost cauzată de prelucrarea intensivă a opiniei publice, care era convinsă de apariția unei noi ere „post”-industriale, care ar fi desființat orice cerință de disponibilitate a resurselor productive reale pentru activitatea economică. . Astfel, suprastructura informaţională a fost prezentată ca întreg mecanismul economic.
Mulți experți în tehnologie disponibilizați, cum ar fi programatorii de computere, s-au trezit pe o piață a muncii obosită. În SUA, externalizarea internațională și creșterea recentă a numărului de muncitori străini calificați (participați la programul de viză H-1B din SUA) au exacerbat situația. Programele universitare de informatică au înregistrat o scădere a numărului de noi studenți. Au existat glume populare despre programatorii care se întorceau la studii ca contabil sau avocat.
Unul dintre motivele prăbușirii dot-com-urilor a fost evaluarea incorectă a activelor și perspectivelor companiilor de internet, în urma căreia investitorilor li s-au oferit estimări umflate ale valorii companiilor. O astfel de activitate analitică a investitorilor a atras atenția autorităților de reglementare financiară. Au fost adoptate legi privind împărțirea comisiilor, conform cărora o parte garantată din comisioanele de intermediere primite de casele de investiții merge către analiști. Drept urmare, investitorii au posibilitatea de a primi analize independente , care oferă o imagine cuprinzătoare asupra atractivității investiționale a companiilor de internet și face posibilă evitarea umflarii de noi bule economice în viitor.
| bule economice | |
|---|---|
| secolul al 17-lea | |
| secolul al 18-lea | |
| secolul al 19-lea | |
| Secolului 20 | |
| Secolul XXI | |