O tranzacție over-the-counter ( în engleză OTS deal-over the counter ) este o tranzacție cu un instrument financiar ( acțiune , obligațiune , certificat de depozit ), încheiată de părți direct, și nu prin bursă . Majoritatea tranzacțiilor la bursă sunt încheiate prin intermediul organizatorilor comerciali , însă, spre deosebire de tranzacțiile bursiere, pe piața over-the-counter, organizatorul nu este răspunzător în caz de nerespectare a unuia dintre participanți. Pentru a încheia tranzacții OTC, nu este necesară rezervarea de fonduri în ajunul tranzacționării, deoarece participanții la tranzacții sunt decontați direct. De regulă, tranzacțiile în afara bursei se încheie cu decontări amânate. Astfel de tranzacții sunt desemnate T+N1+N2, unde N1 și, respectiv, N2 sunt data livrării valorilor mobiliare și data plății (de exemplu, T+5+7 - livrare în 5 zile lucrătoare, plata în 7 afaceri. zile). Conform unei tranzacții over-the-counter, se poate întocmi un contract de cumpărare și vânzare de valori mobiliare.
Piața valorilor mobiliare extrabursiere din Europa datează din momentul în care au fost create primele societăți pe acțiuni în anii 60 ai secolului al XVI-lea, când una dintre primele tranzacții a fost înregistrată în 1568. [unu]
Livrare forward - este cea mai comună formă de tranzacții OTC, o parte livrează activul de bază, cealaltă plătește bani. Tranzacțiile spot pot fi considerate ca un caz special de astfel de tranzacții cu perioada de decontare „cea mai apropiată”.
Decontarea forward este o formă mai puțin obișnuită. Pentru Rusia, acest tip de tranzacții este destul de rar din cauza nesiguranței sale juridice. În 1998, după criza din august, o instanță rusă a respins afirmațiile mai multor bănci străine conform cărora băncile rusești nu și-au achitat obligațiile de decontare forward. Instanța rusă a echivalat aceste tranzacții cu un pariu.
O opțiune over-the- counter este un tip comun de tranzacție over-the-counter în care o parte primește dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra/vinde un activ. Opțiunile OTC nu trebuie confundate cu opțiunile de schimb standard. Pentru piețele over-the-counter, o opțiune nu este mai degrabă un instrument de tranzacționare, ci un tip de tranzacție, în timp ce pentru tranzacționarea la bursă, o opțiune de schimb este tocmai un instrument financiar.
Piața over-the-counter nu are un singur spațiu de tranzacționare. Ea există pentru că nu toate valorile mobiliare pot fi tranzacționate la bursă. De regulă, acestea sunt titluri de valoare ale corporațiilor mijlocii și mici, precum și ale celor mari, care dintr-un motiv sau altul nu au trecut de procedura de listare [2] . Aproximativ 2/3 din cifra de afaceri totală a valorilor mobiliare trece prin cifra de afaceri over-the-counter . Din punct de vedere istoric, piața over-the-counter a apărut mai devreme și abia atunci creșterea tranzacțiilor cu valori mobiliare a necesitat organizarea unei tranzacții mai ordonate. [3]
În SUA, piața over-the-counter reunește 415.000 deținători oficiali de acțiuni și obligațiuni.
Cele mai cunoscute platforme OTC: