Se vinde scurt

Vânzare în lipsă ( ing. vânzare în  lipsă  - vânzare în scurt , scurt , poziție scurtă , play for a fall ) - vânzarea de titluri , bunuri sau valute pe care comerciantul nu le deține în momentul vânzării.

O astfel de operațiune este posibilă dacă termenii contractului prevăd executarea (livrarea) acestuia după o anumită perioadă de timp sau în timpul tranzacționării în marjă , atunci când este permisă vânzarea bunurilor luate de la broker pe credit cu achiziția ulterioară așteptată a unui produs similar și restituirea împrumutului în natură (mărfuri). Comerciantul speră că prețul va scădea și va putea cumpăra înapoi mai ieftin bunurile vândute anterior. Acest mecanism oferă o oportunitate de a profita de prețuri mai mici.

Vânzarea în lipsă este un tip de speculație . Cel mai adesea, se desfășoară în condițiile de tranzacționare în marjă, care vă permit să încheiați tranzacții comerciale pentru sume de câteva ori mai mari decât capitalul real al comerciantului.

Comercianții care vând în lipsă (suportă prețul) sunt denumiți „ urși ”.

Exemple de vânzare scurtă

În ceea ce privește tranzacționarea în marjă

Să presupunem că un comerciant se așteaptă ca acțiunile Băncii de Economii a Federației Ruse să scadă în preț în viitorul apropiat. Cu privire la securitatea sumei convenite, el poate lua un împrumut de la un broker sub formă de 20 de acțiuni ale Sberbank și le poate vinde la prețul curent.

Dacă prețul scade cu adevărat, atunci după un timp puteți cumpăra 20 de acțiuni la un cost mai mic și le puteți oferi brokerului. Rezultatul va fi diferența rămasă între suma care a fost primită la vânzarea acțiunilor în prima etapă și suma care este plătită la cumpărarea lor ulterior.

Deoarece acțiunile sunt împrumutate de la un broker, există de obicei o dobândă la valoarea acțiunilor pentru utilizarea împrumutului sub formă de titluri. În același timp, dacă tranzacția este închisă înainte de sfârșitul zilei de tranzacționare, comisionul nu este perceput de obicei.

Trucul strategiei „bearish” este următorul: comercianții aleg acțiunile acelor companii care, în opinia lor, se vor ieftini în viitorul apropiat. Acest lucru se poate datora publicării unor rapoarte slabe de către corporație, demiterii directorului general, unui accident la întreprindere și altor factori. Apoi iau la bursă titlurile acestei companii pe cauțiune. De exemplu, ei împrumută 1.000 de acțiuni și imediat încep să scape de ele. După vânzarea la 1 USD pe acțiune, 1.000 USD sunt creditați în contul lor de schimb. În cazul unei scăderi suplimentare a prețurilor acestor titluri în timpul ședinței de tranzacționare, „ursii” încep să răscumpere toate acțiunile, dar nu la 1 dolar, ci la 50 de cenți. După ce au răscumpărat acțiunile, comercianții le returnează proprietarului, lăsându-și un profit de 500 USD, minus comisioanele pentru tranzacție.

- „Care este diferența dintre „tauri” și „ursi” la bursă?”, „ Argumente și fapte ” din 27.12.2014 [1] .

În ceea ce privește livrarea amânată

Să presupunem că acțiunile Băncii de Economii a Federației Ruse sunt de așteptat să scadă în preț în viitorul apropiat. La începutul lunii, puteți încheia un contract de vânzare a 20 de acțiuni la prețul curent, dar cu livrarea acțiunilor (reînregistrarea completă a dreptului de proprietate) la sfârșitul lunii.

Dacă prețul scade cu adevărat, atunci după ceva timp puteți încheia un contract pentru a cumpăra 20 de acțiuni la un cost mai mic pentru livrare imediat sau nu mai târziu de sfârșitul lunii. La sfârșitul lunii are loc livrarea finală a acțiunilor conform celui de-al doilea contract, iar acum este posibilă îndeplinirea obligațiilor din primul contract. Rezultatul va fi diferența rămasă între suma care a fost primită la vânzarea acțiunilor în prima etapă și suma care este plătită la cumpărarea lor ulterior.

Deoarece nu există nicio relație de împrumut, nu se plătește dobândă suplimentară. Dar, din cauza riscului crescut de întrerupere a livrării, prețul unui contract cu livrare întârziată este de obicei mai mic decât în ​​cazul unei livrări imediate.

Restricții legislative

În Rusia, lista valorilor mobiliare disponibile pentru vânzări neacoperite este stabilită de Banca Rusiei (până în 2013 - Serviciul Federal al Piețelor Financiare , până în 2004 - Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare ), iar brokerii nu pot deschide poziții scurte pe valori mobiliare clienților. în afara acestei liste.

Autoritățile de reglementare în situații de criză limitează și mai mult posibilitatea tranzacțiilor în marjă, inclusiv vânzările neacoperite. Pentru a combate panica și zvonurile care au cuprins Wall Street , Comisia de tranzacționare a valorilor mobiliare din SUA a restricționat de urgență vânzările în lipsă ale titlurilor de valoare ale a 19 companii financiare mari din 21 iulie 2008 [2] , iar din 19 septembrie 2008 această listă s-a extins la 799 de companii financiare. [3] Autoritatea de Conduită Financiară din Regatul Unit (FSA) a impus o interdicție temporară a „vânzării în lipsă” a acțiunilor la Bursa de Valori din Londra de la 19 septembrie 2008 până la 16 ianuarie 2009 [4] .

În același timp, lacunele sunt încă deschise în programul de împrumut de acțiuni DTCC, permițând formatorilor de piață și brokerilor din SUA să efectueze vânzări în lipsă, ascunzând faptul prezenței lor folosind alte instrumente financiare derivate [5] .

La 17 septembrie 2008, Serviciul Federal pentru Piețele Financiare din Rusia a suspendat tranzacționarea tuturor valorilor mobiliare pe bursele rusești. [6] Într-un comentariu al șefului Serviciului Federal al Piețelor Financiare din Rusia, Vladimir Milovidov , acest pas a fost explicat prin faptul că „brokerii continuă să intre în tranzacții în marjă și să deschidă poziții scurte, destabilizand și mai mult situația”. [7]

Vezi și

Note

  1. ↑ „Care este diferența dintre „tauri” și „ursi” la bursă?” Copie de arhivă din 29 aprilie 2018 pe Wayback Machine „Argumente și fapte” din 27.12.2014.
  2. ^ „Fantoma socialismului” bântuie Wall Street . RIA Novosti www.rian.ru (18 iulie 2008). Consultat la 19 septembrie 2008. Arhivat din original la 12 februarie 2012.
  3. ↑ Autoritățile americane interzic vânzările în lipsă a aproape 800 de acțiuni (link inaccesibil) . RosBusinessConsulting www.rbc.ru (19 septembrie 2008). Consultat la 19 septembrie 2008. Arhivat din original pe 25 mai 2013. 
  4. ↑ În Marea Britanie, „purtarea” la bursă a fost interzisă (link inaccesibil) . RosBusinessConsulting www.rbc.ru (18 septembrie 2008). Preluat la 19 septembrie 2008. Arhivat din original la 18 martie 2011. 
  5. ↑ Wall Street Shadow. Vânzarea în lipsă în lipsă: cum brokerii și DTCC manipulează piețele vânzând acțiunile clienților lor vc.ru (25 septembrie 2021). Preluat la 26 septembrie 2021. Arhivat din original la 26 septembrie 2021.
  6. ↑ Comunicat de presă al Serviciului Federal de Piețe Financiare „Cu privire la suspendarea tranzacționării cu valori mobiliare pe bursele rusești și organizatorii comerciali” (link inaccesibil - istoric ) . FFMS din Rusia www.fcsm.ru (17 septembrie 2008). Recuperat la 19 septembrie 2008. 
  7. ↑ Guzel Gubeidullina, Daniil Zhelobanov, Andrey Panov. Comentariu făcut de șeful Serviciului Federal de Piețe Financiare din Rusia, VD Milovidov, către ziarul Vedomosti cu privire la suspendarea burselor de către serviciu, interzicerea tranzacțiilor în marjă și a vânzărilor în lipsă. (link inaccesibil - istoric ) . FFMS din Rusia www.fcsm.ru (18 septembrie 2008). Recuperat la 19 septembrie 2008. 


  Accesați articolul Wikidata  Dicționare și enciclopedii
În cataloagele bibliografice