Acțiunile la purtător sunt un instrument de proprietate al companiei, acceptabil în offshore și în alte jurisdicții, al cărui fapt de deținere este suficient pentru a legaliza dreptul de proprietate asupra companiei, [1] vă permite să păstrați informații confidențiale despre proprietarul companiei până la astfel de acțiuni. sunt prezentate. [2]
În legislația rusă, acțiunile au rămas doar sub formă de titluri de valoare, acest lucru este evidențiat de articolul 25 din Legea privind societățile pe acțiuni și articolul 2 din Legea „Cu privire la piața valorilor mobiliare” [3] [4] .
O acțiune la purtător este un titlu (acțiune), al cărui deținător anonim este recunoscut din punct de vedere juridic ca acționar cu drepturi depline al companiei cu toate drepturile relevante (Dicționar financiar). Această lucrare, spre deosebire de acțiunea nominală, nu conține nicio indicație a numelui și prenumelui proprietarului. Drepturile certificate printr-o acțiune la purtător aparțin efectiv deținătorului acestei lucrări. Deținătorul unui certificat de acțiuni la purtător este considerat proprietarul acțiunilor certificate prin certificat.
Nici societatea, nici președintele adunării acționarilor înscrise în registrul societății, nici directorul, nici un funcționar al societății, nici vreo altă persoană împuternicită nu sunt obligate să constate împrejurările în care certificatul a intrat în posesia acesteia. proprietar, sau pentru a pune la îndoială valabilitatea sau eligibilitatea oricăror sau acțiuni ale proprietarului certificatului unei astfel de acțiuni. Acționarul este cel care deține efectiv acțiunea (documentul în sine - certificatul de acțiuni).
Acțiunile la purtător sunt transferate prin simpla livrare a unui certificat către un nou deținător. Atunci când vindeți o acțiune unui purtător, nu este necesar să faceți nicio înscriere de transfer pe certificatul de acțiuni sau să întocmească documente care însoțesc tranzacția: acțiunea este transferată prin transfer fizic al certificatului de la vânzător (purtatorul certificatului de acțiune) către cumpărător. Transferul unei acțiuni la purtător înseamnă transferul drepturilor corespunzătoare către societate. Cota nominală menționată mai sus conține o indicație a identității acționarului - numai această persoană, și nimeni altcineva, poate fi acționar al companiei. Numele acestor persoane sunt înscrise în registrul acționarilor societății (deținătorii de acțiuni la purtător nu sunt înscriși în registrul societății), iar orice transfer de acțiuni de la un proprietar la altul se efectuează pe baza unui act scris. document (de exemplu, un contract de vânzare între vânzător și cumpărător). Informațiile despre schimbarea deținătorilor de acțiuni nominative sunt reflectate și în registrul acționarilor.
Primele documente la purtător în aproape toate țările au fost bancnote sau bancnote (în Rusia - bancnote). Ulterior, din cauza monopolizării emisiilor de bancnote de către una sau mai multe bănci (de obicei de stat), au început să ia obligațiile de împrumut bancar pe termen scurt (certificate, chitanțe, bilete) și obligațiile de împrumut pe termen lung ale băncilor și corporațiilor (obligațiuni). forma actelor la purtător. Odată cu dezvoltarea formei pe acțiuni a întreprinderilor, acțiunile au început să fie emise sub formă de acte la purtător.
Din punct de vedere istoric, acțiunile nominative au apărut primele, iar acțiunile la purtător au apărut mult mai târziu. Apariția lor a fost asociată cu dezvoltarea bursei de valori .
Apariția primelor societăți pe acțiuni poate fi pusă pe seama începutului secolului al XVII-lea: celebra Companie engleză a Indiilor de Est în 1613 și Compania Olandeză a Indiilor de Est în 1602 . Acțiunile acestor companii au fost inițial înregistrate. Acțiunile la purtător au apărut pentru prima dată odată cu înființarea unei bănci de contabilitate în Franța de către John Law în 1717. Prin decrete regale, lui John Law i s-a acordat dreptul de a înființa o bancă pe acțiuni cu un capital fix de 6 milioane de franci, împărțit în 1.200 de acțiuni a câte 5.000 de franci fiecare, cu dreptul de a emite bancnote. În august 1717, Law a încorporat Mississippi Joint Stock Company cu un capital social de 100 de milioane împărțit în 200.000 de acțiuni pentru a coloniza țările de-a lungul malurilor râului Mississippi. Acțiunile băncii și ale companiei erau la purtător.
Comoditățile asociate formei la purtător a acțiunilor (ușurință de transfer, ușurință de circulație la bursă, ușurință de dovadă a proprietății) au fost apreciate și au devenit utilizate pe scară largă în societățile pe acțiuni. Dar, alături de astfel de plusuri, au fost dezvăluite și minusurile utilizării acestor titluri: de exemplu, utilizarea lor în jocul de schimb. În instituțiile pe acțiuni ale lui John Law, aceste dezavantaje ale acțiunilor la purtător au apărut destul de curând. Febra bursei a pus mâna pe un număr imens de oameni, iar după un timp s-a încheiat cu eșec: proprietarii acțiunilor, care timp de câteva zile s-au considerat mari capitaliști, au rămas fără nimic, având în mână hârtii fără valoare.
În ciuda primei experiențe nereușite, o astfel de formă de participare la o societate pe acțiuni precum achiziția de certificate de acțiuni la purtător a devenit destul de răspândită în Europa și apoi în Rusia. Astăzi, există o opinie că acțiunile la purtător sunt un fel de invenție a centrelor financiare offshore cu scopul de a ascunde informații despre proprietarul real al companiei. În realitate, nu este așa. Acest instrument a funcționat cu mai mult sau mai puțin succes de mai bine de un secol.
Prima și cea mai importantă condiție pentru emiterea de acțiuni la purtător este faptul că acest drept trebuie să fie prevăzut de legislația țării de înregistrare pentru acest tip de societate. În plus, dreptul de a emite certificate de acțiuni la purtător trebuie să fie consacrat în actele de înființare ale companiei. Decizia de a emite acțiuni în jurisdicții offshore este luată de directorul companiei. Și, de regulă, odată cu această decizie, se eliberează certificatul de acțiuni în sine. Un certificat de acțiuni este principalul document care atestă drepturile unui acționar, care trebuie să conțină informațiile prevăzute de lege:
Documentele constitutive ale companiei, de regulă, prevăd procedura de semnare a unui certificat. În majoritatea jurisdicțiilor offshore, certificatele de acțiuni trebuie să fie semnate de un director sau de altă persoană autorizată a companiei.
Un pic mai multă istorie, acum mai recentă. Acum vreo cinci sau șase ani[ când? ] nu a existat niciun mecanism de control al circulației acțiunilor la purtător. Agenții înregistrați, trimițând agentului lor un set de acte constitutive ale companiei, împreună cu certificatul de înregistrare, actul constitutiv, actul constitutiv, au predat în mod implicit certificate de acțiuni în alb. Nu au fost puse întrebări despre cine deține aceste certificate și cum sunt transferate.
Cu toate acestea, în ultimii câțiva ani, țările dezvoltate economic, în special Statele Unite, precum și organizațiile internaționale precum OCDE și FATF , au început presiuni semnificative asupra jurisdicțiilor offshore. Principala lor afirmație nu a fost nici măcar că există o taxare preferențială în teritoriile cu taxe reduse, ci lipsa de transparență ca atare: nu există registre deschise, nu există nicio indicație despre cine deține cu adevărat companiile. Și deși organizațiile internaționale nu au dreptul să dea instrucțiuni obligatorii și nu pot aplica sancțiuni, totuși, unele jurisdicții offshore au început să-și alinieze legislația cu recomandările unor astfel de organizații internaționale.
FATF și-a reflectat principalele direcții în lupta împotriva spălării banilor în documentul „40 de recomandări”. Recomandările au fost adoptate în aprilie 1990 și suferă unele modificări aproape în fiecare an.
Recomandările FATF (Recomandările 33-34) stabilesc adoptarea de măsuri pentru asigurarea transparenței persoanelor juridice și aranjamentelor pentru ca autoritățile competente să aibă acces în orice moment la informații despre beneficiarul efectiv. Modificările în legislația jurisdicțiilor offshore în cadrul acestor recomandări se referă cel mai adesea la un registru deschis al acționarilor și directorilor, desființarea acțiunilor la purtător, precum și cooperarea informațională cu organele de conducere și control. Centrele offshore au reacționat la criticile cu privire la utilizarea acțiunilor la purtător în moduri diferite.
Într-o serie de jurisdicții cu taxe reduse, acțiunile la purtător au fost interzise ( Bahamas , Insula Man , Jersey , Mauritius ). Acum companii sunt înregistrate acolo, dar în număr mult mai mic decât în alte teritorii offshore.
Unele jurisdicții au luat măsuri de compromis: pe de o parte, au încercat să respecte cerințele organizațiilor internaționale și, pe de altă parte, cerințele clienților care înregistrează și folosesc companii. Acest lucru sa întâmplat în Insulele Virgine Britanice și Belize .
Și unele țări, după ce au convenit în mod oficial să coopereze, totuși, nu au făcut modificări semnificative în legislația lor (acestea, în special, includ Seychelles ).
Principalul avantaj pentru care au fost înregistrate anterior companiile cu acțiuni la purtător este confidențialitatea. Deoarece în prezent informațiile despre proprietarii certificatelor de acțiuni la purtător trebuie uneori dezvăluite chiar și mai multor persoane, confidențialitatea poate fi numită imaginară. Un alt avantaj - ușurința transferului certificatelor de acțiuni la purtător este acum mai probabil să se transforme într-un minus, și anume, vulnerabilitatea proprietarului de la furt sau pierdere. Orice persoană care deține un certificat de acțiuni la purtător va fi considerată proprietarul acelui certificat.
Următorul dezavantaj este dificultatea de a deschide un cont bancar. Unele bănci refuză să deschidă conturi pentru companiile care au emis acțiuni la purtător, în ciuda faptului că clientul este gata să dezvăluie toate informațiile despre proprietarii acestor acțiuni, considerând că acest lucru este contrar politicii lor „ cunoaște-ți clientul ”. Unele bănci vă cer să depuneți certificate de acțiuni la purtător la ele. Aici dificultatea poate consta în faptul că certificatele de acțiuni sunt deja depuse (de exemplu, la un mandatar în BVI, la un agent înregistrat, ca în cazul Belizei, într-o altă bancă).
În plus, pot exista dificultăți în notificarea acționarilor cu privire la adunarea anuală. De regulă, procedura ar trebui să fie precizată în documentele fondatoare. Dar chiar dacă acolo este indicat că se face un anunț în ziarul local despre următoarea întâlnire, atunci dacă acționarul nu locuiește fizic în această stare, atunci este probabil că pur și simplu nu va ști despre acest fapt. Poate apărea o situație atunci când o companie dorește să-și deschidă o reprezentanță într-o anumită țară, iar conform legislației acestei țări, este necesară documentarea faptului de deținere a acestei companii de către un acționar. Un acționar cu certificate de acțiuni la purtător nu își va putea confirma drepturile, deoarece numele său nu este indicat în certificate.
În esență, introducerea de noi reguli de tratare a acțiunilor la purtător a lipsit aceste acțiuni de orice semnificație. Însăși esența acțiunilor la purtător era că deținerea unei acțiuni este atestată tocmai prin faptul de a deține certificatul acesteia, iar transferul unei acțiuni se face prin simpla prezentare a unui certificat. Dacă certificatul se află în depozit, nu este posibilă prezentarea sau predarea acestuia. Puteți prezenta doar un document care confirmă faptul depozitării. Astfel, acțiunea la purtător se transformă într-un fel ciudat de acțiune nominală și se poate presupune că utilizarea acțiunilor la purtător va scădea doar în viitor.