Un contract de acționari este un acord care se încheie între toți sau mai mulți acționari sau între acționari (toți sau mai mulți) și o societate pe acțiuni și reglementează o gamă largă de aspecte legate de administrarea societății, circulația acțiunilor , rezolvarea situațiilor conflictuale și altele.
În legislația rusă, un contract de acționar este definit ca un acord privind exercitarea drepturilor certificate prin acțiuni și (sau) cu privire la specificul exercitării drepturilor asupra acțiunilor [1] .
Contractele acționarilor au următoarele caracteristici:
Un contract de acționari este un fel de acord corporativ [3] încheiat între acționarii unei societăți, prin care acțiunile reciproce obligatorii sau abținerea acestora sunt convenite în prealabil la apariția anumitor circumstanțe în procesul de exercitare a drepturilor lor corporative. Subiectul acestui acord este guvernanța corporativă [4] .
Contractele acționarilor sunt clasificate după următoarele motive:
- tipul corporației: societate publică sau nepublică;
- termen: termen determinat, nedeterminat;
- structura subiectului: toţi acţionarii, o parte a acţionarilor.
- acționariat: toate sau o parte din acțiunile deținute de partea la acord.
Părțile contractului de acționar sunt actualii acționari. În baza unui contract de acționari, părțile sale se angajează să își exercite într-un anumit mod drepturile certificate prin acțiuni și (sau) drepturile asupra acțiunilor și (sau) să se abțină (refuz) de la exercitarea acestor drepturi. Contractul de acționari poate prevedea obligația părților sale [5] , [6] : - de a vota într-un anumit mod la adunarea generală a acționarilor, de a coordona opțiunea de vot cu alți acționari; - să achiziționeze sau să înstrăineze acțiuni la un preț prestabilit și (sau) la apariția anumitor circumstanțe, să se abțină (refuz) de la înstrăinarea acțiunilor până când apar anumite circumstanțe; - desfășoară în mod concertat alte acțiuni legate de conducerea societății, cu activitățile, reorganizarea și lichidarea societății [7] . Prevederile contractului de acționar sunt [8] : data încheierii și data intrării în vigoare a contractului de acționar; data încetării contractului de acționar (durata contractului de acționar); numărul de acțiuni deținute de persoanele care au încheiat un contract de acționari; numărul de acțiuni ordinare ale societății, oferind persoanei relevante posibilitatea de a dispune de voturi la adunarea generală a acționarilor; procedura de achiziție și înstrăinare de acțiuni de către acționari; procedura de realizare a acțiunilor convenite legate de guvernanța corporativă a companiei; garanții și asigurări, precum și modalități de asigurare a îndeplinirii obligațiilor; răspunderea pentru încălcarea condițiilor contractului de acționar; și alte condiții [6] :
În ceea ce privește conducerea unei societăți pe acțiuni:
În chestiuni legate de înstrăinarea acțiunilor:
Probleme legate de rezolvarea conflictelor.
Problema finanțării activităților companiei.
Problema distribuirii profitului .
În Kazahstan, nu există o definiție legală a termenului „acord corporativ” [9] . Cu toate acestea, în legea specială a Republicii Kazahstan „Cu privire la fondurile de investiții și de risc”, sunt prevăzute următoarele soiuri: un contract de acționar și un acord privind exercitarea drepturilor de parteneriat. Acționarii unei societăți pe acțiuni, a unei societăți care este un fond de risc sau a unei persoane pentru ale cărei activități se asigură finanțarea de risc pot fi participanți la un acord al acționarilor. Un contract de acționari poate prevedea obligațiile părților sale: să voteze într-un anumit mod la adunarea generală a acționarilor, să convină asupra unei opțiuni de vot cu alți acționari, să achiziționeze sau să înstrăineze acțiuni la un preț prestabilit și (sau) sub anumite condiții. împrejurări, să se abțină (refuz) de la înstrăinarea acțiunilor până la anumite împrejurări, să desfășoare în mod concertat alte acțiuni legate de conducerea societății, activitățile acesteia, reorganizarea și lichidarea societății [10] .
Părțile contractului de acționar sunt acționarii societății pe acțiuni [11] . Un contract de acționari poate prevedea obligația părților sale de a vota într-un anumit mod în cadrul unei adunări generale a acționarilor, de a conveni asupra unei opțiuni de vot cu alți acționari, de a achiziționa sau de a înstrăina acțiuni la un preț prestabilit și (sau) la apariția anumitor acțiuni. împrejurări, să se abțină de la înstrăinarea de acțiuni până la intervenția anumitor împrejurări și, de asemenea, să desfășoare în mod concertat și alte acțiuni legate de conducerea societății pe acțiuni, activitățile, reorganizarea și lichidarea acestei societăți. Obiectul unui contract de acționari nu poate fi obligația unei părți la un acord de acționari de a vota în conformitate cu instrucțiunile organelor de conducere ale societății pe acțiuni în privința căreia se încheie prezentul acord.
Părțile la acordurile acționarilor în ordinea juridică engleză (shareholders' agreement) pot fi nu numai acționari, ci și corporația în sine. Acordul acționarilor în sine este văzut parțial ca un cvasi-parteneriat în cadrul unei corporații existente (Ebrahimi v Westbourne Galleries Ltd [1973] AC 360 (cazul drepturilor minorităților).). Contractele acționarilor conform legii și ordinii engleze au avantaje semnificative alături de regimul juridic rus, inclusiv posibilitatea încheierii unui acord confidențial al acționarilor, precum și impunerea mai multor obligații acționarilor decât este definit în statutul corporației. Contractul de acționari poate stabili cuantumul salariului de conducere și procedura de revizuire a acestuia; stabilirea de restricții privind drepturile acționarilor de a concura cu corporația atât personal, cât și prin intermediul persoanelor afiliate, inclusiv prin geografia pieței; o interdicție a acționarilor de a lucra în poziții cheie în corporație. Contractul de acționari poate prevedea astfel de prevederi precum: înființarea unei societăți și efectuarea de aporturi la capitalul social; probleme de guvernanță corporativă și procedura de vot pe anumite aspecte; probleme de cedare a acțiunilor, metode de soluționare a conflictelor corporative („deadlock”). Se evidențiază caracterul dispozitiv al determinării termenilor unui anumit contract corporativ, care constă în faptul că obiectul acordului participanților la societate este practic nelimitat [12] .
În Germania, acționarii pot fi părți la un contract de acționari. Întrebarea este, pot acționarii în general să fie legați de instrucțiunile de la terți? Contestată în dreptul german. Unii cred că acordurile cu neacționari impun o interdicție a împărțirii acțiunilor și a dreptului de vot la adunarea generală din cauza obligației de loialitate în exercitarea dreptului de vot. Majoritatea din mediul academic consideră că ar trebui acceptate și acordurile de acționari cu neacționari. Chiar dacă astfel de acorduri sunt adoptate, în timp ce acordurile între acționari sunt tratate ca parteneriate civile, acordurile cu terți vor constitui în mare parte o relație de agenție sau de încredere. Nu există obligații obligatorii față de terți pentru acordurile de vot de parteneriat [13] . Contractele între acționari conțin de obicei prevederi referitoare la: • Dezvoltarea economică intenționată a companiei; • Regulamentul de finanțare; • Coordonarea drepturilor de vot (de exemplu, mecanismul de rezolvare a blocajului); • Componența organului de conducere; • Transferuri de partajare, cum ar fi restricții de transfer, opțiuni de apelare sau de vânzare (tag-along sau drag-along) sau dispoziții de modificare a controlului, cum ar fi mecanismele de etichetare sau drag-and-drop [14] .
Contractul de acționari este obligatoriu numai pentru acționari. De regulă, un contract de acționar nu este obligatoriu și nu poate fi aplicat terților. Cu toate acestea, conform Legii Societăților RPC, dacă acționarul este o persoană fizică, succesorul poate moșteni poziția de acționar la decesul acționarului, cu excepția cazului în care legile interne ale societății nu prevede altfel [15] . În China, la 15 martie 2019, Congresul Național al Poporului din Republica Populară Chineză a promulgat Legea privind investițiile străine din RPC (FIL), care a intrat în vigoare la 1 ianuarie 2020, împreună cu statutul și diverse alte documente justificative legate de la investiţiile străine. Pentru întreprinderile mixte chino-străine care au cel puțin un acționar străin și un acționar chinez și WFOE care au doi sau mai mulți acționari străini, principalele documente care reglementează aranjamentele statutare și operațiunile de zi cu zi ale companiei sunt: acordul (de fapt , acesta este același document, numai numele poate diferi). Contractele între acționari conțin de obicei prevederi referitoare la: Scopul și domeniul de aplicare al întreprinderii; Prevederi de reziliere; Condiții restrictive; Dreptul de a numi și revoca directori; Cvorum pentru ședințele consiliului de administrație și ale acționarilor; Proceduri pentru adunările acționarilor; vot decisiv; prevederi de notificare; Dispoziții pentru transferul de acțiuni (inclusiv dreptul de preempțiune la cumpărare) (pot fi prevăzute suplimentar în actul constitutiv); Protecția minorităților (dreptul de veto, dreptul de intruziune etc.) (drepturile de partajare sunt adesea stipulate doar în contractul de asociere/acționar); Drepturi de tragere (pot fi prevăzute suplimentar în statut) [16] .
Recomandările Curții Supreme Economice nr. 04-5/14 din 28 decembrie 2007 [17] conțin concluzia că problemele de guvernanță corporativă pot fi reglementate printr-un acord încheiat între acționari numai în cazurile expres prevăzute de lege. Astfel de acorduri nu pot modifica prevederile legii sau ale statutului companiei, nu pot restrânge drepturile altor acționari. În cazul în care prevederile contractului contravin acestei cerințe, ele pot fi declarate nule de către instanță.
O poziție similară a fost luată de Plenul Forțelor Armate ale Ucrainei în rezoluția sa din 24 octombrie 2008 nr. 13 [18] . Potrivit acesteia, sunt imperative normele care reglementează relațiile dintre fondatorii (participanții) societăților economice privind formarea organelor acestora, definirea competenței acestora, procedurile de convocare a adunării generale și stabilirea procedurii de luare a deciziilor în cadrul unei adunări, iar nerespectarea acestora constituie o încălcare a ordinii publice. Plenul a declarat, de asemenea, nule și neavenite acordurile acționarilor care prevăd subordonarea raporturilor de conducere ale companiei față de legislația străină și a interzis depunerea litigiilor corporative legate de activitățile companiilor comerciale din Ucraina spre examinare de către instanțele de arbitraj comercial internațional .
Conform legislației ruse, un acord de acționari este încheiat de comun acord între toți sau mai mulți acționari ai unei SA. Dreptul corporativ în art. 32.1 din Legea SA, este definită o formă specifică de acord - „prin întocmirea unui singur document”, prin urmare, încheierea unui acord de acționari este imposibilă prin schimb de scrisori, telegrame, telexuri, telefaxuri și alte documente, inclusiv electronice. documente transmise prin canale de comunicare, permițând să se stabilească în mod fiabil că documentul provine de la partea care face obiectul contractului (clauza 2, articolul 434 din Codul civil al Federației Ruse) [3] . Acționarii societății care au încheiat un contract de acționar sunt obligați să notifice societății asupra faptului încheierii acestuia în cel mult 15 zile de la data încheierii acestuia. Prin acordul părților la contractul de acționari, o notificare către societate poate fi trimisă de una dintre părțile acesteia. În cazul neîndeplinirii acestei obligații, acționarii societății care nu sunt părți la contractul de acționar au dreptul de a cere despăgubiri pentru pierderile cauzate acestora (clauza 4.1, art. 32.1 din Legea cu privire la societățile pe acțiuni) [19] .
Contractul de acționari se încheie în scris prin întocmirea unui document semnat de părți. Contractul de acționari trebuie încheiat cu privire la toate acțiunile deținute de o parte la contractul de acționari. Cu cel puțin trei zile înainte de adunarea generală a acționarilor, părțile sunt obligate să notifice societatea pe acțiuni încheierea de către acestea a acordului acționarilor (modificări și (sau) completări la acesta). Dacă contractul de acționari este încheiat cu mai puțin de trei zile înainte de data adunării generale a acționarilor, societatea pe acțiuni trebuie să fie înștiințată despre aceasta în ziua încheierii contractului de acționar, dar înainte de adunarea generală a acționarilor (art. 90.1 din Legea Republicii Belarus privind societățile comerciale).
Legea Republicii Kazahstan „Cu privire la fondurile de investiții și de risc” prevede că acordul de acționar al acționarilor unui fond de risc SA se încheie în scris prin întocmirea unui document semnat de părți [10] .
În Anglia, acordul acționarilor este în general un document privat care nu trebuie înregistrat. În practică, contractele acționarilor sunt rareori înregistrate public. Dar trebuie înregistrat un acord strict de acționar între toți acționarii dacă contravine statutului societății sau nu poate fi interpretat fără referire la contractul de acționar. Dacă acordul prevede că, în cazul unui conflict cu statutul, acționarii își folosesc drepturile de vot pentru a modifica statutul, atunci nu există nicio cerință de înregistrare a acordului. Acest lucru se datorează faptului că acordul în sine nu modifică articolele, iar această prevedere nu ar trebui luată ca o decizie specială decât dacă a fost convenită de toți acționarii (care este testul din secțiunea 29(1)(b).) Companii Legea 2006 privind posibilitatea înregistrării unui acord) [20] .
Contractul acționar în sine nu este supus niciunei cerințe formale. Cu toate acestea, în scopuri de documentare, acestea sunt de obicei în scris. Se poate aplica o cerință formală în cazul în care legea statutară prevede o formă specifică pentru un anumit conținut al unui acord între acționari (de exemplu, un angajament de a transfera acțiuni la o societate cu răspundere limitată). În plus, încheierea unui acord de acționari în legătură cu o societate publică (societate pe acțiuni) poate implica obligația de a notifica părțile despre această societate (dacă acestea sunt listate, la Autoritatea Federală de Supraveghere Financiară din Germania (BaFin)). Aceasta se manifestă atunci când unii acționari convin să își exercite în comun drepturile și influența în calitate de acționari ai acelei societăți, caz în care pactul acționarilor stă la baza așa-numitei „acțiuni concertate”, în urma căreia fiecărei părți i se atribuie proprietatea. a acțiunilor tuturor celorlalte părți în scopul decontării.blocuri de acțiuni notificabile [21] .
În cazul încălcării termenilor contractului corporativ, apar consecințele legale corespunzătoare. Astfel, în Rusia, un contract de acționari poate prevedea modalități de a asigura îndeplinirea obligațiilor care decurg dintr-un contract de acționar și măsuri de răspundere civilă pentru neîndeplinirea sau îndeplinirea necorespunzătoare a acestor obligații. Drepturile părților la contractul acționar bazat pe acest acord, inclusiv dreptul de a cere despăgubiri pentru pierderile cauzate de încălcarea acordului, încasarea unei penalități (amendă, penalități), plata unei despăgubiri (o sumă fixă de bani sau o sumă care urmează să fie determinată în modul specificat în contractul de acționar) sau aplicarea altor măsuri de răspundere în legătură cu încălcarea contractului de acționar sunt supuse protecției judiciare. În sensul articolului 67.2 din Codul civil al Federației Ruse, condițiile unui acord corporativ pot prevedea dreptul la refuzul unilateral de a îndeplini obligațiile pentru oricare dintre participanții săi [22] . Alineatul 1 al articolului 174 din Codul civil al Federației Ruse stabilește două condiții pentru recunoașterea unei tranzacții ca fiind nevalidă: tranzacția a fost efectuată cu încălcarea restricțiilor stabilite de documentul constitutiv (alte documente corporative) sau un acord cu un reprezentant și partea opusă tranzacției știa sau ar fi trebuit să știe despre aceasta. Totodată, nu se cere să se stabilească dacă tranzacția încalcă în vreun alt mod drepturile și interesele legitime ale reclamantului [23] .
În Belarus, o încălcare a unui acord între acționari nu poate fi motiv de invalidare a deciziilor organelor de conducere ale unei societăți pe acțiuni [24] .
Un acord de acționari între acționarii unui fond de risc al unei societăți pe acțiuni poate prevedea modalități de asigurare a îndeplinirii obligațiilor care decurg din contractul de acționari și măsuri de răspundere civilă pentru neîndeplinirea sau îndeplinirea necorespunzătoare a acestor obligații. Drepturile părților la contractul acționar bazat pe acest acord, inclusiv dreptul de a cere despăgubiri pentru pierderile cauzate de încălcarea acordului, încasarea unei penalități (amendă, dobândă penală), plata unei despăgubiri (o sumă fixă de bani sau o sumă care urmează să fie determinată în modul specificat în contractul de acționar) sau aplicarea altor măsuri de răspundere în legătură cu încălcarea contractului de acționar sunt supuse protecției judiciare, arbitrale și de altă natură prevăzute de legislația Republicii Kazahstan [10] ] .
Ca regulă generală, prevederile dintr-un acord al acționarilor sau din actul constitutiv care încalcă legea societăților comerciale vor fi nule, deși nu întotdeauna. De exemplu, dacă părțile subscriu pentru acțiuni într-o corporație cu o cesiune către un anumit acționar în temeiul unui contract de acționar, care încalcă secțiunea 580. Conform Companies Act 2006, distribuirea nu este nulă (dar destinatarul trebuie să plătească suma lipsă). suma cu dobanda). În plus, dacă un acționar care este director este de acord în acordul acționarilor să renunțe la autoritatea sa de administrator în favoarea altcuiva, clauza nu este probabil să fie nulă, dar directorul va fi răspunzător pentru încălcarea obligației (dacă acea prevedere era în statut, însă aceasta ar fi invalidă) [20] .
În cazul în care există vreo inconsecvență între acordul de asociere în participație/acordul de acționar și actul constitutiv, legea RPC nu ține cu privire la documentul care va prevala. O parte poate pune în aplicare instrumentele constituționale împotriva unei părți în încălcarea obligațiilor care decurg din contractul acționarilor, în conformitate cu termenii acestora. Remedii pe care partea care nu este în lipsă de obligații poate avea dreptul să le includă, în funcție de actul constitutiv relevant, cum ar fi executarea specifică, daune-interese, daune lichidate, revocarea deciziei acționarilor/consiliului de administrație, drepturi de opțiune de cumpărare sau de vânzare sau reziliere și dizolvarea Întreprindere comună chino-străină sau WFOE [16] .
2. 3. 4. 5.
6. [Cu privire la societățile pe acțiuni: Legea federală nr. 208-FZ din 26 decembrie 1995 (modificată la 2 iulie 2021) (modificată și completată, în vigoare din 13 iulie 2021) // Acces la ConsultantPlus SPS. Site: URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_8743/fb457fdbdc6730eee404fb4414b6f2d7d62d396a/ ]
7. [Laptev V.A. Drept corporativ: organizarea juridică a sistemelor corporative: monografie. M.: Prospekt, 2021. S.273-276]
8. [Laptev V.A. Acord corporativ în sistemul de surse de reglementare a relațiilor corporative // Website: URL: https://justicemaker.ru/view-article.php?id=4&art=5884 ]
9. [Feizrakhmanova D.R. Acord corporativ și alte acorduri ca instrument legal pentru prevenirea și rezolvarea conflictelor corporative // Acces închis SPS „ConsultantPlus” ]
10. [Inozemtsev M.I. Contractul acționarilor: răspunderea pentru încălcarea legii Rusiei și a țărilor străine: Monografie / MGIMO MFA din Rusia. Moscova: Statut, 2020. 176 p.]
11. [Karagusov F. Acorduri corporative în legislația Republicii Kazahstan: noi oportunități și perspective de dezvoltare // Accesul la IP Paragraf. Site: URL: https://online.zakon.kz/Document/?doc_id=39059768&pos=18;-12#pos=18;-12 ]
12. [Legea Republicii Kazahstan „Cu privire la fondurile de investiții și de risc” // Website: URL: https://online.zakon.kz/Document/?doc_id=1049233&pos=879;-52#pos=879;-52 ]
13. [Legea Republicii Belarus din 9 decembrie 1992 nr. 2020-XII „Cu privire la entitățile comerciale” // Consiliul Vedamasti Varkhounaga al Republicii Belarus”, 1992, nr. 35, art. 552. URL: http://www.gomeloblim.gov.by/regulations/zakon-respubliki-belarus-9-dekabrya-1992-g-2020-xii/ Ebrahimi v Westbourne Galleries Ltd [1973] AC 360 actionari minoritari]
14. [Roth M. Contractele acționarilor în companiile listate: Germania // https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2234348 Drepturile acționarilor în companiile private și publice din Germania: prezentare generală // https ://uk.practicallaw.thomsonreuters.com/w-017-0382?transitionType=Default&contextData=(sc.Default)&firstPage=true Drepturile acționarilor în companii private și publice din China: prezentare generală // https://uk.practicallaw .thomsonreuters.com/7-612-3807?transitionType=Default&contextData=(sc.Default) ]
15.[Întrebări și răspunsuri privind acordul acționarilor și statutul: China // https://uk.practicallaw.thomsonreuters.com/3-107-4526?transitionType=Default&contextData=(sc.Default)&firstPage=true ]
16. [Rezoluția Plenului Curții Supreme a Federației Ruse din 22 noiembrie 2016 N 54 „Cu privire la unele aspecte de aplicare a prevederilor generale ale Codului civil al Federației Ruse privind obligațiile și îndeplinirea acestora” // http: //www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_207545/ ]
17. [Rezoluția Plenului Curții Supreme a Federației Ruse din 23 iunie 2015 N 25 „Cu privire la aplicarea de către instanțe a anumitor prevederi din Secțiunea I a părții I a Codului civil al Federației Ruse”// http ://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_181602/c167a636661d96a3ef0cbfac022f30bd46398725/ ]
18.[Shareholders' agreement and bye-laws: Cross-border // https://uk.practicallaw.thomsonreuters.com/Document/I1559f9c2eef211e28578f7ccc38dcbee/View/fulltext.html?countryDocument=Icc99895b161411e798dc8b09b4f04ault3e0(sc99895b161411e798dc8b09b4f04ault3e0&default&transition.Data=com ) =pluk&view =hidealldraftingnotes#co_anchor_26 ]
19.[Ghid IBA privind acordurile acționarilor // https://www.ibanet.org/MediaHandler?id=63D9B6E1-A039-4842-881C-71010F44AB98 ]