Facturile MEFO sunt bancnote emise de Reichsbank în perioada Germaniei naziste în scopul finanțării armamentului.
Facturile MEFO au fost precedate de așa-numitele „facturi de muncă” introduse în toamna anului 1932 de către președintele statului Reichsbank, Luther, pentru finanțarea unor lucrări publice majore. Pentru a stimula economia mai activ, noul șef al Reichsbank , Schacht , a elaborat un plan complex în 1933. Organizația „Societatea de Cercetare Metalurgică” a fost creată în formă prescurtată: MEFO (germană: MEFO, Metallurgische Forschungsgesellschaft, mbH), al cărei capital social s-au asigurat un milion de mărci Reichsmark, patru mari întreprinderi industriale, și anume: Siemens , Gutehoffnungshütte , Krupp și Rheinmetall , statul însuși nu și-a alocat banii pentru aceasta, indicând oficial că MEFO este o companie privată, nu de stat. De altfel, MEFO nu desfășura nicio activitate și nu dispunea de rezervele financiare necesare, fiind în esență o ficțiune, consiliul său de conducere era format din reprezentanți ai Ministerului Apărării și ai Reichsbank, iar statul însuși acționa ca garant al facturilor.
A funcționat așa: banii întreprinderilor de apărare în curs de dezvoltare au venit în contul MEFO și, în schimb, au primit facturi pe termen lung (așa-numitele facturi MEFO), iar facturile în sine erau acceptate de toate băncile din țară. Reichsbank chiar a emis bani noi susținuți de bancnote MEFO. Deoarece experimentul MEFO a fost foarte riscant, guvernul a avut tendința de a se asigura că MEFO însuși plătea plățile pentru producție și a regresat către Reichsbank doar în cazuri excepționale, de exemplu, pentru plata salariilor în numerar. Băncile și firmele industriale care aveau astfel de facturi le puteau răscumpăra oricând într-o bancă de stat, rata dobânzii la acestea era de 4% pe an, scadența era inițial de șase luni, dar această perioadă putea fi prelungită în mod repetat. De regulă, nici jumătate din cambii nu se aflau în portofoliile de cambii ale băncilor, deoarece acestea au fost cumpărate de bunăvoie de către antreprenori care le-au văzut ca un mijloc de investiție pe termen scurt a capitalului lor liber. În total, bancnote MEFO au fost emise pentru 12 miliarde de mărci, dintre care 8 miliarde au fost asimilate de piață fără răscumpărare la Reichsbank.
Facturile MEFO erau destinate reînarmarii economiei germane și erau de fapt obligațiuni guvernamentale, deși oficial au rămas private și, prin urmare, nu au fost reflectate nici în buletinele Reichsbank, nici în bugetul de stat, ceea ce făcea posibilă păstrarea amploarea reînarmarii tot mai mari a secretului Germaniei naziste. Aceste facturi au fost, de fapt, cel mai ieftin credit primit de stat pe piața internă. După încetarea emiterii biletelor la ordin, toate plățile aferente acestora erau planificate a fi rambursate în următorii 17 ani, dar aceste plăți nu au fost pe deplin implementate.
Pentru perioada 1932-1937. producția industrială a crescut cu 102%, venitul național s-a dublat, șomajul a scăzut la 1 milion, ceea ce a fost privit de mulți drept un miracol economic. Biletele la ordin au făcut posibilă finanțarea a 45% din toate cheltuielile militare până în 1938. La 1 aprilie 1938 a încetat emiterea de cambii, iar finanțarea armamentului a trecut prin buget.
După înfrângerea Germaniei naziste, Curtea Administrativă Superioară din Hamburg a hotărât că facturile MEFO nu erau o înșelătorie financiară, afirmând: „… datorită măsurilor guvernamentale de a crea locuri de muncă, sistemul de facturi Mefo a fost bine potrivit în acest scop. A constituit o bază reală pentru depășirea crizei economice. Reichsbank a acționat în conformitate cu dictaturile bunului simț”. [unu]