Schimbul

Swaption ( eng.  swaption ) - un instrument financiar derivat , o opțiune pentru un swap , un contract care dă cumpărătorului său dreptul de a încheia o tranzacție swap cu parametri specificați, cum ar fi durata, frecvența decontărilor și o rată fixă.

Ca și alte opțiuni, un swaption oferă dreptul de a încheia un contract în viitor cu termenele stipulate acum, dar nu obligă să facă acest lucru. Comisionul reflectă volatilitatea conformității viitoare cu caracteristicile convenite ale swapului.

Tipuri de schimb

Un call  swaption este o swaption care oferă cumpărătorului dreptul de a fi plătitor la o rată fixă ​​(rată fixă); în timp ce el va fi plătit cu o rată variabilă.

Un  swaption put este o swaption care oferă cumpărătorului dreptul de a fi plătitor la o rată variabilă (rată variabilă); în timp ce el va fi plătit cu o rată fixă.

Un swaption straddle este o swaption care oferă cumpărătorului dreptul de a alege dacă să fie plătitor cu rată variabilă sau fixă ​​în viitor.

Dacă cumpărătorul unui swaption are nevoie în viitor să acționeze ca cumpărător al unui activ (sau monedă) cu o rată fixă, în timp ce efectuează simultan o contravânzare a unui activ similar la o rată variabilă, atunci el poate intra în un apel de swaption, transferând astfel complet toate riscurile către vânzătorul swaption-ului. Dacă, din orice motiv, rata variabilă actuală este mai mică decât rata fixă ​​de cumpărare convenită anterior, comerciantul va suferi pierderi. Folosind swaption-ul, el va primi un comision fix, pe care îl va plăti pentru obligațiile sale și va da rata variabilă rezultată vânzătorului swaption-ului. Dacă rata flotantă este mai mare decât prețul fix de cumpărare, atunci comerciantul va refuza pur și simplu schimbul, deoarece astfel de condiții îi vor aduce profit.

Termenii contractului

Cumpărătorul și vânzătorul unui swaption sunt de obicei de acord cu următorii termeni:

• prima de swaption (preț) (comision pentru posibilitatea de a crea o tranzacție de swap în viitor la un preț stabilit în contract);
• rata (rată fixă ​​a swap-ului suport);
• data până la care documentul de intrare în tranzacție swap este valabil;
• data principală a schimbului;
• sumă;
• comisioane și deduceri suplimentare;
• frecvența decontării plăților pe swap-ul suport;
• categoria swaption (tip de execuție).

Categoria swaption

În funcție de frecvența și natura modului și când puteți intra în tranzacția specificată în opțiune (swap în acest caz), swap-urile sunt împărțite în trei categorii:

• American (o tranzacție care oferă posibilitatea de a încheia un anumit swap în orice zi din perioada specificată în termenii swaption-ului).
• Bermuda (o tranzacție care oferă posibilitatea de a încheia un anumit swap la datele strict specificate indicate în termenii swaption-ului).
• European (o tranzacție care oferă posibilitatea de a încheia un swap convenit doar într-o zi specificată în termenii acordului).

Avantajele schimburilor

• Cumpărătorul swaption-ului are oportunitatea, dar nu și obligația, de a intra în swap, adică de a converti ratele de bază ale dobânzii de la fix la flotant (și invers) pe perioade lungi.
• De obicei, costurile sunt reduse pentru ambele părți.
• Swapurile pe rata dobânzii deschid accesul la piețe care altfel sunt închise pentru participanți, de exemplu, din cauza unui rating de credit insuficient de ridicat [1] .

Vezi și

• Opțiune
• Swap pe rata dobânzii
• credit default swap
• Schimburi exotice

Note

1. ↑ Moneda și piața monetară. Curs pentru începători, 2012 , p. 225.

Literatură

• John C. Hull. Capitolul 26 Derivate de dobândă: modele standard de piață: swapții europene // Opțiuni, futures și alte instrumente derivate - Ed. a VI-a. - M . : „Williams” , 2007. - S. 1056. - ISBN 0-13-149908-4 .
• Piața valutară și monetară. Curs pentru începători = o introducere în schimburile valutare și piețele monetare. - M . : „Editura Alpina” , 2012. - 344 p. — (Reuters pentru finanțatori). - ISBN 978-5-9614-1089-1 .