Hedge fund (din engleza hedge - bariera, protectie, asigurare, garantie) - fond de investitii , axat pe maximizarea profitabilitatii pentru un anumit risc sau minimizarea riscurilor pentru o anumita profitabilitate. Este un grup de active ale investitorilor, gestionat de profesioniști în interesul investitorilor.
Un fond speculativ este un fond special de investiții privat care nu este reglementat sau supus unei reglementări mai slabe, nu este disponibil publicului larg și este administrat de un manager de investiții profesionist. Are o structură specială de remunerare pentru administrarea activelor.
Fondurile speculative din SUA au dreptul legal de a servi doar investitorilor calificați , cu o contribuție inițială de cel puțin 5 milioane USD pentru investitorii privați și 25 milioane USD pentru investitorii instituționali calificați . Nerestricționat de reglementări înseamnă că strategia nu este limitată. Fondurile profesionale din jurisdicțiile offshore oferă condiții mai simplificate (capital pentru investiții de la 100.000 USD și fără limită a capitalului social al societății de administrare).
Primul fond speculativ a fost creat de Alfred Winslow Jones în 1949 . A. W. Jones a fost un sociolog care scria articole pentru reviste americane, printre altele. Ideea de a face bani prin investiții i-a venit în timp ce lucra la un articol pentru Fortune despre abordări tehnice ale pieței. Creată în 1949, Fundația A. W. Jones & Co a fost creată pentru a investi bani (proprii și prietenii lor) nu de dragul îmbogățirii în sine, ci pentru a obține bani pentru a trăi și pentru a avea ocazia de a face ceea ce le place. Jones însuși s-a ocupat de problemele sociale, în special de problemele sărăciei. Strategia lui de investiții a fost să cumpere acțiuni care ar putea crește în preț în timp ce scurtează acțiunile unei companii despre care credea că va scădea. Acest lucru a permis reducerea riscului. În plus, a găsit o modalitate de a urmări stocurile cu o mare probabilitate de creștere [1] .
Strategia s-a dovedit a fi câștigătoare, din 1960 până în 1965 a fost de 325%, ceea ce este cu 100% mai mult decât cele mai profitabile fonduri mutuale . În zece ani, valoarea investiției lui Jones a crescut cu 670%. Rata lui era de 20% din profit [2] .
Strategia de succes s-a răspândit, în 1968 existau deja 140 de parteneriate de investiții în Statele Unite ale Americii, pe care Comisia pentru Valori Mobiliare din SUA le-a clasificat drept fonduri speculative [3] [2] .
Fondurile speculative au fost cele mai dezvoltate din a doua jumătate a anilor 1980. La acea vreme, în rândul instituțiilor de investiții s-a remarcat un nou tip de fonduri, angajate în prognoza evenimentelor economice și politice și, pe baza acestuia, formându-și portofoliul de investiții.
Cea mai populară locație pentru fonduri este Londra , care reprezintă 31% din această piață, urmată de SUA cu 27%.
În total, există peste 12.000 de fonduri speculative în lume, care gestionează active de aproximativ 3 trilioane de dolari (la sfârșitul anului 2017).
Cele mai mari fonduri din Londra sunt AHL [4] (26 miliarde USD) și GLG [5] (30 miliarde USD) administrate de Man Group plc. În același timp, este destul de dificil să se evalueze cu exactitate mărimea activelor gestionate de un anumit fond, și nu de o echipă (ca în cazul AHL și GLG), din cauza structurii juridice a fondurilor moderne, care poate fi foarte confuz.
Unul dintre cele mai cunoscute este fondul speculativ Quantum al lui George Soros , care a jucat pe scăderea valorii lirei sterline. După Black Wednesday 1992, a avut loc o devalorizare a monedei britanice, iar fondul Soros a câștigat 1 miliard de dolari.
Criza care a început în SUA la jumătatea anului 2007 , ca urmare a neîndeplinirii obligațiilor masive de plată a creditelor ipotecare riscante, a dus la o scădere cu 20% a indicilor bursieri mondiali. Cum funcționau fondurile speculative la acel moment a fost detaliat de Michael Lewis în bestseller -ul din 2010 The Big Short. Izvoarele secrete ale catastrofei financiare ” [6] .
Fondurile speculative sunt mai puțin frecvente în Rusia din cauza regulilor complicate de înregistrare. Analogii fondurilor speculative din Rusia (cu o ipoteză mare) pot fi numiți fonduri generale de administrare a băncilor , care, într-o măsură mai mare, în comparație cu fondurile mutuale , pot folosi futures și opțiuni și, prin urmare, formează o strategie de investiții agresivă. De asemenea, managementul trustului privat are unele asemănări cu fondurile speculative , în care managerul (persoană privată sau reprezentant al unei companii de investiții sau al unui broker) poate folosi strategii de investiții agresive arbitrar. Cu condiția ca investitorul să-și controleze în mod direct contul în totalitate și toate tranzacțiile să fie absolut transparente, acest lucru nu contravine cadrului de reglementare existent.