Depozitarul Central este o instituție de decontare a infrastructurii pieței valorilor mobiliare , care îndeplinește în mod tradițional funcțiile de dematerializare și imobilizare a valorilor mobiliare pe piețele occidentale și joacă, de asemenea, rolul de centru de decontare a valorilor mobiliare . Într-un context comun, epitetul „central” nu înseamnă neapărat singurul depozitar dintr-o anumită jurisdicție națională . De regulă, un depozitar central înseamnă o instituție centrală de decontare într-un anumit segment național sau internațional al pieței valorilor mobiliare.
Un fel de imbold pentru dezvoltarea și diseminarea conceptului de depozitar central a fost raportul unui grup internațional de experți, numit „Grupul celor 30” . [1] În 1989, acest grup a publicat un raport care conținea 9 recomandări privind compensarea și decontarea pe piețele financiare mondiale . Una dintre ele a fost recomandarea de a înființa un depozit central pe fiecare piață națională.
De-a lungul timpului, aceste recomandări au fost perfecţionate şi completate, iar în 1999 Asociaţia Internaţională a Serviciilor de Valori Mobiliare (ISSA) [2] a publicat recomandări actualizate [3] ale Grupului celor 30. În acestea, recomandarea privind depozitarul central (Recomandarea nr. 3). ) a fost oarecum extins:
„Fiecare țară ar trebui să aibă un depozit central eficient și dezvoltat, creat și administrat cu scopul de a obține cea mai mare interacțiune cu industria valorilor mobiliare. Lista instrumentelor potrivite pentru depunere ar trebui să fie cât mai largă posibil. Imobilizarea sau dematerializarea instrumentelor financiare ar trebui realizată în măsura posibilului. Dacă există mai mulți depozitari centrali într-o singură țară, aceștia ar trebui să funcționeze în conformitate cu reguli și practici comparabile pentru a reduce riscurile de decontare și pentru a obține o utilizare eficientă a fondurilor și a garanțiilor accesibile pentru decontări.”
Funcția clasică a depozitarului central este dematerializarea și imobilizarea valorilor mobiliare.
Dematerializarea este transferul titlurilor de valoare din format hârtie în format electronic, în care titlul există ca înregistrare în contul de depozit.
Imobilizarea se referă la conservarea titlurilor de valoare documentare cu trecerea lor simultană în formă nedocumentară [4] . În acest caz, titlurile documentare [5] sunt stocate în depozitul central, iar drepturile proprietarului sunt din nou confirmate printr-o înregistrare în contul de depozit .
Necesitatea instituirii unui depozitar central până la momentul adoptării recomandărilor relevante de către Grupul celor 30 în 1989 s-a explicat prin faptul că titlurile de valoare pe piețele occidentale circulau atunci în principal în forma lor originală, adică documentară. Creșterea anuală a volumului de tranzacționare și riscurile asociate cu schimbarea constantă a locurilor de depozitare și contabilizare a acestora au condus la necesitatea trecerii la o formă nedocumentară de contabilizare a drepturilor asupra valorilor mobiliare prin intermediul depozitarului central.
NCO JSC National Settlement Depository (NSD) este cel mai mare depozitar intern de decontare, care face parte din fostul grup MICEX al bursei ruse, care în decembrie 2011 a fuzionat cu rivalul RTS și a creat Moscow Exchange Group. După aceea, în cursul anului 2012, NSD a integrat în procesele sale de afaceri serviciile CJSC DCC , depozitarul decontărilor pe piețele fostului Grup RTS. [6]
La 6 noiembrie 2012, FFMS din Rusia a atribuit statutul de depozitar central din Rusia NSD, care face parte din Moscow Exchange Group. Crearea unui depozitar central va face posibilă creșterea transparenței contabilității drepturilor de proprietate și eficiența pieței, precum și facilitarea accesului investitorilor străini la valorile mobiliare rusești.
Apariția unui depozitar central va duce la o creștere a lichidității , o reducere a costului serviciilor de decontare datorită efectuării operațiunilor de către toți participanții pe piață pe o singură platformă post-tranzacționare.
Organizațiile străine incluse în lista organizațiilor străine aprobată prin Ordinul nr. 12-65/pz-n al Serviciului Federal al Piețelor Financiare din Rusia din 27 iulie 2012, vor putea deschide conturi nominalizate străine la NSD SA. În același timp, până la 1 iulie 2014, doar valorile mobiliare emise în numele Federației Ruse, o entitate constitutivă a Federației Ruse, municipalități, obligațiuni ale altor emitenți ruși, precum și valori mobiliare ale emitenților străini.
Acreditarea oficială ca depozitar central este un argument decisiv pentru recunoașterea NCO JSC NSD ca „depozitar eligibil”, conform regulii 17f-7 a Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA și va permite fondurilor americane să investească direct în valori mobiliare rusești. .