Mecanismul european al cursului de schimb ( ERM , engleză European Exchange Rate Mechanism, ERM ) este un mecanism de reglementare a cursurilor de schimb , care a fost introdus de Comunitatea Europeană în martie 1979 ca parte a Sistemului Monetar European (EMS) pentru a reduce cursul de schimb. fluctuaţiile monedelor ţărilor membre ale Uniunii Europene .
Mecanismul de stabilizare a monedelor naționale a fost necesar în procesul de creare a unei uniuni economice monetare și pentru introducerea unei monede comune - euro .
Mecanismul ERM se bazează pe o relație rigidă între cursurile de schimb ale monedelor statelor UE. Doar așa-zisa. „ Vibrații normale ”. Amplitudinea oscilațiilor s-a modificat în timp. Înainte de introducerea monedei euro, cursurile de schimb erau legate de ECU (ECU, „valută de coș”, al cărui curs de schimb era determinat de coșul mediu ponderat de valute ale statelor membre ale UE individuale).
„ Șarpele monedei europene ” (amplitudinea maximă admisă a fluctuațiilor cursului de schimb în raport cu cursul central) a fost stabilită pentru toate monedele. În prima etapă, acesta nu putea depăși 2,25%. Doar Italia a avut posibilitatea de a extinde amplitudinea la +/- 6%. Orice fluctuații ale cursului de schimb orele suplimentare au fost compensate de intervenția guvernului.
Participarea Irlandei la sistemul ERM a făcut ca lira irlandeză să fie conectată la lira sterlină . Încălcarea parității a fost cauzată de reevaluarea bruscă a lirei sterline. În această perioadă , Regatul Unit (spre deosebire de Irlanda) nu a participat la ERM. Prin urmare, creșterea bruscă a valorii monedei britanice nu a putut decât să determine o creștere a valorii lirei irlandeze cu peste 2,25%, ceea ce nu era în conformitate cu principiile ERM.
Marea Britanie a aderat la ERM în 1990 , dar deja în 1992 a trebuit să părăsească acest sistem după ce lira sterlină a fost supusă unor fluctuații semnificative ale cursului de schimb din cauza tranzacțiilor speculative mari ( George Soros , în special, a speculat lira sterlină ). Căderea lirei sterline pe 16 septembrie 1992 a intrat în istorie ca Miercurea Neagră . Consecințele acestor evenimente au forțat Marea Britanie să-și reconsidere abordările privind politica monetară. Elanul primit pe 16 septembrie a făcut ca economia să se întărească, iar ziua aceea însăși a fost redenumită în cele din urmă „Miercurea Albă”.
1993, amplitudinea fluctuațiilor cursului de schimb sa extins la 15% din cauza tranzacțiilor speculative mari, victima cărora a fost francul francez și alte valute.
La 31 decembrie 1998 au fost înghețate cursurile de schimb ale țărilor - viitori membri ai așa-numitei „ zone euro ” în raport cu ECU . ECU în sine a fost înlocuit cu o nouă monedă - euro (în același timp menținând paritatea de 1 EUR = 1 ECU).
1999, sistemul ERM a înlocuit ERM II.
Drahma greacă și coroana daneză au fost adăugate la numărul de valute care participau la sistemul din 1999 (cu toate acestea, deja în 2001, Grecia a adoptat euro ca monedă).
Abaterea maximă admisă a cursurilor de schimb în ERM II este de +/- 15% față de euro central (dar Banca Centrală a Danemarcei a limitat „șarpele valutar” la 2,25% inițial).
Odată cu extinderea Uniunii Europene de la 1 mai 2004, noilor bănci centrale membre au fost obligate să adere la ERM II. Monedele țărilor individuale au trebuit să facă acest lucru în momente diferite - în conformitate cu acordurile bilaterale.
Coroana estonă , lita lituaniană și tolarul sloven s- au alăturat ERM II încă din 28 iunie 2004. Lira cipriotă , lats leton și lira malteză - 2 mai 2005. Coroana slovacă - 28 octombrie 2005. Ulterior, aceste valute au fost înlocuite de euro .
Monedele celor mai mari trei state dintre noile membre - zlotul polonez , coroana cehă și forintul maghiar - ar trebui să se alăture ERM II în următorii ani.[ când? ]
Condiția ca țările să adere la zona euro este să își păstreze moneda în sistemul ERM timp de doi ani consecutivi, precum și să respecte celelalte 4 cerințe de convergență valutară ( deficitul bugetar maxim nu trebuie să depășească 3% din PNB, suma a datoriei publice - 60% din PIB; ratele dobânzilor pe termen lung la credite - 2% din nivelul mediu al acestui indicator pentru cele trei țări din UE cu prețurile cele mai stabile, inflația - 1,5% din nivelul mediu al acestui indicator pentru trei țări UE cu cele mai scăzute rate ale inflației.
În 2020, Croația și Bulgaria [1] [2] s-au alăturat ERM II .
| Valută | Codul | curs central | Amplitudinea oscilației |
|---|---|---|---|
| lev bulgar | BGN | 1,95583 | cincisprezece % |
| coroana daneză | DKK | 7.460 38 | 2,25% |
| kuna croată | HRK | 7,53450 | cincisprezece % |