Obligațiunile din bumbac sunt certificate cu un cupon de 7% și o scadență de 20 de ani care au fost emise de guvernul Statelor Confederate ale Americii în timpul Războiului Civil American .
Moneda oficială a Confederației, dolarul Confederat, s-a depreciat rapid datorită faptului că aproape tot aurul din statele Confederate a fost exportat în Europa pentru a plăti achizițiile militare, iar autoritățile regionale din statele sudice și-au emis în mod independent propriile monede suplimentare. , care doar a crescut inflația. Din ordinul guvernului Confederației din Franța, compania „Emile Erlanger & Co” a tipărit și a pus în circulație așa-numitele „obligațiuni de bumbac”, care erau furnizate cu principala marfă a confederaților - bumbacul . [unu]
Obligațiunile s-au tranzacționat pentru bumbac la un preț înainte de război de 6 cenți pe liră și au fost inițial ofertate la Bursele din Amsterdam și Londra. În ciuda unei serii de înfrângeri pentru armata confederată, obligațiunile au rămas mult timp ridicate: nevoia tot mai mare a economiei de bumbac în timpul războiului a dus la creșterea prețului acestuia. Trupele Confederate pierdeau bătălii, dar prețul bumbacului a crescut, iar apoi obligațiunile au crescut: din decembrie 1863 până în septembrie 1864, prețul lor s-a dublat. Nici măcar elita politică britanică nu a putut rezista tentației de a cumpăra obligațiuni în continuă creștere, printre cumpărători s-au numărat viitorul prim-ministru William Gladstone și redactorul-șef al ziarului britanic TIMES John Delaine.
Guvernul Confederat a abordat marii finanțatori europeni , Rothschild , în speranța că vor începe să cumpere obligațiuni de bumbac, dar Rothschild nu și-au investit banii în ei. Obligațiunile din bumbac au fost vândute în toată Europa pentru aproximativ 15.000.000 USD.
Obligațiunile din bumbac nu au fost afectate de efectul „ riscului de inflație ” pentru o lungă perioadă de timp, obligațiunile au fost răscumpărate la un preț constant ridicat, integral și cu dobândă. Dacă guvernul confederat ar putea vinde o sumă suficient de mare de obligațiuni, ar putea genera un interes semnificativ pentru obligațiuni și creșterea lor ulterioară chiar și fără a ține cont de securitatea lor reală, iar Confederația ar putea câștiga destui bani pentru a angaja destui voluntari.
Aceste planuri au fost împiedicate de faptul că, pentru a menține prețul ridicat al bumbacului, conform ideii secretarului de stat al Confederației, Judah Benjamin , aprovizionarea cu bumbac către principalul cumpărător, Marea Britanie, a fost oprit. Efectul a depășit toate așteptările, prețurile bumbacului au sărit imediat de la 6,25 la 27,25 pence pe liră, urmate de stocuri, dar la 28 aprilie 1862, armata Uniunii a capturat New Orleans . Când portul principal al Confederației a intrat sub controlul Statelor Unite, comerțul cu bumbac, care era transportat peste ocean de către nave, a încetat. Nu mai era posibil să se reia comerțul cu bumbac fără a se rupe blocada navală și a fost necesar să se străpungă de două ori - pe drum dus și înapoi, ceea ce Confederația nu avea puterea să o facă. Între timp, Marea Britanie a început să importe bumbac din China, Egipt și India, iar obligațiunile de bumbac și-au pierdut atractivitatea, și-au păstrat în continuare rata stabilă o perioadă de timp, apoi au început să devină mai ieftine și să se deprecieze complet la sfârșitul războiului, ceea ce și mai mult a deteriorat economia deja slabă a Confederației. Nordul, care a câștigat războiul, nu și-a asumat datoriile inamicului învins, iar investițiile în obligațiuni de bumbac s-au pierdut peste noapte odată cu înfrângerea Sudului. [2] [3]