Venituri guvernamentale din inflație

Versiunea actuală a paginii nu a fost încă examinată de colaboratori experimentați și poate diferi semnificativ de versiunea revizuită pe 25 septembrie 2019; verificarea necesită 1 editare .

Venituri guvernamentale din inflație ( modelul Friedman , ing. venituri guvernamentale din inflație ) - articol de Milton Friedman , publicat în 1971 , în care, în special, se încearcă estimarea ratei inflației, „optimă” în ceea ce privește nivelul maxim. valoarea reală a domniei . Articolul presupune că rata inflației nu afectează creșterea economică și că așteptările inflaționiste coincid cu inflația reală. Articolul pornește și din constanța ratei reale a dobânzii , adică modificările ratei nominale ale dobânzii sunt asociate doar cu modificările așteptărilor inflaționiste [1] .

Publicare

Articolul a fost publicat în 1971 în numărul 4 al „ The Journal of Political Economy ” [2] .

Fundal

Modelul clasic al cererii individuale reale de bani presupune dependența acestuia de venitul real al individului și de rata nominală a dobânzii . Cu toate acestea, presupunând o rată reală constantă a dobânzii, așteptările inflaționiste ar trebui utilizate ca factor în locul ratei nominale (vezi formula lui Fisher ). $\left({\frac {M}{P}}\right)^{d}$ $y$ $i$ $\pi ^{e)$

Abordarea propusă de Friedman sa bazat pe o serie de ipoteze [1] :

Funcția cererii de bani a individului este:

\left({\frac {M}{P}}\right)^{d}=f(y,\pi ^{e})

, unde este venitul real al individului, este rata estimată a inflației .

y

\pi ^{e)

se presupun așteptări ideale care coincid cu rata reală a dobânzii, adică . $\pi ^{e}=\pi$
se presupun o dependenţă directă de venit şi o dependenţă inversă de inflaţie (aşteptările inflaţioniste), adică în mod formal . $f'_{y}>0,f'_{\pi <0$
inflația nu afectează procesul de alocare a resurselor;
inflația nu afectează rata de creștere a economiei.

Bazele

Dacă notăm - populația și luăm în considerare starea de echilibru a pieței monetare - egalitatea ofertei de bani și a cererii agregate de bani , atunci putem scrie următorul raport: $N$ $M=M^{S}$ $M^{D}$

M=N\cdot P\cdot f(y,\pi )

\ln M=\ln N+\ln P+\ln f(y,\pi)

Diferențierea în funcție de timp a ultimei expresii în logaritmi:

m=n+\pi +\varepsilon _{y}\delta _{y}+\varepsilon _{\pi }\delta _{\pi )

unde este rata de creștere a masei monetare; - rata de crestere a populatiei; este elasticitatea cererii reale de bani în raport cu venitul real și, respectiv, inflația; — rata de creștere a PIB real pe cap de locuitor; — rata de creștere a inflației [1] . $m={\dot {M}}/M$ $n={\dot {N}}/N$ $\varepsilon _{y}=f'_{y}y/f,\varepsilon _{\pi }=f'_{\pi }\pi /f$ $\delta _{y}={\dot {y}}/y$ $\delta _{\pi }={\dot {\pi }}/\pi$

În primul rând, domnia reală este definită ca volumul emisiunii (rata de modificare a masei monetare nominale) ajustat pentru nivelul prețurilor (se presupune că costul emisiunii este neglijabil în comparație cu mărimea emisiunii) [1] ] : $RS$

RS={\dot {M}}/P=mM/P

În cadrul abordării lui Friedman va fi egal cu: $RS$

RS=Nf(y,\pi )(n+\pi +\varepsilon _{y}\delta y+\varepsilon _{\pi }\delta \pi )

Să definim nivelul „optim” al inflației la care domnia (venitul guvernamental) este maxim [3] , presupunând un nivel constant al inflației, adică . Diferențiând în funcție de nivelul inflației și echivalând derivata cu zero, obținem: $\delta _{\pi}=0$

RS'_{\pi }=N\cdot f\cdot (1+(\varepsilon _{y})'_{\pi }\delta _{y})+N\cdot (n+\pi + \varepsilon _{y}\delta _{y})f'_{\pi }=Nf(1+(\varepsilon _{y})'_{\pi }\delta _{y}+(n+\pi +\varepsilon _{y}\delta _{y})\varepsilon _{\pi }/\pi )=0

În absența creșterii economice ( ), această condiție de optimitate este extrem de simplificată: $n=\delta _{y}=0$

\varepsilon _{\pi}=-1

Adică, domnia maximă în absența creșterii economice se realizează la o astfel de inflație, când elasticitatea cererii reale de bani în raport cu inflația este -1.

Concluzii

În cazul general, însă, condiția de optimitate este mai complicată. Dacă presupunem că elasticitatea cererii reale de bani nu depinde de creșterea inflației sau scade odată cu aceasta, în timp ce elasticitatea inflației crește în valoare absolută, atunci putem arăta că rata inflației corespunzătoare acestei condiții de optimitate este mai mică decât în absența crestere economica. Astfel, la ritmuri mari de creștere economică, oportunitățile de domnie sunt mai limitate decât în absența creșterii. Dacă inflația este sub „optim”, atunci emisia este posibilă și domnia va crește, iar dacă este mai mare, atunci emisia este inadecvată, deoarece nu duce decât la o creștere a inflației și la o scădere a domniei reale [1] .

Vezi și

Note

↑ 1 2 3 4 5 Tumanova E.A., Shagas N.L. Macroeconomie. Elemente ale unei abordări avansate . — M.: Infra-M, 2004. — S. 149-152. — ISBN 5-16-001864-6 .
↑ Friedman M. Government Revenue from Inflation // The Journal of Political Economy . - iulie 1971. - Nr 4 . - P. 846-856.
↑ Romer D. Macroeconomie superioară. — M.: Editura HSE, 2014. — P. 705. — ISBN 978-5-7598-0406-2 .