Manipularea pieței reprezintă acțiuni intenționate care denaturează în mod semnificativ prețul, cererea, oferta sau volumul tranzacționării unui instrument financiar, valută străină sau mărfuri. De exemplu, diseminarea de informații false, conspirația ofertanților de a crește sau prăbuși prețul oricărui instrument și multe altele [1] .
Pentru a asigura egalitatea investitorilor și prețurile echitabile pentru instrumentele financiare , valută străină și bunuri în Rusia, Legea federală „Cu privire la combaterea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate și a manipulării pieței și privind modificarea anumitor acte legislative ale Federației Ruse” din 27 iulie 2010 N 224-FZ a fost adoptat [2] . Potrivit articolului 2 din această lege federală:
manipularea pieței - acțiuni deliberate care sunt definite de legislația Federației Ruse privind combaterea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate și manipularea pieței sau reglementările Băncii Rusiei, în urma cărora prețul, cererea, oferta sau volumul de tranzacționare al unui instrument financiar. instrument, valută și (sau) mărfuri deviate de la nivelul sau menținute la un nivel substanțial diferit de nivelul care s-ar fi format fără o astfel de acțiune.
În plus, a fost adoptată legislație pentru combaterea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate și a manipulării pieței pentru ca Rusia să devină semnatară a memorandumului de schimb de informații IOSCO [3] , precum și respectarea recomandării FATF privind recunoașterea utilizării informațiilor privilegiate. informații pentru tranzacțiile de piață și infracțiunile de manipulare a pieței premergătoare legalizării (spălării) a produselor penale [4] .
Articolul 5 din Legea federală din 27 iulie 2010 N 224-FZ stabilește 7 acțiuni care se referă la manipularea pieței în Rusia. În primul rând, trebuie reținut că toate aceste acțiuni: a) trebuie să fie intenționate ; b) conduc la faptul că prețul, cererea, oferta sau volumul tranzacționării cu un instrument financiar , valută străină și (sau) mărfuri au deviat de la nivelul sau a fost menținut la un nivel semnificativ diferit de nivelul care s-ar fi format fără asemenea actiuni.
1) difuzarea de informații în mod deliberat false prin mass- media , rețele deschise, inclusiv internetul , în orice alt mod. A stabilit o excepție pentru acest articol sub formă de produse media ;
2) efectuarea de tranzacții în baza unui acord preliminar între participanții la tranzacționare și (sau) angajații acestora și (sau) persoanele, pe cheltuiala sau în interesul cărora sunt efectuate tranzacțiile menționate;
3) tranzacții, obligațiile părților în temeiul cărora sunt îndeplinite pe cheltuiala sau în interesul unei persoane;
4) depunerea de oferte pe cheltuiala sau în interesul unei persoane, în urma căreia la licitația organizată apar simultan două sau mai multe oferte de sens opus;
Caracteristicile paragrafelor 2-4: se aplică tranzacțiilor organizate, operațiuni asupra cărora se efectuează pe baza ordinelor adresate tuturor participanților la licitație, dacă informații despre persoanele care au depus ordine, precum și despre persoanele în interesul cărora au fost depuse comenzi, nu este dezvăluit alți ofertanți.
5) tranzacții repetate în cursul zilei de tranzacționare la licitații organizate pe cheltuiala sau în interesul unei persoane pe baza ofertelor care au cel mai mare preț de cumpărare sau cel mai mic preț de vânzare la momentul depunerii acestora;
6) tranzacții repetate în cursul zilei de tranzacționare la licitații organizate pe cheltuiala sau în interesul unei persoane în scopul inducerii în eroare cu privire la preț;
7) neîndeplinirea repetată a obligațiilor în cadrul tranzacțiilor efectuate la licitații organizate fără intenția de a le îndeplini, cu același instrument financiar, valută și (sau) bunuri;
Următorul paragraf oferă Băncii Rusiei dreptul de a completa această listă cu reglementările sale, cu toate acestea, din octombrie 2020, nu a fost adoptat un astfel de act. Astfel, această listă este acum exhaustivă.
Criterii pentru o abatere semnificativă a prețului, cererii, ofertei sau volumului tranzacționării unui instrument financiar , valută străină și (sau) mărfuri în comparație cu nivelul prețului, cererii, ofertei sau volumului de tranzacționare al unui astfel de instrument financiar , valută străină și (sau ) marfă, care s-ar fi format fără a ține cont de acțiuni, se stabilesc în funcție de tipul, lichiditatea și (sau) valoarea de piață a unui instrument financiar , valută și (sau) mărfuri de către organizatorul comercial pe baza recomandărilor metodologice ale Băncii . din Rusia și mai devreme FFMS :
Una dintre funcțiile Băncii Rusiei este de a controla respectarea cerințelor consacrate în legislația, regulamentele organismelor și organizațiilor, persoanelor juridice și persoanelor fizice, de către Banca Rusiei însăși , adoptate pentru a contracara manipularea pieței. În acest sens, Banca Rusiei identifică încălcări, adoptă reglementări și alte documente [5] . În același timp, pentru a preveni, detecta și suprima manipularea pieței, Banca Rusiei are dreptul de a se adresa agențiilor de aplicare a legii în conformitate cu procedura stabilită de legislația Federației Ruse . Adică există interacțiune interdepartamentală definită de lege [6] .
Conform clauzei 1, partea 1, articolul 14 din Legea federală nr. 224-FZ, Banca Rusiei are dreptul de a inspecta organismele, organizațiile și persoanele fizice pentru respectarea cerințelor legii privind combaterea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate și manipularea pieței. Procedura de efectuare a unor astfel de inspecții este stabilită prin Instrucțiunea Băncii Rusiei din 13 ianuarie 2020 N 201-I [7]
În octombrie 2020, Banca Rusiei a identificat 109 cazuri de manipulare a pieței [8] .
În plus, organizatorii de tranzacționare, adică bursele sau sistemele de tranzacționare [9] , împreună cu organizațiile de autoreglementare din domeniul pieței financiare , unind participanții la tranzacționare în scopul prevenirii, detectarii și suprimarii manipulării pieței, exercită controlul asupra operațiuni cu instrumente financiare , valută străină și (sau) mărfuri efectuate la licitații organizate și sunt obligați să notifice Banca Rusiei despre tranzacțiile pe care le consideră că reprezintă o manipulare a pieței.
Un pas semnificativ în lupta împotriva utilizării abuzive a informațiilor privilegiate și a manipulării pieței a fost Legea federală nr. 241-FZ din 30 octombrie 2009, care, la 14 noiembrie 2009, a introdus răspunderea penală pentru noi infracțiuni pe piața valorilor mobiliare . Înainte de introducerea acestui articol în Codul penal al Federației Ruse , manipularea prețurilor de pe piața valorilor mobiliare prevedea doar răspunderea administrativă declarativă , care era rar folosită.
Articolul 185.3 din Codul penal RF stabilește răspunderea penală pentru manipularea pieței. Răspunderea penală apare atunci când sunt comise acte intenționate , enumerate la articolul 5 din Legea federală din 27 iulie 2010 N 224-FZ, precum și:
1) Astfel de acțiuni trebuie să provoace prejudicii majore cetățenilor, organizațiilor sau statului sau sunt asociate cu extragerea de venituri în exces sau evitarea pierderilor pe scară largă (depășind 3.750.000 de ruble) - prima parte.
2) Asemenea acțiuni trebuie să fie comise de un grup organizat sau să provoace prejudicii la scară deosebit de mare cetățenilor, organizațiilor sau statului, ori asociate cu extragerea de venituri în exces sau evitarea pierderilor la scară deosebit de mare (depășind 15.000.000 de ruble) - Partea a doua.
Din octombrie 2020, au existat doar două cazuri de tragere la răspundere a unei persoane în temeiul acestui articol:
La 21 septembrie 2020, Tribunalul Districtual Petrogradsky din Sankt Petersburg a pronunțat o sentință împotriva Andrei Kornilov, în vârstă de 41 de ani, pentru comiterea unei infracțiuni în temeiul părții 1 a art. 185.3 din Codul penal al Federației Ruse (manipularea pieței) cu 2 ani închisoare condiționat cu o perioadă de probă de 2 ani. Instanța a constatat că un bărbat în perioada ianuarie 2014 – august 2015, deținând funcția de Specialist șef al Direcției operațiuni pe acțiuni din cadrul Direcției piețe financiare a PJSC Baltinvestbank, fiind angajat autorizat pentru cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare, având electronic accesul la contul bancar la tranzacționare, cu încălcarea legii federale, a făcut o serie de achiziții și vânzări de acțiuni ale marilor întreprinderi. Astfel, inculpatul a efectuat tranzacții pe conturile de intermediere ale persoanelor afiliate acestuia, pe de o parte, și pe contul bancar, pe de altă parte, ceea ce a condus la o abatere semnificativă a prețului și volumului tranzacțiilor. Astfel, Kornilov a primit un venit de peste 12 milioane de ruble. Banca a suferit daune în valoare de peste 11 milioane de ruble. [zece]
În 2019, Tribunalul Districtual Kirovsky din Kazan a condamnat un angajat al unei bănci locale, Artyom Lyulinsky, la 2,5 ani de încercare în temeiul unui articol privind manipularea pieței (Partea 2 a articolului 185 din Codul penal). Potrivit anchetei, din 2011 până în 2016, condamnatul a manipulat 31 de valori mobiliare și a câștigat 77 de milioane de ruble din aceasta. A cumpărat acțiuni la bursă la prețuri de piață din contul personal de brokeraj, apoi le-a scos din nou la vânzare la un preț mai mare și le-a răscumpărat din contul său de lucru. Banca și compania de investiții au fost afectate cu peste 76 de milioane de ruble. Pe lângă o pedeapsă cu suspendare, comerciantului i s-a interzis tranzacționarea cu valori mobiliare timp de trei ani . [unsprezece]
Responsabilitate administrativăÎn cazul săvârșirii actelor intenționate enumerate la articolul 5 din Legea federală din 27 iulie 2010 N 224-FZ în lipsa criteriilor necesare pentru tragerea la răspundere penală , contravenientul este adus la răspundere administrativă în temeiul art. 15.30 din Codul Federației Ruse privind încălcările administrative „Manipularea pieței”.
Cazurile de infracțiuni administrative în temeiul acestui articol intră în competența Băncii Rusiei , sunt luate în considerare și protocoale privind contravențiile administrative sunt întocmite de funcționarii Băncii Rusiei .
Răspunderea civilăPotrivit părții 7 a art. 7 din Legea federală din 27 iulie 2010 N 224-FZ, persoanele care, în urma manipulării, au suferit pierderi, au dreptul să ceară despăgubiri de la persoanele, în urma acțiunilor cărora au fost cauzate astfel de pierderi.
Alte măsuri luate de Banca Rusiei Anularea și suspendarea licențeiConform legislației actuale, Banca Rusiei, în caz de încălcare a Legii federale nr. 224-FZ din 27 iulie 2010 și a actelor juridice de reglementare adoptate în conformitate cu aceasta, are dreptul de a decide cu privire la suspendarea sau anularea o licență de desfășurare a activităților profesionale pe piața valorilor mobiliare, o licență a unui fond de investiții pe acțiuni, a unei societăți de administrare, a unui depozitar specializat, o licență de a efectua operațiuni bancare în cazul unor încălcări repetate în termen de un an, cu excepția cazului în entitățile dovedesc că au luat toate măsurile necesare pentru a preveni încălcările relevante.
Anularea certificatului de specialist în piața financiarăConform paragrafului 10 al articolului 44 din Legea federală nr. 39-FZ din 22 aprilie 1996 „Pe piața valorilor mobiliare”, Banca Rusiei are dreptul de a anula certificatele de calificare ale unui specialist în piața financiară de la persoane fizice. Din noiembrie 2020, Banca Rusiei a anulat certificatele de calificare a 74 de persoane pentru încălcarea legii privind combaterea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate și a manipulării pieței [12] .
Instrucțiuni ale Băncii RusieiConform clauzei 9.1 din Instrucțiunea nr. 201-I a Băncii Rusiei din 13 ianuarie 2020, dacă, în urma unui audit sau în timpul unui audit, Banca Rusiei a dezvăluit încălcări ale legii privind combaterea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate și manipulării pieței , poate emite instrucțiuni cu privire la: