Efectul Keynes este un termen folosit în economie pentru a descrie o situație în care o modificare a ratei dobânzii afectează mai mult cheltuielile decât economisirea.
Când prețurile cresc , suma nominală de bani va fi mai mică decât suma reală, drept urmare rata dobânzii va crește, iar investiția necesară va crește.
Aceasta înseamnă că cererea insuficientă de pe piață nu poate continua pentru totdeauna.
Efectul Keynes nu funcționează în două cazuri: în timpul unei capcane de lichiditate (când curba LM este orizontală) sau când cheltuielile sunt inelastice în raport cu rata dobânzii ( curba SM este verticală). Efectul de bilanţ real Patinkin-Pigou arată că, din cauza efectului de abundenţă ca urmare a modificărilor nivelului preţurilor, cererea insuficientă nu poate persista în aceste două cazuri descrise mai sus.