Inflația de bază este o tendință pe termen lung a nivelului prețurilor. Atunci când se măsoară inflația pe termen lung , fluctuațiile sezoniere și alte fluctuații temporare ale prețului sunt excluse din calcul. O modalitate de a face acest lucru este să excludeți articolele care sunt supuse fluctuațiilor sezoniere și ale altor prețuri, cum ar fi alimentele și energia.
Conceptul de inflație de bază ca o creștere cumulată a prețurilor excluzând alimentele și energia a fost introdus în 1975 de Robert J. Gordon [1] . Această definiție a „inflației de bază” este folosită cel mai adesea în scopuri politice. Modelul inflației de bază a fost dezvoltat ulterior de Otto Eckstein într-un articol publicat în 1981. [2] Potrivit istoricului teoriei economice Mark A. Wynn, „Eckstein a fost primul care a propus o definiție formală a inflației de bază ca pe termen lung. rata de creștere a prețurilor de aprovizionare agregată” [ 3] .
Banca Centrală a Rusiei definește inflația de bază ca „un indicator al inflației care îi caracterizează partea cea mai stabilă” [4] și utilizează indicatorul inflației de bază atunci când monitorizează dinamica prețurilor de consum [5] .
Banca Centrală Europeană prognozează inflația de bază, excluzând prețurile la alimente, energie, alcool și tutun [6] .
Rezerva Federală a SUA utilizează o măsură a inflației de bază sub forma unui indice de preț al cheltuielilor de consum personal (PCE). Acest indice se bazează pe un coș de consum dinamic. Indicatorii economici ajustați folosind acest deflator al prețului sunt exprimați în dolari reali, nu în dolari constanți pe baza unui coș fix de bunuri de consum.
Din februarie 2000, rapoartele semestriale ale Consiliului Rezervei Federale privind politica monetară către Congres au prezentat previziunile Consiliului privind inflația în termeni de PCE. Înainte de aceasta, prognoza inflației a fost prezentată în termeni de IPC . Explicându-și preferința pentru PCE, Consiliul a declarat:
Indicele prețurilor PCE de tip lanț se bazează în mare parte pe datele indicelui prețurilor de consum, dar, deși nu este complet lipsit de probleme de măsurare, are câteva avantaje față de IPC. Indicele lanțului PCE este construit folosind o formulă care reflectă compoziția în schimbare a cheltuielilor și, astfel, evită o parte din părtinirea ascendentă asociată cu natura de pondere fixă a IPC. În plus, ponderile se bazează pe o estimare a costurilor mai completă. În cele din urmă, datele istorice utilizate în indicele prețurilor PCE pot fi revizuite pentru a reflecta noile informații disponibile și îmbunătățiri ale metodelor de măsurare, inclusiv cele care afectează intrările din IPC; rezultatul este o serie mai consistentă în timp.
— Raportul de politică monetară către Congres, Federal Reserve Board, 17 februarie 2000
Anterior, Rezerva Federală a folosit indicele prețurilor de consum din SUA ca măsură preferată a inflației. IPC este încă folosit în multe scopuri, cum ar fi indexarea asigurărilor sociale. Echivalentul IPC este, de asemenea, utilizat în mod obișnuit de băncile centrale din alte țări atunci când măsoară inflația. IPC este publicat lunar de Biroul de Statistică al Muncii din SUA . Acest indice tinde să se modifice de la o lună la alta mai mult decât „inflația de bază”. Acest lucru se datorează faptului că inflația de bază exclude bunurile ale căror prețuri pot fluctua puternic pe termen scurt (de exemplu, energie, alimente). Astfel, inflația de bază este menită să servească drept indicator și predictor al inflației pe termen lung.
Există și alte moduri de a măsura rata inflației pe termen lung.
Indicele prețurilor medii trunchiate (PCE), care separă „zgomotul” și „semnalul”, înseamnă că cele mai mari creșteri și scăderi ale prețurilor sunt reduse cu un anumit procent, permițând măsurarea mai precisă a inflației de bază. În Statele Unite, Rezerva Federală de la Dallas calculează un indice trunchiat de 19,4% în partea de jos și 25,4% în partea de sus.
În 2006, o analiză a Băncii Federale de Rezervă din New York a constatat că inflația de bază ca măsură nu era mai bună decât media mobilă a indicelui prețurilor de consum sau IPC ca predictor al inflației.
IPC median este de obicei mai mare decât valorile trunchiate atât pentru deflatorul cheltuielilor finale ale gospodăriilor (PCE) cât și pentru IPC. Rezerva Federală din Cleveland calculează un IPC mediu și un IPC mediu trunchiat de 16% . Există, de asemenea, un PCE median, dar nu este utilizat pe scară largă ca predictor al inflației.