Regula celor trei linii roșii ( chineză: 三条 红线, pinyin sāntiáo hóngxiàn , pall. santiao hongxian ) este un set de criterii pentru evaluarea sarcinii datoriei în industria construcțiilor, adoptat în comun de Banca Populară și Ministerul Locuinței și Construcția Chinei pentru a reduce riscurile financiare din activitățile companiilor comerciale responsabile [1] . Criteriile se aplică firmelor de construcții și dezvoltatorilorcare operează în China. Gradul de conformitate cu criteriile este determinat de agențiile guvernamentale și servește drept bază pentru stabilirea limitelor cuantumului împrumuturilor corporative [2] .
Ideea de a introduce reglementarea sarcinii datoriei marilor debitori din sectoarele de construcții și dezvoltare ale Chinei a apărut ca răspuns la dorința aparatului de stat de a avea mai multă pârghie într-un sector al economiei important din punct de vedere strategic, care a generat aproximativ 29% din PIB din 2020. În același timp, autoritățile de reglementare au căutat să țină cont de experiența crizei din Japonia din anii 1990 și să prevină creșterea creditării dincolo de limite rezonabile [3] .
Proiectul de introducere a criteriilor de încărcare a datoriilor a fost comunicat pentru prima dată comunității de afaceri în august 2020, în timpul unei întâlniri a autorităților de reglementare guvernamentale cu cei mai mari doisprezece dezvoltatori din China. La momentul întâlnirii, toate cele douăsprezece companii invitate se aflau, într-o măsură sau alta, în afara limitelor prescrise de criterii, iar criteriile le-au fost comunicate pe cale de informare pentru a avea timp să se pregătească pentru introducerea lor oficială. Din cei aproximativ 30 de dezvoltatori imobiliari vizați pentru criterii, mai mult de două treimi nu au îndeplinit criteriile la momentul întâlnirii din august 2020. Regulile au fost efectiv puse în vigoare la începutul anului 2021 [4] .
De la jumătatea anului 2021, ca urmare a măsurilor de redresare financiară luate de companiile dezvoltatoare, doar două dintre cele douăsprezece companii invitate în august 2020 au continuat să încalce criteriile anunțate: Evergrande și Groenlanda , doar Evergrande încălcând toate cele trei restricții stabilite de criteriile (linii roșii) și era într-o criză de lichiditate . În industrie în ansamblu, de la jumătatea anului 2021, numărul de contravenienți supuși restricțiilor a scăzut la o treime din numărul total de firme [4] .
Companiile raportoare au fost obligate să prezinte situații financiare anuale extinse care descriu starea datoriilor companiei. Au fost stabilite trei limite financiare ( "trei linii roșii" ) pentru starea datoriei corporative:
Dacă o companie trece una sau mai multe „linii roșii”, va impune restricții privind împrumuturile pentru următorul exercițiu financiar:
În 2021, presa de afaceri a publicat recenzii și a întocmit liste de dezvoltatori imobiliari, aplicând criterii de linie roșie pentru clasare. Criza de lichiditate care a început în rândul dezvoltatorilor chinezi în august 2021 a arătat că firmele din partea „roșie” și „verde” a listei s-au confruntat cu probleme de neplată [5] .