Un fond de investiții în cecuri, CIF, este un fond specializat creat în Rusia în perioada de privatizare a bonurilor de la începutul anilor 1990, cu scopul de a asista populația în investirea cecurilor de privatizare ( bonuri ) și de a asigura gestionarea profesională a activelor acestui fond.
În conformitate cu Decretul primului președinte al Federației Ruse nr. 1186 „ Cu privire la măsurile de organizare a pieței valorilor mobiliare în procesul de privatizare a întreprinderilor de stat și municipale ” din 7 octombrie 1992, precum și o serie de alte reglementări , au fost create fonduri de investiții în cecuri [1] [2] cu scopul de a asigura investirea cecurilor de privatizare ( bonuri ) primite de populație în procesul de privatizare a bonurilor și, în continuare, de a asigura gestionarea profesională a activelor fondului [2] .
Conform ideii ideologilor privatizării din Rusia, CHIF-urile trebuiau să joace rolul de noi investitori instituționali pe piața de valori mobiliare rusă nou creată , care ar fi capabili, în calitate de mari acționari, să controleze activitățile administrației întreprinderi în interesul investitorilor fondului [1] .
Fondurile de investiții în cecuri au fost create ca fonduri de investiții pe acțiuni închise, fără obligația de a-și răscumpăra acțiunile de la acționari. Licențierea CIF și înregistrarea emisiunilor de acțiuni CIF au fost efectuate de Comitetul Proprietății de Stat al Federației Ruse . CHIF-urile au acceptat vouchere, idei, fonduri drept plată pentru propriile acțiuni. Fondurile primite au fost investite de societatea de administrare CHIF în acțiuni ale întreprinderilor privatizate în vederea generării de venituri.
După emiterea Decretului Președintelui, numărul CHIF-urilor din Rusia a crescut constant și la mijlocul anului 1994 a ajuns la maximum 662 de fonduri. Ulterior, procesul de reorganizare a fondurilor a început prin fuziuni sau achiziții, revocarea licențelor, transformarea în alte structuri organizatorice ( societăți pe acțiuni , fonduri de investiții pe acțiuni , companii de investiții ). Ca urmare a acestor procese, numărul CHIF-urilor a fost redus la 350 până la începutul anului 1998 . În procesul de privatizare a tichetelor, fondurile de investiții în tichete au acumulat și au investit circa 45 de milioane de tichete (32% din totalul acestora). Conform licitațiilor cu bonuri , CIF a devenit proprietarul a 10% din acțiunile întreprinderilor privatizate scoase la licitațiile cu bonuri din toată Rusia [1] . Schema de funcționare a fondurilor de investiții cu bonuri a fost aproximativ aceeași: fondurile au colectat bonuri de la populație, au participat la o licitație cu bonuri și au cumpărat acțiuni ale întreprinderilor profitabile pentru bonuri. Apoi, acțiunile au fost vândute din bilanţul fondurilor de investiţii în cec către bilanţul structurilor controlate de grupuri influente din regiune (deseori crima organizată) la o valoare contabilă scăzută, lăsând active nominale în fond pentru lichidarea efectivă ulterioară.
În 1998, a fost emis Decretul președintelui Federației Ruse din 23 februarie 1998 nr. 193, în conformitate cu care NIF-urile au fost transferate sub jurisdicția Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare ( FCSM a Rusiei). Pentru a rezolva problema dublei impuneri a veniturilor, FCSM din Rusia a decis ca CHIF-urile pot fi convertite în fonduri mutuale . Cu toate acestea, cele mai multe fonduri de investiții cu bonuri până la acel moment au fost închise sau transformate în alte organizații, adesea cu scopul de a retrage active în zonele offshore [3] .
Până în prezent, majoritatea fondurilor de investiții cu bonuri au fost declarate falimentare și lichidate [3] . Motivele falimentului fondurilor de investiții cu bonuri sunt diferite: