Moody's

Versiunea actuală a paginii nu a fost încă examinată de colaboratori experimentați și poate diferi semnificativ de versiunea revizuită pe 29 iunie 2019; verificările necesită 19 modificări .
Serviciul pentru investitori Moody's
Tip de companie publica
Lista de schimb NYSE : MCO
Baza 1909 ; fondator - John Moody (1868-1958)
Fondatori John Moody
Locație  SUA 250 Greenwich Street New York (noul World Trade Center)
Cifre cheie Raymond McDaniel, Jr. (director executiv); Robert Fauber (COO)
Industrie agenție internațională de rating
cifra de afaceri 4,8 miliarde USD ( 2019 )
Companii afiliate Moody's Investors Service , Moody's Japan [d] , Moody's SF Japan [d] și Moody's Analytics
Site-ul web Moody's în Rusia
 Fișiere media la Wikimedia Commons

Moody's ( rusă Moody 's ) este o agenție internațională de rating ; numele complet este Moody's Investors Service . Moody's este o subsidiară a Moody's Corporation . Angajat în atribuirea ratingurilor de credit, cercetare și analiză de risc. Moody's, împreună cu Standard & Poor's și Fitch Ratings , este una dintre cele „trei mari” agenții internaționale de rating .

Din octombrie 2007, Raymond W. McDaniel, Jr, este directorul executiv al Moody's Investor Services și a ocupat, de asemenea, funcția de director executiv al Moody's Corporation (din aprilie 2005). Robert Fauber este președinte și director de operațiuni al Moody's Corporation din noiembrie 2019. [unu]

Grupul de companii Moody's include și Moody's Analytics, Moody's Research Labs Inc. și fundația caritabilă Moody's. În 2019, numărul total de angajați ai Moody's Corporation a fost de aproximativ 11,1 mii de oameni în 40 de țări, cifra de afaceri a corporației a fost de 4,8 miliarde de dolari SUA. [2]

În Rusia și CSI, Moody's este reprezentată de afiliatul rus care îi atribuie evaluări Moody's la scară globală, Moody's Eastern Europe .

Scale de evaluare

De la dezvoltarea primelor definiții ale ratingurilor obligațiunilor în 1909, numărul de ratinguri de la Moody's a crescut semnificativ. Evaluările globale Moody's pe termen lung și pe termen scurt sunt estimări anticipative ale riscurilor de credit relative ale datoriilor financiare emise de instituții nefinanciare, instituții financiare, entități din sectorul public sau emise în finanțare structurată sau tranzacții de finanțare de proiecte. Moody's definește riscul de credit ca fiind riscul ca un emitent să nu își îndeplinească obligațiile financiare contractuale, ducând la pierderi financiare pentru investitori. Principala diferență între ratingurile atribuite de Moody's și ratingurile altor agenții de rating este faptul că ratingul Moody's abordează pierderile așteptate (de exemplu Pierdere așteptată , EL) ca urmare a apariției unui eveniment de neplată, și nu doar probabilitatea ca acest eveniment să se producă (ing. Probability of Default , PD). [3] . Adică, ratingurile Moody's sunt EL-Rating, în timp ce ratingurile celor mai multe alte agenții de rating sunt PD-Rating. [4] Astfel, o comparație directă a ratingurilor Moody's cu ratingurile altor agenții de rating este incorectă. [5]

Grup de evaluare Evaluări
Evaluări generale de credit Evaluări ale obligațiilor de datorie pe termen lung ale emitenților corporativi
Evaluări ale datoriei pe termen mediu
Evaluări pe termen scurt
Evaluările emitentului
Evaluări speciale (de industrie). Finanțare structurată
Evaluări pentru răspunderea municipală (SUA)
Evaluări corporative
Evaluări implicite de probabilitate
Evaluarea cuantumului pierderilor în caz de neplată
Evaluarea calității acordului
Evaluările de lichiditate ale emitenților de grad speculativ
Evaluări ale depozitelor bancare
Evaluări ale altor obligații senior ale băncilor din SUA
Evaluări financiare ale băncii (BFR)
Evaluările puterii financiare ale asigurătorilor (IFRS)
Evaluările pieței monetare și ale fondurilor de obligațiuni
Evaluări la scară națională
Plafoane de țară Plafonul de țară pentru obligațiuni și alte datorii în valută
Plafonul de țară pentru evaluarea depozitelor bancare în valută
Plafonul de țară pentru obligațiuni și alte datorii în monedă locală
Plafonul de țară pentru evaluările depozitelor în monedă națională
Alte ratinguri non-credit Evaluările fondului de acțiuni
Evaluări de risc de piață
Evaluări ale calității serviciilor administratorilor de investiții
Evaluări ale calității serviciului agentului de service
Evaluările de performanță ale fondurilor speculative
Evaluări de volatilitate a fluxului de numerar pentru portofoliile imobiliare
Evaluări de calitate a serviciilor reprezentantului general
Evaluări de calitate a serviciului fiduciar
Calitatea performanței și evaluarea volatilității veniturilor pentru Lloyd's Syndicates
Categorii de titluri hibride

Evaluări generale de credit

Evaluările datoriilor corporative pe termen lung

Evaluările pe termen lung Moody's sunt opinii despre riscul de credit relativ al datoriei cu venit fix cu scadențe inițiale de un an sau mai mult. Acestea reflectă posibilitatea ca o anumită obligație financiară să nu fie îndeplinită conform promisiunii. Asemenea ratinguri sunt atribuite în conformitate cu scara globală (internațională) Moody's și reflectă probabilitatea de nerambursare și orice pierderi financiare în caz de neplată [3] .

Evaluare Valoare [3]
Aaa Obligațiunile cu rating Aaa sunt considerate a fi de cea mai înaltă calitate, cu un risc de credit minim.
aa Datoria cu rating Aa este considerată a fi de înaltă calitate, cu un risc de credit foarte scăzut.
A Notele cu rating A sunt considerate a fi de o categorie medie superioară și sunt supuse unui risc de credit scăzut.
Baa Obligațiunile cu rating Baa sunt supuse unui risc de credit moderat. Ele sunt considerate pasive de nivel mediu și, ca atare, pot avea anumite caracteristici speculative.
Ba Obligațiile cu rating Ba sunt considerate a avea trăsături caracteristice instrumentelor speculative și sunt supuse unui risc de credit semnificativ.
B Datoria cu rating B este considerată speculativă și supusă unui risc de credit ridicat.
Caa Obligațiunile cu rating Caa sunt considerate a fi de foarte slabă calitate și prezintă un risc de credit foarte ridicat.
Ca Datoria cu rating Ca este foarte speculativă și este probabil să fie în stare de nerambursare sau aproape de neplată. În același timp, există o anumită probabilitate de a plăti principalul datoriei și dobânda aferentă acesteia.
C Obligațiunile cu rating C sunt clasa de obligațiuni cu cel mai scăzut rating și sunt de obicei în stare de nerambursare. În același timp, probabilitatea de plată a principalului și a dobânzii la astfel de obligațiuni este scăzută.

Notă. Pentru fiecare categorie generală de rating, de la Aa la Caa inclusiv, Moody's adaugă modificatorii numerici 1, 2 și 3. Modificatorul 1 indică faptul că obligația se află în fruntea categoriei sale generale de rating; un modificator de 2 indică o poziție la mijlocul intervalului, un modificator de 3 indică faptul că obligația se află în partea de jos a acestei categorii de rating.

Evaluări speciale (de industrie)

Evaluarea puterii financiare a băncilor (BFR)

Evaluările Moody's Bank Financial Strength Rating (BFSR) reprezintă opinia Moody's despre soliditatea și soliditatea internă a unei bănci și, ca atare, exclud anumite riscuri externe de credit și elemente de susținere a creditului care sunt luate în considerare la atribuirea ratingurilor depozitelor bancare. Evaluările de putere financiară ale băncilor pot fi atribuite de Moody's nu numai băncilor comerciale, ci și altor tipuri de instituții financiare, cum ar fi băncile internaționale de dezvoltare, instituțiile financiare sponsorizate de guvern și instituțiile financiare naționale de dezvoltare.

Spre deosebire de evaluările Moody's Bank Depozit, ratingurile de putere financiară a băncilor nu evaluează probabilitatea ca o bancă să-și ramburseze obligațiile la timp. În schimb, ratingurile de putere financiară evaluează probabilitatea ca o bancă să aibă nevoie de asistență de la terți, cum ar fi proprietarii săi, grupul său industrial sau instituțiile guvernamentale.

Evaluările de putere financiară ale băncilor nu iau în considerare probabilitatea ca o bancă să primească sprijin extern de acest fel. De asemenea, acestea nu iau în considerare riscurile care decurg din acțiunile guvernamentale care pot afecta capacitatea băncii de a-și îndeplini obligațiile de plată în valută națională sau străină.

Factorii luați în considerare în atribuirea ratingurilor de putere financiară băncilor includ elemente specifice acelei bănci, cum ar fi performanța financiară fundamentală, poziția pe piață, diversificarea activităților și a activelor. Deși ratingurile de putere financiară a băncilor nu includ factorii externi enumerați mai sus, ele iau în considerare alți factori de risc specifici mediului de operare în care banca își desfășoară activitatea, inclusiv stabilitatea și perspectivele pentru economie în ansamblu, structura și fragilitatea relativă. a sistemului financiar, precum și reglementarea și supravegherea bancară de calitate [3] . De remarcat faptul că rezultatele ratingului au fost recent foarte politizate și uneori nu corespund situației financiare reale a băncilor și companiilor.

Evaluare Valoare [3]
A Băncile cu rating A au o putere financiară independentă excelentă. De obicei, acest rating este acordat organizațiilor care au cele mai apreciate și puternice poziții pe piață și performanță financiară puternică, ele operează într-un mediu de operare complet previzibil și stabil.
B Băncile cu rating B au un nivel ridicat de auto-sustenabilitate. De obicei, acest rating este acordat organizațiilor care au o poziție de piață puternică și foarte apreciată și performanță financiară bună, ele operează într-un mediu de operare previzibil și stabil.
C Băncile cu rating C au suficientă stabilitate financiară independentă. De obicei, un astfel de rating este acordat organizațiilor care au o poziție de piață destul de limitată, dar, totuși, bună. Aceste bănci demonstrează fie performanțe financiare satisfăcătoare într-un mediu de operare previzibil și stabil, fie performanțe financiare bune într-un mediu de operare mai puțin previzibil și mai puțin stabil.
D Băncile cu rating D prezintă o auto-sustenabilitate limitată și uneori necesită sprijin extern. Ratingurile acestor entități pot fi limitate de unul sau mai mulți factori, cum ar fi pozițiile slabe pe piață, performanța financiară insuficientă în unul sau mai multe aspecte și mediul de operare imprevizibil și volatil în care își desfășoară activitatea.
E Băncile cu rating E [6] prezintă o auto-sustenabilitate foarte limitată și sunt foarte probabil să primească sau să aibă nevoie de sprijin extern din când în când. Ratingurile acestor entități pot fi limitate de unul sau mai mulți factori, cum ar fi pozițiile slabe și limitate pe piață, performanța financiară substanțial deficitară în unul sau mai multe aspecte sau un mediu de operare foarte imprevizibil sau volatil în care își desfășoară activitatea.
Evaluări financiare structurate

Moody's face distincție între ratingurile atribuite instrumentelor financiare structurate și ratingurile fundamentale (adică ratingurile atribuite companiilor nefinanciare, instituțiilor financiare și entităților din sectorul public). La toate ratingurile atribuite instrumentelor de finanțare structurată pe scara globală pe termen lung, se adaugă indicatorul „(sf)” (din engleză. Structured Finance  - finanțare structurată). Adăugarea lui „(sf)” este un indicator că ratingurile financiare structurate sunt de așteptat să se comporte diferit față de ratingurile fundamentale la același nivel de litere. Indicatorul „(sf)” pentru ratingurile atribuite instrumentelor financiare structurate indică faptul că, în unele cazuri, finanțarea structurată și titlurile fundamentale cu același rating pot avea caracteristici de risc diferite. Cu toate acestea, Moody's își propune să obțină o echivalență largă așteptată în finanțarea structurată și fundamentele de rating atunci când sunt măsurate pe o perioadă lungă de timp. [3]

Critica

Înainte de criza financiară din 2007, companiile au supraevaluat obligațiunile ipotecare și le-au păstrat luni de zile după prăbușirea pieței ipotecare. Ca urmare a falimentului băncii de investiții Lehman Brothers , un număr mare de clienți falimentați ai băncii au intentat procese împotriva agenției de rating. [7]

Note

  1. ↑ Echipa de management . Moody's . Preluat la 19 februarie 2020. Arhivat din original la 11 aprilie 2020.
  2. ↑ Moody's Investor Relations (19 februarie 2020). Preluat la 19 februarie 2020. Arhivat din original la 11 aprilie 2020.
  3. ↑ 1 2 3 4 5 6 Moody's Symbols and Rating Definitions, ianuarie 2020 Arhivat 11 septembrie 2019 la Wayback Machine (este necesară înregistrarea gratuită)
  4. ↑ Van Gestel, Tony; Baesens, Bart. Managementul riscului de credit: Concepte de bază : Componente de risc financiar, Analiză de rating, Modele, Capital economic și de reglementare  . - Oxford University Press , 2009. - ISBN 9780199545117 .
  5. ↑ Răspunsuri la întrebările frecvente despre evaluările Moody's privind pierderile date de nerambursare și evaluările probabilității de neîndeplinire a obligațiilor . Moody's . Preluat la 19 februarie 2020. Arhivat din original la 8 octombrie 2020.
  6. ↑ Pentru a arăta că unele bănci se încadrează în categorii intermediare, în aceste cazuri modificatorul „+” va fi adăugat la ratingurile din categoria de sub „A”, iar modificatorul „-” va fi adăugat la ratingurile din categoria de mai sus „ E”.
  7. ↑ S&P, Moody's și Fitch nu vor să răspundă despre ratingurile Lehman Brothers . Consultat la 25 februarie 2015. Arhivat din original pe 25 februarie 2015.

Link -uri

  Accesați articolul Wikidata