În finanțe , costul capitalului propriu este rata rentabilității pe care o firmă o plătește teoretic investitorilor de capital propriu, adică acționarilor săi , pentru a compensa riscul pe care și-l asumă în investirea capitalului lor. Firmele sunt forțate să achiziționeze capital de la alți participanți pentru a-și desfășura activitățile și a crește în continuare. Participanții (atât persoane fizice, cât și organizații) care sunt dispuși să-și parieze fondurile pentru alții doresc în mod natural să fie recompensați pentru acest lucru. La fel ca un proprietar care dorește să extragă chirie din proprietatea sa, proprietarii de capital își doresc o rentabilitate a capitalului lor care trebuie să fie proporțională cu riscul pe care și-l asumă.
Firmele achiziționează capital din două surse: debitori și investitori de capital. Din punctul de vedere al deținătorilor de acțiuni, debitorii urmăresc venituri din dobânzi , în timp ce investitorii de acțiuni urmăresc dividende și/sau se așteaptă ca valoarea investiției lor ( castigurile de capital ) să se aprecieze. Din punctul de vedere al firmei, aceasta trebuie să plătească pentru capitalul dobândit, adică să plătească o anumită contribuție, care se numește costul capitalului . Se face distincția între costul capitalului împrumutat și costul capitalului propriu, care constituie cele două tipuri principale de surse de capital (finanțare).
În timp ce valoarea actuală a datoriei unei firme poate fi determinată cu ușurință din ratele dobânzilor de pe piața de capital, valoarea capitalului propriu de capital este neobservabilă și nu poate fi estimată. Teoria și practica financiară oferă diverse modele pentru estimarea costului capitalului propriu al unei firme individuale, cum ar fi CAPM . O altă metodă este modelul Gordon , care este o variație a modelului fluxului de numerar actualizat bazat pe veniturile din dividende și randamentul final al capitalului din vânzarea investițiilor. O altă metodă este așa-numita abordare „ randament obligațiunii plus primă de risc ”, în care la rata de împrumut pe termen lung a firmei se adaugă o primă de risc subiectivă. În plus, costul total al capitalului unei firme, constând din ambele surse de capital, poate fi estimat utilizând un model de cost mediu ponderat al capitalului .
Conform teoriei financiare, pe măsură ce riscul unei firme scade/crește, și costul capitalului acesteia scade/crește. Acest concept se bazează pe observarea comportamentului uman și a logicii: proprietarii de capital așteaptă o recompensă pentru fondurile pe care le oferă celorlalți participanți. De obicei sunt raționali și precauți, preferând siguranța în locul riscului. În mod firesc, ei cer o recompensă suplimentară ca un stimulent pentru a-și investi capitalul într-o afacere mai riscantă, decât într-una mai sigură. Când riscul de investiție crește , proprietarii de capital cer profituri mai mari, altfel vor prefera să-și investească fondurile într-un alt proiect.
Cunoașterea costului de capital al unei firme este esențială pentru a lua decizii mai informate. Managerii iau decizii de investiții , în timp ce proprietarii de capital iau decizii de împrumut și investiții . Aceste decizii pot fi luate după o analiză cantitativă, care în cele mai multe cazuri utilizează costul de capital al firmei ca input pentru model.