Refinanțarea ( în engleză refinancing, refinance ) este înlocuirea unei obligații de datorie existente cu o nouă obligație de datorie în condițiile pieței. Procedura și condițiile de refinanțare variază semnificativ în funcție de jurisdicție și de factorii economici, inclusiv reglementările bancare, riscul valutar și al ratei dobânzii și bonitatea debitorului . Refinanțarea poate fi combinată cu restructurarea datoriilor .
Împrumutatul își poate refinanța obligațiile de datorie pe baza obiectivelor de optimizare a politicii datoriilor. În țările dezvoltate economic, refinanțarea este o formă comună de gestionare a obligațiilor debitorului ipotecar [1] . Pe piața valorilor mobiliare, refinanțarea este emisiunea de noi titluri pentru a înlocui și/sau răscumpăra titluri mai vechi. De obicei, noile obligațiuni sunt emise la rate mai mici ale dobânzii sau cu scadențe diferite.
Refinanțarea poate îndeplini mai multe sarcini [2] :
Ca regulă generală, debitorii sunt interesați de refinanțare la condițiile pieței dacă un nou împrumut poate fi obținut la o rată mai mică a dobânzii, soldul restant este suficient de mare și costurile rambursării anticipate a împrumutului anterior (de exemplu, comisioane de rambursare anticipată) și deservirea noului împrumut nu depășesc beneficiul din scăderea ratei dobânzii.
Conform articolului 40 din Legea federală nr. 86-FZ din 10 iulie 2002 „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)”, refinanțarea este înțeleasă ca împrumuturi de către Banca Rusiei către instituțiile de credit. Banca Rusiei stabilește în mod independent formele, procedura și condițiile de refinanțare.
Refinanțarea băncii centrale este un set de operațiuni pentru a furniza băncilor lichiditate. Cererea pe termen scurt de refinanțare a băncii centrale poate apărea dintr-un decalaj de lichiditate pe termen scurt (nevoia ca banca să efectueze plăți clienților sau propriile plăți în absența activelor lichide disponibile) cu o piață monetară închisă (inactiv) , precum și în circumstanțe extraordinare – fuga deponenților. Cererea pe termen lung de refinanțare a băncii centrale depinde de deficitul structural de lichiditate al sectorului bancar, în primul rând din cauza retragerii de către autoritățile fiscale a unei sume semnificative de masa monetară și a creșterii circulației numerarului. De regulă, refinanțarea băncii centrale se realizează la un preț mai mare decât pe piața monetară.
Rata dobânzii de refinanțare este rata dobânzii informaționale (de referință) a Băncii Rusiei. A fost introdus pentru prima dată la 1 ianuarie 1992 și aplicat împrumuturilor overnight de amanet. În prezent este utilizat pe scară largă în scopuri fiscale și pentru calcularea penalităților și amenzilor. Pentru a rupe legătura dintre rolurile fiscale și monetare ale ratei dobânzii, de la 1 ianuarie 2016, Banca Rusiei nu stabilește o valoare independentă pentru rata de refinanțare. Rata principală de politică monetară este rata cheie la care funcționează Banca Rusiei pentru a gestiona lichiditatea sectorului bancar. Rata cheie a fost introdusă de Banca Rusiei la 13 septembrie 2013 și servește drept principal indicator al politicii monetare. Valoarea ratei de refinanțare este automat egală cu rata cheie.
Potrivit sondajului integral rusesc realizat de NAFI în 2016, 12% dintre șefii întreprinderilor mici și mijlocii au indicat nevoia de refinanțare a creditelor. Dintre organizațiile care plătesc împrumutul, nevoia de refinanțare a fost remarcată de 38%. Cu cât organizația este mai mare, cu atât este mai puțin interesată de refinanțare (14% în rândul microîntreprinderilor și 23% în rândul întreprinderilor mijlocii) [3] .
| Toți respondenții | microîntreprindere | Mici afaceri | Întreprindere mijlocie | |
|---|---|---|---|---|
| Există împrumuturi, dar nu este nevoie să le refinanțați | 19 | paisprezece | 21 | 23 |
| Există împrumuturi și trebuie refinanțate din cauza înrăutățirii condițiilor bancare | patru | unu | patru | opt |
| Există împrumuturi și este necesară refinanțare, deoarece solvabilitatea companiei a scăzut | opt | 9 | 7 | opt |
| Nu există împrumuturi active | 69 | 76 | 68 | 61 |
Băncile rusești oferă servicii de refinanțare a creditelor ipotecare. Scopul poate fi fie o creștere a termenului (cu scăderea ratelor lunare), fie o scădere a dobânzii. Pentru a-și refinanța creditul ipotecar, împrumutatul trebuie să solicite fie la banca sa, unde a fost primit creditul ipotecar, fie la alta, care va emite un nou credit ipotecar pentru a rambursa principalul celui actual. În primul caz, reducerea ratei are loc în cadrul actualului contract de împrumut (la latitudinea creditorului actual), în al doilea caz, se emite un nou credit ipotecar.