Stabilitatea financiară este o caracteristică a stării sistemului financiar al unei țări sau regiuni [1] .
În anii 1990, stabilitatea financiară a fost definită ca absența crizelor financiare . Mai recent, sub influența discuțiilor publice și a evoluțiilor din economia globală , definiția stabilității financiare a evoluat. Până în prezent, există mai multe interpretări ale termenului. Majoritatea definițiilor conțin câteva caracteristici comune [1] :
Într-o serie de publicații, conceptul de „stabilitate financiară” este definit prin categoria „ risc sistemic ” [2] . Există și studii în care stabilitatea financiară este definită prin termenul de „instabilitate financiară” [3] . De exemplu, în publicațiile Rezervei Federale din SUA, instabilitatea financiară este caracterizată de următoarele caracteristici principale:
În evaluările stabilității financiare ale băncilor centrale , se poate familiariza cu definițiile stabilității financiare la care acestea aderă în cursul atingerii obiectivului de menținere a acesteia. De exemplu, Banca Centrală Europeană , în primul său Financial Stability Review publicat în 2004, definește stabilitatea financiară ca fiind starea în care sistemul financiar, inclusiv intermediarii financiari, piețele și infrastructura pieței, poate rezista la șocuri [4] . Starea descrisă impune ca sistemul financiar să asigure o redistribuire eficientă a resurselor financiare de la deponenți către debitori, precum și o evaluare și gestionare adecvată a riscurilor financiare . Nerespectarea acestor cerințe va avea un impact negativ asupra stabilității sistemului financiar și asupra stabilității economice în general.
Varietatea definițiilor stabilității financiare complică evaluarea cantitativă a acestei caracteristici a sistemului financiar. Spre deosebire de stabilitatea prețurilor , stabilitatea financiară este dificil de evaluat cu un singur indicator. Din acest motiv, mai mulți indicatori ai stării financiare și a stabilității instituțiilor financiare și a contrapărților acestora din sectorul nefinanciar al economiei și sectorul gospodăriilor sunt adesea utilizați pentru evaluarea riscurilor sistemice .
Pentru a evalua riscurile sistemice în țări, FMI utilizează indicatori de soliditate financiară [5] , printre care: un indicator al adecvării fondurilor proprii (capitalului) băncilor, ponderea creditelor problematice și neperformante în totalul creditelor bancare, randamentul activelor bancare. , randamentul capitalului băncilor . Banca Rusiei are și propriul indicator de risc pentru piața financiară rusă [6] .
O condiție necesară pentru stabilitatea sistemului financiar este eficiența acestuia ca urmare a concurenței dintre participanții la sistem. Între timp, concurența crescută între participanții la sistemul financiar poate duce la scăderea profitabilității acestora și la creșterea dorinței lor de a-și asuma riscuri sporite în căutarea unui profit suplimentar.
Instrumentele de politică monetară la diferite intervale de timp pot afecta starea sistemului financiar în moduri diferite. Prin menținerea unei stări de stabilitate financiară pe termen scurt, un sistem de asigurare a depozitelor bancare sau refinanțarea de către banca centrală a băncilor comerciale poate limita rolul disciplinant al concurenței pe piață, inducând participanții în sistemul financiar la hazard moral în viitor (în engleză hazard moral ). și creșterea riscului sistemic al sectorului financiar.
Responsabilitatea pentru atingerea stabilității financiare la nivel de stat este, de regulă, atribuită băncii centrale . În unele cazuri, funcția poate fi atribuită și unui mega-regulator sau unui consiliu (comitet) interdepartamental pentru stabilitate financiară, care poate include reprezentanți ai băncii centrale, ai ministerului de finanțe, precum și agenției responsabile cu reglementarea microprudențială și supravegherea intermediarilor financiari bancari si nebancari.
La nivel internațional, rolul principal în evaluarea și monitorizarea riscurilor de stabilitate financiară globală îl au FMI și Consiliul pentru Stabilitate Financiară , instituit de țările G20 la Summit-ul de la Londra din aprilie 2009 pe baza Forumului de Stabilitate Financiară care a existat. din 1999.