Ofertă publică directă , ofertă publică directă , DPO ([di-pi-o]; din engleză Direct public offering ) - prima vânzare publică de acțiuni ale unei societăți pe acțiuni , inclusiv sub forma vânzării certificatelor de depozit pentru acțiuni , unui număr nelimitat de persoane, efectuate pe cale directă (fără participarea asigurătorilor ). Totodată, în perioada DPO, compania nu emite noi acțiuni, acele titluri pe care actualii acționari le dețin, ies la vânzare.
DPO, similar IPO , este o formă de vânzare a acțiunilor către investitorii interesați dintr-o companie [1] . Când o companie mare se pregătește pentru o IPO, apelează la bănci sau broker-dealeri care sunt dispuși să acționeze ca garant pentru vânzarea acțiunilor sale. De regulă, acestea sunt bănci mari de investiții , băncile care participă la IPO sunt numite subscrietori [2] . Băncile de subscriere cumpără în mod independent acțiuni de la o companie care iese la bursă pentru a le revânda investitorilor și a primi un comision. Aceasta este esența plasării inițiale , după care valorile mobiliare sunt în liberă circulație la bursă [2] . Pentru a intra la bursă și a strânge bani, compania emite noi titluri , care vor fi apoi vândute.
În cazul unui DPO, compania nu folosește serviciile subscrietorilor și, prin urmare, nu împarte bani cu aceștia [2] . Cu un DPO, o companie poate angaja un broker care va ajuta la organizarea plasării valorilor mobiliare și la monitorizarea respectării tuturor legilor [1] . În timpul unui DPO, Societatea nu face prezentări către investitori. Dar principala diferență este că, cu un plasament direct, compania nu emite noi acțiuni - acele valori mobiliare pe care actualii acționari le dețin [2] merg la vânzare . Astfel de acțiuni nu au un preț de pornire de la care să înceapă tranzacționarea, valoarea lor este determinată de piața însăși [2] .
Forma de ofertă publică directă este utilizată în principal de companiile mici și mijlocii și de organizațiile non-profit care doresc să strângă capital direct din propria comunitate, și nu de la instituții financiare precum băncile și fondurile de capital de risc . Ofertele publice directe sunt adesea văzute ca o formă de crowdfunding pentru investiții . Însă spre deosebire de crowdfunding , DPO-urile sunt înregistrate în conformitate cu legea și sunt supuse unui anumit grad de control din partea autorităților de reglementare [3] . Unele oferte publice directe au loc în prezent pe site-urile platformei de crowdfunding. Multe companii oferă software și servicii pentru a facilita DPO-urile electronice pe site-urile lor web.
Beneficiile unei oferte publice directe includ: acces mai mare la capital de investiții, capacitatea de a strânge capital de la propria comunitate a companiei (inclusiv investitori cu venituri mici), capacitatea de a folosi acțiuni pentru achiziții de companie și opțiuni pentru angajați, credibilitate și lichiditate crescute pentru investitori timpurii.
Dezavantajele unei oferte publice directe includ: compania trebuie să-și ridice propriul capital fără ajutorul finanțatorilor profesioniști, acest proces are costuri semnificative care pot reduce semnificativ capitalul strâns, ca orice strângere de fonduri, necesită timp de management și distrage atenția de la alte sarcini, de asemenea după DPO, compania este supusă unor cerințe mai stricte de raportare financiară și juridică.
Orice companie sau organizație non-profit poate efectua o ofertă publică directă. Nu există cerințe privind profitul, activele sau alte cerințe de calificare.
Companiile interesate de o ofertă publică directă trebuie să aibă:
Sub rezerva legilor privind valorile mobiliare, o companie își poate vinde acțiunile publicului într-o varietate de moduri.
Pe 3 aprilie 2018, serviciul de streaming audio pe internet Spotify a devenit public la Bursa de Valori din New York cu un DPO [4] . Compania a explicat acest lucru prin dorința de democratizare a procesului de intrare în bursă și, de asemenea, a remarcat că nu trebuie să strângă fonduri, deoarece companiile care efectuează IPO-uri [4] [5] . O garanție a companiei a fost evaluată la 132 USD, iar întregul serviciu a fost evaluat la 23,5 miliarde USD [4] .
Pe 20 iunie 2019, Slack messenger a devenit public cu un DPO [6] [2] . În prima zi de tranzacționare la Bursa de Valori din New York , valoarea acțiunilor companiei a fost de 38,62 USD, iar capitalizarea a fost de 23,2 miliarde USD [7] .
Pe 29 septembrie 2020, Palantir și-a listat acțiunile la Bursa de Valori din New York într-un DPO [8] [9] . Pe baza rezultatelor plasării la bursă, compania a fost evaluată la 21 de miliarde de dolari, deși a rămas neprofitabilă pentru toți cei 17 ani de existență [8] [9] . Compania și-a listat acțiunile la 7,5 USD pe acțiune, care ulterior au crescut la 11,4 USD și s-au închis la 9,5 USD pe acțiune [9] [8] .
La 30 septembrie 2020, Asana a fost listată la Bursa de Valori din New York [10] . Dezvoltatorul de software de management de proiect a abandonat IPO și a trecut printr-o listare directă [10] . Pe baza rezultatelor plasării la bursă, compania neprofitabilă [10] a fost evaluată la 5,2 miliarde de dolari [11] [12] . Tranzacționarea a fost deschisă la un preț de 27 USD pe acțiune, iar la închidere prețul a fost de 29,48 USD pe acțiune [12] [10] .