Agentie de rating

Versiunea actuală a paginii nu a fost încă examinată de colaboratori experimentați și poate diferi semnificativ de versiunea revizuită pe 7 august 2021; verificările necesită 9 modificări .

O agenție de rating  (denumită și agenție de rating de credit) este o organizație care atribuie ratinguri de credit care indică capacitatea debitorului de a rambursa datoria plătind la timp dobânda acumulată, precum și probabilitatea ca debitorul să nu plătească . Agenția poate evalua bonitatea emitenților de obligații de creanță , titluri de valoare și alte instrumente de creanță [1] , în unele cazuri agenți de servicii , dar nu evaluează niciodată bonitatea persoanelor fizice .

Un rating de credit poate fi atribuit în funcție de:

• scară internațională  - posibilitatea de comparare internațională a ratingurilor
• scară națională  - posibilitatea unei comparații exclusiv interne a ratingurilor.

Pe lângă ratingurile de credit, aceștia pot atribui și publica ratinguri de calitate a managementului , fiabilitatea companiilor de administrare și a fondurilor de pensii nestatale etc.

Instrumentele de creanță evaluate de agențiile de rating includ obligațiuni guvernamentale , corporative și municipale , certificate de depozit , acțiuni preferențiale și produse financiare structurate, cum ar fi titlurile garantate cu ipoteci și datoria garantată [2] .

Emitenții de obligații sau de valori mobiliare pot fi firme , societăți cu destinație specială , administrații ale regiunilor și municipiilor , organizații nonprofit , precum și state suverane [2] . Deținerea unui rating de credit contribuie la o circulație mai activă a valorilor mobiliare pe piața secundară . La rândul său, acest lucru afectează rata dobânzii plătită la titlu, iar dacă există un rating ridicat, vă permite să emitați titluri cu dobânzi mai mici. În același timp, bonitatea persoanelor fizice este evaluată nu de agențiile de rating, ci de birourile de istorie de credit , care emit rapoarte relevante pe baza scorului de credit .

Valoarea ratingurilor de credit pentru titluri este larg contestată. Sute de miliarde de titluri, care au primit cele mai înalte ratinguri de la agențiile de rating, au fost devalorizate la niveluri nedorite în timpul crizei financiare din 2007-2008 [3] [4] [5] . În același timp, scăderea ratingurilor atribuite anterior în cadrul crizei datoriilor europene din 2010-2012. a fost criticată de oficialii Uniunii Europene ca o mișcare de exacerbare a crizei [2] .

Atribuirea ratingului de credit este o industrie foarte concentrată. „ Cei trei mari ” agenții de rating internaționale controlează aproximativ 95% din activitatea de rating [2] . Moody's Investors Service și Standard & Poor's reprezintă împreună 80% din piața globală, Fitch Ratings pentru încă 15%.

În prezent, în lume există aproximativ 100 de agenții de rating [6] .

Agenții internaționale

Agențiile internaționale de rating „ Trei mari ”:

• Standard & Poor's
• Moody's
• Fitch Ratings

Alții:

• Universal Credit Rating Group  - a fost înființată în 2013 de trei agenții de rating - din Rusia ( Rus-Rating ), China ( Dagong Global Credit Rating ) și SUA ( Egan-Jones Ratings Company ). );
• grup de domeniu de aplicare .

Agenții de rating de credit din Rusia

Activitățile agențiilor de rating de credit din Rusia sunt reglementate de Legea nr. 222-FZ . Activitățile de rating în Federația Rusă pot fi efectuate numai de organizații acreditate de Banca Rusiei . În cadrul Băncii Rusiei a fost înființat un Consiliu de experți cu privire la activitățile agențiilor de rating [7] .

Cerințe de bază pentru agențiile de rating

• este interzisă retragerea ratingurilor la scară națională pentru Rusia pe baza deciziilor statelor străine;
• O organizație i se poate refuza un rating și un rating retras numai din motive convenite cu Banca Rusiei;
• capitalul social minim - 50 de milioane de ruble;
• independență față de influența politică și economică;
• prevenirea conflictelor de interese .

Agențiilor de rating din Rusia le este interzis să se angajeze în alte activități decât:

• atribuirea de ratinguri și alte evaluări ale activităților organizațiilor;
• realizarea previziunilor de piata;
• efectuarea de evaluări ale tendințelor economice;
• efectuarea de analize de prețuri și alte activități analitice;
• diseminarea datelor.

Agențiile „Big Three” nu au fost acreditate în Federația Rusă și au fost nevoite să retragă ratingurile organizațiilor ruse. Banca Centrală folosește principiul „ clauzei bunici ” și, până în prezent, permite participanților la piață să dețină titluri cu rating de la agenții neacreditate [8] .

Agenții acreditate

În septembrie 2019, 4 agenții au fost acreditate de Banca Rusiei [9] :

• ACRA ;
• " Expert RA ";
• „ Agenția Națională de Rating ” (ANR); 
• „ Evaluări naționale de credit ” (NKR).

Scala de evaluare

Deși desemnările ratingului variază ușor între agenții, de regulă, cel mai mare rating este AAA. Apoi, în ordine descrescătoare: AA, A, BBB etc. Cel mai scăzut rating de credit este de obicei notat cu litera D (implicit - insolvența companiei).

Evaluările în intervalul de la AAA la BBB sunt considerate investiții, ulterioare - non-investiții, „junk” (grad de nedorit). Companiile cu rating de non-investiție trebuie să plătească dobânzi mai mari la împrumuturi, iar fondurile de investiții și de pensii au reguli care reglementează suma de bani pe care o pot investi în hârtie nedorită [10] .

Previziuni

Agențiile de rating, pe lângă ratingul efectiv al țării și al corporației, își formulează prognoza pentru o perioadă de la o lună la șase luni.

O perspectivă pozitivă implică faptul că există posibilitatea unor schimbări pozitive, iar ratingul poate crește în viitor.

Stabil  - probabilitatea unor modificări negative este mică, ratingul este probabil să rămână neschimbat.

Negativ  - există o probabilitate mare de modificări negative, ratingul poate fi retrogradat [11] .

Note

1. ↑ Ce este un instrument de datorie? (cu poza) , wiseGEEK . Arhivat din original pe 13 iulie 2018. Preluat la 12 iulie 2018.
2. ↑ 1 2 3 4 The Credit Rating Controversy  , Council on Foreign Relations . Arhivat din original pe 13 iulie 2018. Preluat la 12 iulie 2018.
3. ↑ Raportul de anchetă privind criza financiară  // Comisia națională pentru cauzele crizei financiare și economice din Statele Unite. - 2011. - S. pp. 228–9 . Arhivat din original pe 27 ianuarie 2017.
4. ↑ McLean, Bethany și Joe Nocera. Toți diavolii sunt aici: istoria ascunsă a crizei financiare . - Portofoliu, Pinguin, 2010. - P. p.111. Arhivat pe 3 aprilie 2019 la Wayback Machine
5. ↑ Barnett-Hart, Anna Katherine. Povestea prăbușirii pieței CDO: o analiză empirică  // Harvard Kennedy School. - 2009. - 1 martie. Arhivat din original pe 27 mai 2018.
6. ↑ Banki.ru - Agenții de rating . Consultat la 13 ianuarie 2017. Arhivat din original la 18 ianuarie 2017. (nedefinit)
7. ↑ Bank of Russia - Cu privire la crearea unui Consiliu de experți cu privire la activitățile agențiilor de rating . Preluat la 24 iulie 2020. Arhivat din original la 24 iulie 2020. (nedefinit)
8. ↑ Interfax. CBR a încetat să accepte ratinguri de la agențiile ruse neînregistrate . Consultat la 13 ianuarie 2017. Arhivat din original la 13 ianuarie 2017. (nedefinit)
9. ↑ Banca Rusiei - Registrul agențiilor de rating de credit . Preluat la 22 septembrie 2019. Arhivat din original la 22 septembrie 2019. (nedefinit)
10. ↑ Gerasimenko, 2011 , p. 28.
11. ↑ V. Tvardovsky, S. Parshikov, 2012 , p. 193.

Literatură

• Alexey Gerasimenko. Raportare financiară pentru manageri și profesioniști începători. - M . : " Editura Alpina ", 2011. - 440 p. — ISBN 978-5-9614-1665-7 .
• Vladimir Tvardovsky, Serghei Parshikov. Secretele tranzacționării cu acțiuni: tranzacționarea pe burse de valori. - M. : Editura Alpina, 2012. - 551 p. — (ed. a 8-a). - ISBN 978-5-9614-1727-2 .

Dicționare și enciclopedii	Universalis
În cataloagele bibliografice	BNF : 124725295 GND : 4276573-0 J9U : 987007544461305171 LCCN : sh95003472