Informațiile privilegiate sunt informații exacte și specifice care pot afecta în mod semnificativ prețul instrumentelor financiare , valutelor sau bunurilor și care nu au fost publicate anterior [ 1] .
Acestea includ: informații despre o viitoare schimbare a conducerii și o nouă strategie, pregătiri pentru un nou produs și o nouă tehnologie, negocieri de succes pentru o fuziune sau o cumpărare în curs de desfășurare a unui pachet de control; situații financiare, previziuni care indică dificultățile companiei; informații despre oferta de licitație (la licitație) înainte de dezvăluirea acesteia către public, lista afiliaților etc.
Într-un sens mai larg, orice informație cunoscută unui anumit cerc de persoane apropiate sursei sale și care nu este disponibilă altor persoane.
Conducerea întreprinderii, de regulă, deține informații privilegiate. O dețin și alți angajați ai companiei. Alte persoane cu care compania poate face schimb de informații relevante în timpul activității devin și ele persoane din interior . Astfel de persoane pot fi, de exemplu, avocați, consilieri financiari, auditori, bancheri etc.
În majoritatea țărilor, legile privind valorile mobiliare conțin reglementări împotriva utilizării informațiilor privilegiate pentru a destabiliza piața și a profiturilor neloiale pentru un cerc limitat de persoane care au acces la acestea.
În ciuda libertății de informare consacrate în Constituția Rusiei , există restricții privind utilizarea anumitor tipuri de informații în baza legii. Deoarece utilizarea abuzivă a informațiilor privilegiate poate duce la încălcarea prețului corect al instrumentelor financiare , valutei și (sau) bunurilor, precum și egalitatea investitorilor, restricțiile privind utilizarea informațiilor privilegiate au fost stabilite în legislația rusă.
Legislația pentru combaterea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate a fost adoptată și pentru ca Rusia să devină semnatară a memorandumului IOSCO [2] , precum și pentru a respecta recomandarea FATF privind recunoașterea utilizării informațiilor privilegiate pentru tranzacțiile de piață și de piață. infracțiuni de manipulare premergătoare legalizării (spălării) a produselor penale [3] .
Temeiul legal pentru combaterea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate este Legea federală „Cu privire la contracararea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate și a manipulării pieței și privind modificarea anumitor acte legislative ale Federației Ruse” din 27 iulie 2010 N 224-FZ [4] . Potrivit articolului 2 din această lege federală:
informații privilegiate - informații exacte și specifice care nu au fost difuzate (inclusiv informații care constituie secrete comerciale, oficiale, bancare, secrete de comunicare (în ceea ce privește informațiile privind transferurile de bani poștale) și alte secrete protejate de lege) și a căror difuzare poate avea un efect semnificativ asupra influenței asupra prețurilor instrumentelor financiare, valutei străine și (sau) mărfurilor (inclusiv informații referitoare la unul sau mai mulți emitenți de valori mobiliare emisive, una sau mai multe societăți de administrare a fondurilor de investiții, fondurilor mutuale de investiții și fondurilor de pensii nestatale sau unul sau mai multe instrumente financiare, valută și (sau) bunuri);
Lista informațiilor privilegiate este determinată în mod independent de entitățile juridice - persoane din interior, ținând cont de specificul activităților lor, de dispozițiile Legii federale din 27 iulie 2010 N 224-FZ, precum și de instrucțiunile Băncii Rusiei din 11 septembrie 2014 N 3379-U [5] .
Articolul 6 din Legea federală nr. 224-FZ din 27 iulie 2010 stabilește restricții privind utilizarea informațiilor privilegiate. În același timp, normele sale precizează direcțiile în care este interzisă utilizarea unor astfel de informații. În special, informațiile privilegiate nu pot fi utilizate:
1) să efectueze tranzacții cu instrumente financiare , valută și (sau) bunuri, care au legătură cu informații privilegiate, pe cheltuiala proprie sau pe cheltuiala unui terț.
Această interdicție nu se aplică tranzacțiilor efectuate ca parte a îndeplinirii unei obligații de cumpărare sau vânzare de instrumente financiare , valută străină și (sau) bunuri, a căror scadență a venit, dacă o astfel de obligație a apărut ca urmare a unei tranzacții. efectuată înainte ca informația privilegiată să fie cunoscută persoanei . O astfel de situație este posibilă, de exemplu, la încheierea de contracte futures .
În plus, interdicția legislativă luată în considerare se adresează oricăror persoane, și nu doar celor incluse în lista insiderurilor [6] .
2) prin transferarea acesteia către o altă persoană;
Cu toate acestea, conține și excepții, precum și motive separate pentru transferul legal de informații, și anume transferul acestor informații către o persoană inclusă în lista persoanelor din interior în legătură cu îndeplinirea atribuțiilor, 1) stabilite de legile federale, 2. ) în legătură cu îndeplinirea obligaţiilor de muncă sau 3) executarea contractului.
3) prin oferirea de recomandări către terți, obligându-le sau inducându-le în alt mod să cumpere sau să vândă instrumente financiare, valută și (sau) bunuri.
Una dintre funcțiile Băncii Rusiei este de a controla respectarea cerințelor consacrate în legislația, regulamentele organismelor și organizațiilor, persoanelor juridice și persoanelor fizice, de către Banca Rusiei însăși , adoptate pentru a contracara utilizarea abuzivă a informațiilor privilegiate. În acest sens, Banca Rusiei identifică încălcări, adoptă reglementări și alte documente [7] . În același timp, pentru a preveni, detecta și suprima utilizarea ilegală a informațiilor privilegiate, Banca Rusiei are dreptul de a se adresa agențiilor de aplicare a legii în conformitate cu procedura stabilită de legislația Federației Ruse . Adică există interacțiune interdepartamentală definită de lege [8] .
Conform clauzei 1 a părții 1 a articolului 14 din Legea federală nr. 224-FZ, Banca Rusiei are dreptul de a inspecta organismele, organizațiile și persoanele fizice pentru respectarea cerințelor legii privind combaterea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate și manipularea pieței. Procedura de efectuare a unor astfel de inspecții este stabilită prin Instrucțiunea Băncii Rusiei din 13 ianuarie 2020 N 201-I [9] .
În octombrie 2020, Banca Rusiei a identificat 6 cazuri de utilizare a informațiilor privilegiate [10] .
În plus, organizatorii de tranzacționare, adică bursele sau sistemele de tranzacționare [11] , împreună cu organizațiile de autoreglementare de pe piața financiară, unind participanții la tranzacționare în scopul prevenirii, detectarii și suprimării utilizării abuzive a informațiilor privilegiate, exercită controlul asupra tranzacții cu instrumente financiare , valută și (sau) bunuri efectuate la licitații organizate.
De asemenea, participanții la tranzacționarea organizată, inițiații sunt obligați să determine un funcționar responsabil cu controlul intern asupra respectării cerințelor legii privind combaterea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate, organizând astfel controlul intern.
Articolul 185.6 din Codul penal al Federației Ruse stabilește răspunderea penală pentru utilizarea abuzivă a informațiilor privilegiate.
De asemenea, stabilește o definiție a utilizării abuzive a informațiilor privilegiate, care este în concordanță cu prevederile privind restricțiile privind utilizarea informațiilor privilegiate cuprinse la art. 6 din Legea federală din 27 iulie 2010 N 224-FZ. Prima parte a articolului specificat din Codul penal al Federației Ruse corespunde alineatelor 1 și 3 din partea 1, articolului 6 din Legea federală din 27 iulie 2010 N 224-FZ și a doua parte a articolului din Codul penal al Federației Ruse corespunde paragrafului 2 din partea 1 a articolului 6 din Legea federală din 27 iulie 2010 N 224-FZ .
Cu toate acestea, pentru a trage o persoană la răspundere penală în temeiul acestor articole, este necesar ca o astfel de utilizare să provoace prejudicii mari cetățenilor, organizațiilor sau statului, sau să fie asociată cu extragerea de venituri sau evitarea pierderilor pe scară largă. Potrivit notei la articol, daunele, veniturile, pierderile în valoare de peste 3.750.000 de ruble sunt recunoscute ca daune mari, venituri, pierderi pe scară largă în acest articol. În plus, infracțiunea trebuie să fie comisă cu intenție .
Responsabilitate administrativăCodul de infracțiuni administrative al Federației Ruse prevede 2 articole care stabilesc infracțiuni administrative în sfera informațiilor privilegiate:
Articolul 15.21 din Codul contravențiilor administrative „Utilizarea ilegală a informațiilor privilegiate”. Stabilește răspunderea administrativă pentru utilizarea abuzivă a informațiilor privilegiate în cazul în care nu sunt îndeplinite condițiile necesare tragerii la răspundere penală pentru amploarea prejudiciului, a veniturilor, a pierderii. În plus, pentru a aduce o persoană la răspundere administrativă, o infracțiune poate fi săvârșită atât cu intenție , cât și din neglijență .
Articolul 15.35 din Codul contravențiilor administrative „Încălcarea cerințelor legislației privind combaterea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate și a manipulării pieței”.
Articolul stabilește răspunderea administrativă pentru neîndeplinirea sau îndeplinirea necorespunzătoare a obligațiilor prevăzute în Legea federală din 27 iulie 2010 N 224-FZ, de către următoarele persoane:
Aducerea la răspundere administrativă pentru încălcarea articolelor de mai sus este efectuată de oficialii Băncii Rusiei . În unele cazuri, de exemplu, aplicarea unei sancțiuni administrative sub formă de descalificare a unui funcționar, cazul unei încălcări administrative este trimis în judecată.
Răspunderea civilăPotrivit părții 7 a art. 7 din Legea federală nr. 224-FZ din 27 iulie 2010, persoanele care au suferit pierderi ca urmare a utilizării ilegale a informațiilor privilegiate au dreptul să ceară despăgubiri de la persoanele ale căror acțiuni au cauzat astfel de pierderi. Ulterior, reglementarea legală a unui astfel de drept este dezvăluită prin Ordinul FFMS al Rusiei din 28 iunie 2012 N 12-49/pz-n [12] împreună cu dispozițiile aplicabile ale dreptului civil. Deci, potrivit unor autori, acestea pot reprezenta daune reale, precum și profituri pierdute [13] [14] [15] .
Alte măsuri luate de Banca Rusiei Anularea și suspendarea licențeiConform legislației actuale, Banca Rusiei, în caz de încălcare a Legii federale nr. 224-FZ din 27 iulie 2010 și a actelor juridice de reglementare adoptate în conformitate cu aceasta, are dreptul de a decide cu privire la suspendarea sau anularea o licență de desfășurare a activităților profesionale pe piața valorilor mobiliare, o licență a unui fond de investiții pe acțiuni, a unei societăți de administrare, a unui depozitar specializat, o licență de a efectua operațiuni bancare în cazul unor încălcări repetate în termen de un an, cu excepția cazului în entitățile dovedesc că au luat toate măsurile necesare pentru a preveni încălcările relevante.
Conform clauzei 9.1 din Instrucțiunile Băncii Rusiei nr. 201-I din 13 ianuarie 2020, Banca Rusiei poate solicita organismului de licențiere (organismul care exercită supravegherea, acreditarea) cu o propunere de a lua măsuri de executare stabilite de federale. legi, inclusiv suspendarea sau anularea (revocarea) licențelor pentru a desfășura activități relevante.
Anularea certificatului de specialist în piața financiarăConform paragrafului 10 al articolului 44 din Legea federală din 22 aprilie 1996 N 39-FZ „Pe piața valorilor mobiliare”, Banca Rusiei are dreptul de a anula certificatele de calificare ale unui specialist în piața financiară de la persoane fizice. Din noiembrie 2020, Banca Rusiei a anulat certificatele de calificare a 74 de persoane pentru încălcarea legii privind combaterea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate și manipulării pieței [16] .
Instrucțiuni ale Băncii RusieiConform clauzei 9.1 din Instrucțiunea nr. 201-I a Băncii Rusiei din 13 ianuarie 2020, dacă, în urma unui audit sau în timpul unui audit, Banca Rusiei a dezvăluit încălcări ale legii privind combaterea utilizării abuzive a informațiilor privilegiate și manipulării pieței , poate emite instrucțiuni cu privire la: