Sistemul monetar international

Sistemul monetar internațional ( prescurtare  MVS ) este un ansamblu de organizații, reguli, obiceiuri, acorduri și instrumente create pentru implementarea relațiilor valutare dintre țări.

Acesta este un sistem care servește plăți în cadrul tranzacțiilor economice internaționale . Conferința de la Bretton Woods ( SUA ), la care au participat 44 de state , a avut loc în 1944. Sarcina sa principală este de a produce lichiditate valutară (cu ajutorul rezervelor de aur , materii prime , active financiare ale unei singure țări, active financiare supranaționale etc.), astfel încât comerțul internațional  - în special, decontări în diferite monede naționale - să poată dezvolta liber.

Etape de dezvoltare

Funcții MVS

Funcțiile acestui MVS, cu o structură mai complexă decât cele anterioare, pot fi împărțite în patru principale și două derivate:

• Principal:
  • Reglementare (corectează dezechilibrele reale observate în balanța de plăți care afectează relația dintre valute)
  • Lichiditatea (definiți produsele de rezervă, formele de creare a acestora și posibilitatea utilizării lor pentru acoperirea dezechilibrelor din balanța de plăți)
  • Management (distribuirea și supravegherea competențelor mai mult sau mai puțin concentrate pe organizații precum Fondul Monetar Internațional și băncile centrale ale țărilor individuale).
  • Produceți, astfel, încredere în stabilitatea sistemului.

• Funcții derivate sau secundare ale oricărui sistem:
  • Atribuiți venitul din emisiunea de bani , diferența dintre costurile de emisiune și valoarea monedei.
  • Coordonarea regimului cursului de schimb .

Poate că această din urmă funcție (mecanismul prin care sunt determinate cursurile de schimb) este cel mai contestat și mai volatil factor; în special, în ultimele decenii, discuția a fost în jurul a trei modele: un sistem de cursuri de schimb fluctuante, în care valoarea fiecărei monede este determinată de forțele pieței, un sistem de cursuri de schimb fixe și un sistem mixt de rate gestionate, în care valoarea unor valute fluctuează liber, valoarea altora este determinată de stat, iar valoarea celei de-a treia este fixată în raport cu o altă monedă sau grup de valute.

Fundamentele MVS

Putem spune că MVS începe să existe din momentul în care relațiile economice bilaterale se transformă într-o structură care nu este doar internațională, ci și dependentă de acorduri și instituții mai mult sau mai puțin multilaterale . Prin urmare, în toate imperiile , a existat o formă primitivă de MVS. Drept urmare, unii împărați antici s-au gândit să introducă o singură monedă, uneori chiar mondială. În jurul anului 800, Carol cel Mare a introdus un nou sistem monetar ( lire , sol și denier ) în imperiul său și intenționa să-l extindă și în alte țări. Precursorul modelului carolingian a fost împăratul Diocleţian . Însă singurele valute care s-au apropiat de atingerea acestui obiectiv înainte de dolarul american au fost piastrul spaniol de argint și lira sterlină , pe întreaga perioadă a etalonului aur , de la mijlocul secolului al XIX-lea până în 1931 , anul în care Londra a sfârșit . a părăsit sistemul monetar mondial.

Necesitatea MAM decurge din faptul că tranzacțiile internaționale ( comerț , transferuri , investiții ...) se desfășoară folosind diferite monede naționale, legate de diferitele situații economice din țările respective și de gradul de încredere pe care fiecare dintre ele îl generează și care se reflectă în raportul dintre preţuri sau cursuri de schimb . Tranzacţiile între valutele implicate în decontarea acestor tranzacţii financiare sau reale au loc pe piaţa valutară . Diferitele rate depind de cererea și oferta pentru fiecare monedă, care, la rândul lor, sunt reglementate de diferite bănci centrale responsabile pentru monede individuale. Cererea de monedă depinde de străinii care doresc să o folosească pentru a cumpăra sau de a investi în economia în care este utilizată și de oferta de la participanții naționali care doresc să opereze în străinătate. Într-o economie sau subsistem cu cursuri de schimb oficiale, devalorizarea unei monede se numește devalorizare , iar supraevaluarea se numește reevaluare .

Prin urmare, în afară de câteva încercări anterioare, mai mult teoretice decât practice, precum cele menționate mai sus sub imperiile roman , carolingian și spaniol (e suficient să ne amintim că la momentul apogeului lor, economia imperială spaniolă și exporturile nu au atins nici măcar 2 ani). % din nivelul actual), necesitatea MVS nu a devenit evidentă până când nu au fost îndeplinite două condiții: un grad ridicat de internaționalizare a economiei și utilizarea generală a monedei de hârtie . Ambele au început să apară clar în 1870, când folosirea mărfurilor ca mijloc de plată a început să scadă și banii de hârtie au început să se răspândească. Din acest moment se răspândește opinia că sunt necesare reguli de evaluare a diferitelor valute și chiar că acestea ar trebui să fie independente de deciziile guvernamentale care au determinat sistemele monetare naționale în secolele precedente și ar trebui să înceapă să funcționeze un sistem cu adevărat internațional.

Istoria MVS

Din 1870 până în prezent, mai multe organigrame ale FMI s-au modificat, decurgând din cele șase funcții menționate în capitolul al doilea al acestui articol. Ele pot fi împărțite în trei tipuri, elemente ale fiecăruia fiind observate în a doua perioadă: etalonul aur ( 1880-1914 și 1925-1931 ) , regimul cursurilor de schimb gestionate „ flotante” ( 1918-1925 și din 1973 până la astăzi) și Bretton Woods, un sistem construit instituțional în jurul FMI și în funcțiune din 1946 până în 1973 , deși instituțiile sale principale și unele reguli continuă să existe până în prezent. Principalele trăsături distinctive ale fiecărui model constă în flexibilitatea mai mare sau mai mică a cursurilor de schimb rezultate, precum și în mecanismul de ajustare asociat fiecăruia dintre acestea, precum și în funcționarea instituțiilor de observație și de luare a deciziilor.

În anii standardului aur (1870–1914 și 1925–1931), esența MAM a fost utilizarea monedelor de aur ca mijloc de schimb , unitate de cont și depozit de valoare . Băncile centrale naționale emiteau bani în raport cu rezervele lor de aur, cu un curs de schimb fix, deoarece moneda lor exprima o anumită cantitate de aur , deși, la rândul lor, se puteau stabili cursurile de schimb cu argint sau alte metale. Acest lucru a creat inițial disparități între țările care aveau aur și țările care nu aveau, dar în timp sistemul s-a ajustat. Suma de bani în circulație era limitată de cantitatea de aur existentă. La început, sistemul a funcționat bine: a existat suficientă masă de bani pentru a plăti tranzacțiile internaționale, dar pe măsură ce comerțul și economiile naționale s-au dezvoltat, a devenit insuficient pentru a îndeplini toate plățile. Dacă exporturile unei țări depășeau importurile , aceasta primea în schimb aur (sau valute convertibile în aur), iar rezervele sale creșteau, provocând în același timp o expansiune a masei monetare în circulație. Creșterea cantității de bani în circulație a corectat automat disproporția prin stimularea importului de mărfuri și determinând inflație , care a crescut prețurile mărfurilor naționale, reducând exporturile. Dacă comerțul exterior al unei țări era deficitar , o scădere a rezervelor de aur a provocat o contracție a masei monetare, reducerea cererii interne de bunuri importate și ieftinirea produselor naționale în străinătate. Dar sistemul avea și defecte serioase. O țară al cărei deficit extern a provocat o contracție a masei monetare a fost, de asemenea, supusă unei reduceri severe a activității sale economice și extinderii șomajului . Țările excedentare și-ar putea prelungi poziția privilegiată prin „sterilizarea aurului”, împiedicând creșterea rezervelor lor să provoace creștere monetară și inflație. În consecință, națiunile majore au abandonat standardul aur în timpul Primului Război Mondial pentru a-și finanța o parte din cheltuielile militare prin tipărirea banilor. Ca urmare a războiului, forța de muncă și capacitatea de producție au fost reduse semnificativ, ceea ce a împins prețurile. Recursul general la cheltuielile publice pentru finanțare a provocat procese inflaționiste, exacerbate de o creștere a ofertei de bani. Revenirea la standardul aur a exacerbat recesiunea globală. Deși, în perioada interbelică , din 1922, din cauza apariției relative (poate întăririi?) a puterii americane, alături de aur, atât lira, cât și dolarul au preluat rolul de rezerve internaționale . Cu toate acestea, devalorizările ambelor și revenirea la protecționism au împiedicat standardul să supraviețuiască. Rezultatul este instabilitatea financiară, șomajul și dezintegrarea economică internațională. Până în 1931, singura monedă convertibilă în aur pentru tranzacțiile dintre băncile centrale era dolarul.

În 1944, odată cu înființarea Fondului Monetar Internațional (FMI) la Bretton Woods , a fost creat standardul valutar dolar-aur, care până în 1972 a servit aproape ca o adevărată monedă universală. Așa că acest lucru a fost anticipat de domnul White , reprezentantul SUA la Bretton Woods, când John Maynard Keynes , reprezentant din Marea Britanie , a apărat ideea creării unei bănci emitente mondiale (care ar fi trebuit să devină FMI), ca precum și o monedă mondială , pe care chiar a venit cu un nume - bancor . Răspunsul domnului White a fost clar: „ De ce să creăm o nouă monedă mondială când avem deja dolarul? Și de ce avem nevoie de o bancă mondială când există deja un Sistem de Rezerve Federale ? Cu toate acestea, FMI și Banca Mondială au fost înființate , primul pentru a coordona și controla IMU, iar al doilea pentru a facilita finanțarea dezvoltării. Obiectivul a fost dezvoltarea unui MAM care să promoveze ocuparea deplină a forței de muncă și stabilitatea prețurilor în toate țările (echilibrul lor intern și extern), fără a afecta comerțul exterior. Ulterior, un A apărut un sistem de cursuri fixe, dar ajustabile, cu dolarul în centru și o referire la aur, în care statele erau obligate să mențină cursul de schimb, deși era permisă modificarea parității în limita a 10% fără a necesita explicații sau obiecții. de la FMI.Statele Unite, care determinau valoarea aurului în dolari, erau obligate să cumpere și să vândă la acel preț atât aur cât li se oferă sau se cere. monedele și-au stabilit cursurile față de dolar. Băncile centrale naționale care s-au alăturat celor 44 inițiale s-au angajat să intervină pe piețele valutare pentru a susține valoarea monedelor lor. Dacă achizițiile de bunuri ale unei țări depășeau vânzările sale, economia ei avea o cerere mai mare de valute străine decât străinii pentru moneda sa națională. Acest lucru a împins în direcția deprecierii acelei monede și banca centrală a fost obligată să intervină pentru a preveni fluctuațiile prin vânzarea monedelor de rezervă în schimbul propriei monede. Decizia a fost potrivită doar pentru o perioadă scurtă, având în vedere rezervele valutare limitate. Dacă cauzele deficitului de cont curent au rămas multă vreme, țara a fost nevoită să se devalorizeze. Atunci când îndoielile cu privire la stabilitatea unei monede au dat naștere la așteptări cu privire la o devalorizare (sau reevaluare), oferta (sau cererea) acelei monede pe piețele valutare a apăsat suficient de tare pentru a forța o reevaluare. Și când așteptările au fost confirmate, speculatorii au făcut profituri generoase  - sistemul a încurajat speculațiile. Dar o problemă și mai gravă a fost că creșterea comerțului internațional necesita cantități mari de lichidități, care nu puteau continua să depindă de Statele Unite.

De altfel, din moment ce dolarul era principalul instrument al lichidității internaționale, deja din anii cincizeci și de-a lungul anilor șaizeci a început să apară o lipsă de lichiditate, iar din 1969 a fost introdus un nou instrument de rezervă: drepturi speciale de tragere (DST) emise de FMI. . Dar acum problema era inegalitatea de drepturi și obligații , care, împreună cu propriile dificultăți ale Americii ( eșecul recoltelor , consecințele inflaționiste ale războiului din Vietnam , nevoia de devalorizare a dolarului etc.), a dus în 1971 la abolirea convertibilității dolarul în aur , dând naștere la ajustări în regimul cursului de schimb și rupând unul dintre pilonii AIM de la Bretton Woods. În mod formal, dolarul a rămas ca standard MVS încă doi ani, până când, în 1973, a fost permisă „flotația” liberă a valutelor pe piețele valutare. Situația nu s-a schimbat de atunci. Ceea ce s-a întâmplat în următoarele trei decenii a confirmat inevitabilitatea renunțării la referința la aur și dolar, întrucât SUA au căzut într-un deficit prelungit de cont curent care a făcut-o un debitor mai mare decât toate țările în curs de dezvoltare la un loc. Problemele balanței lor de plăți au dus și la o creștere semnificativă a datoriei lor și - de la începutul anilor 80. - episoade de suspendare a platilor , cu revizuiri ulterioare de conditii si neplata datoriilor . Dar sistemul a supraviețuit, datorită reformelor ulterioare ale FMI și, mai ales, faptului că SUA și-au găsit întotdeauna suficient credit pentru a-și menține hegemonia economică , tehnologică , culturală , militară și chiar politică . În primul rând, în activele europene (în special, germană ), mai târziu - în japoneză , în anii '90. - când ambele economii anterioare erau și ele în dificultate - prin unele state asiatice. Acestui efort de finanțare i s-au alăturat China (aproximativ 800 de miliarde de dolari în rezervă) și, mai recent, India (aproape 200 de miliarde de dolari în rezervă). Prin urmare, euro , yenul , yuanul (a cărui reevaluare Statele Unite au încercat fără succes să o atingă de mulți ani), iar acum rupia indiană subminează hegemonia dolarului.

Între timp, de la stabilirea unui standard de hârtie în lume începând cu anii 1970, reformele FMI în MAM nu s-au limitat la introducerea DST în 1969 pentru a menține ratele fixe. În 1975, au fost semnate acorduri de creștere a contribuțiilor la FMI cu 32,5%, anularea prețului aurului și reevaluarea rezervelor de aur. În 1978 a fost necesară trecerea de la cursuri fixe la cele flexibile sau multifactoriale pentru a retrage complet aurul din circulație, care astfel încetează să mai fie un activ de rezervă. Și din 1992, FMI și-a asumat suspendarea DST-urilor țărilor care nu își îndeplinesc obligațiile. În consecință, FMI, care părea în principal să reglementeze funcționarea IMU și să sprijine țările sărace cu probleme de balanță de plăți, a fost reorganizat în funcție de problemele fiecărei etape: întâlnirea unei noi situații apărute în urma căderii sistemului de paritate Bretton Woods. , crizele petrolului din anii 70 , criza datoriilor din anii 1980 , răsturnările de pe piețele tinere asiatice din anii 1990 , prăbușirea economiilor de stat din Europa de Est și acum problemele țărilor sărace puternic îndatorate [2] . Până în prezent, include 184 de țări cu contribuții de 312 miliarde USD, cu 71 miliarde USD în datorii restante către 84 de țări, dintre care 59 primesc împrumuturi concesionale . În ciuda multor voci care cer abolirea sa, ea continuă să fie indispensabilă în unele dintre funcțiile sale inițiale: promovarea cooperării monetare internaționale, facilitarea creșterii echilibrate și dezvoltarea comerțului internațional, promovarea stabilității monetare, contribuția la stabilirea unui sistem multilateral de plăți, și să pună la dispoziția țărilor membre cu dificultăți în balanța de plăți (cu garanții corespunzătoare) resursele organizației. Penultimul președinte al FMI , spaniolul Rodrigo Rato , a propus o serie de reforme pentru a reorienta consilierea membrilor, noi direcții în activitatea de monitorizare a dezechilibrelor, o mai bună funcționare în economiile tinere (prevenire și răspuns la crize ), mai multă eficiență în participarea populației slabe. ţările cu venituri, şi o reînnoire a consiliului în sine.FMI, fără a uita de consolidarea capacităţilor sale.

Rămâne de văzut dacă acest lucru va fi suficient, dar între timp, volumul schimbului valutar va crește cu 100 în 2020 și cu 300 în 2035. Schimbul de active financiare, care a crescut de la 5 miliarde de dolari în 1980 la 83 de miliarde în 2000 (de trei ori PIB -ul OCDE ) va crește și mai mult. Tranzacțiile cu obligațiuni guvernamentale au crescut în același interval de la 30 de miliarde de dolari la 8 miliarde de dolari, iar împrumuturile bancare internaționale de la 24 de miliarde de dolari la 50 de miliarde de dolari în 2005. În concluzie, fără o monedă universală care ar putea fi o soluție pe termen lung pentru economia cazinoului modern, o criză financiară uriașă va amenința creșterea mondială mult mai mult decât în ​​orice etapă anterioară de dezvoltare. Deja în 1987, The Economist a propus crearea treptată a unei monede Phoenix (o pasăre mitologică renaște pentru totdeauna din cenușa ei), cu un curs de schimb îngust pentru a stabiliza schimbul de valute a cinci economii care în următoarele decenii vor avea părți similare ale piață: dolar, euro, yen, yuan și rupie.

Vezi și

• tratat international
• Zona comercială
• Zona de influență
• Băncile de dezvoltare
• Banca Centrală Europeană
• Banca Reglementărilor Internaționale
• Banca Mondială
• clubul paris
• club londonez
• Cooperare economică
• Criză economică
• Teoria dezvoltării
• offshore
• Datorii și dezvoltare
• Valută
• Economie închisă și economie deschisă
• Răzbunare masivă
• Companie transnațională
• Relații internaționale
• stabilitate nationala
• stat national
• eurocentrismul
• Fondul Monetar Internațional
• Globalizarea
• Imperialism
• Integrare economică
• Independenţă
• Interdependenţă
• tranzacționare gratuită
• Piata comuna
• neoliberalismul
• Nouă ordine mondială
• organizatia mondiala a comertului
• Țările dezvoltate
• standard valutar
• criză de energie
• Politica externa
• Produsul intern brut
• Protecţionism
• Economii internationale
• Uniunea Europeană

Note

1. ↑ Khorunzhin M. G. Relații internaționale monetare și de credit și financiare . Tutorial 25 . Institutul Industrial Rubtsovsk (2015) . (nedefinit)
2. ↑ Cartea 45 despre organizarea și operațiunile financiare ale FMI, Fondul Monetar Internațional, 2001

Dicționare și enciclopedii	Rusă mare in jurul lumii Universalis
În cataloagele bibliografice	NKC : ph563238