| Schimbul din Moscova | |
|---|---|
| Locație | Rusia :Moscova |
| Coordonatele | 55°45′19″ N SH. 37°36′22″ E e. |
| Anul înființării | 2011 |
| Proprietar | Schimb valutar interbancar din Moscova |
| Cifre cheie | Yuri Denisov (Președintele Consiliului) |
| Lista de schimb | MCX : MOEX |
| Valută | rubla rusă |
| Capitalizarea pieței de acțiuni | 49,02 trilioane RUB (31 decembrie 2019) |
| Numărul de companii listate | 630 (aprilie 2020) [1] |
| Indici bursieri | Indicele de schimb din Moscova , indicele RTS |
| site web | moex.com |
Bursa din Moscova este cel mai mare holding rusesc, este organizatorul tranzacționării cu acțiuni, obligațiuni , instrumente derivate , valute, instrumente ale pieței monetare, unități de carbon [2] , metale prețioase, cereale [3] și zahăr [4] . Fondată în 1992 (denumirea originală - Moscow Interbank Currency Exchange, MICEX ), în 2011 a fost transformată în OJSC „Moscow Exchange MICEX-RTS” ca urmare a aderării [5] la MICEX a bursei RTS (Russian Trading System) , deschis în 1995.
Holdingul include un depozitar central (NCO JSC „ National Settlement Depository ”, abreviat NSD), precum și cel mai mare centru de compensare - Organizația nebancară de credit „National Clearing Center” SA „NCO NCC” .
Istoria afacerilor bursiere din Rusia are tradiții bogate. Prima mențiune despre activitățile asociațiilor comerciale rusești din Veliky Novgorod , care se bazează pe natura bursei de valori, se găsesc în analele secolelor XII-XIII [6] . Prima bursă , fondată la Sankt Petersburg în 1703, a fost o bursă de mărfuri. Pe tot parcursul secolului al XVIII-lea. Tranzacțiile cu mărfuri și operațiunile cu cambii străine au fost efectuate la Bursa de Valori din Sankt Petersburg. Primele tranzacții cu titluri de valoare, în primul rând cu acțiuni, au început să fie încheiate abia în anii 1820 [7] . La începutul secolului XX. în Rusia existau peste 100 de burse de valori, dar tranzacționau titluri doar pe 7 dintre ele: Sankt Petersburg, Moscova, Varșovia, Riga, Odesa, Kiev și Harkov [8] . În același timp, doar Bursa de Valori din Sankt Petersburg avea un Departament de Valori, deschis în 1900 [9] .
La Moscova , bursa a fost deschisă mai bine de un secol mai târziu, în 1839, dar statutul său a fost aprobat abia în 1870. În 1873-1875. a fost construită o nouă clădire pentru bursă proiectată de arhitectul A. Kaminsky la colțul st. Ilyinka și Rybny Lane, care astăzi este un obiect al moștenirii culturale [10] . Clădirea cu trei etaje a bursei a fost construită în stilul eclectismului târziu , putea găzdui până la 1150 de persoane.
Tranzacțiile cu acțiuni la Moscova au început mult mai târziu decât în Sankt Petersburg, însă, la începutul secolului al XX-lea. Bursa de la Moscova a avut o importanță deosebită pentru circulația titlurilor de valoare ale companiilor de căi ferate și ale băncilor funciare (ipotecare). Bursa de la Moscova a jucat un rol și mai mare în plasarea obligațiunilor guvernamentale. Tranzacțiile futures la Bursa din Moscova au fost interzise [11] .
Potrivit Buletinului Bursei de Valori din Moscova din ajunul Primului Război Mondial (de la 1 ianuarie 1913), pe bursă circulau căile ferate de stat, orașe și private. împrumuturi, ipoteci bancare și acțiuni. Odată cu izbucnirea primului război mondial, toate schimburile oficiale din Imperiul Rus au fost închise [12] .
După Revoluția din octombrie, schimburile au fost închise și în Rusia sovietică au existat doar în perioada NEP din 1922 până în 1930. Bursa de mărfuri din Moscova și-a reluat activitățile la sfârșitul anului 1921, dar statutul său a fost aprobat abia în iunie 1926 [13] . MTB a ocupat un loc central printre alte burse sovietice, reprezentând 45% din cifra de afaceri totală a burselor din țară. Principalele tranzacții comerciale au fost cu cereale, textile, metal, cherestea, cărbune. În Departamentul de stocuri, tranzacțiile cu semnele sovietice au fost deosebit de active în perioada reformei monetare din 1922-1924. Din primăvara anului 1925 au început să fie înregistrate tranzacții cu împrumuturi guvernamentale. În 1930, Bursa din Moscova a fost închisă, ultimul dintre bursele sovietice [13] .
Primele platforme de schimb moderne au apărut în Rusia în 1990. La mijlocul anilor 1990, în Rusia existau 1.700 de schimburi [9] , dar după criza din 1998, numărul acestora a scăzut brusc. Anii 2000 au devenit o perioadă de consolidare pentru piața valutară din Rusia.
În 2011, cea mai mare platformă rusă de tranzacționare cu acțiuni și valută, Bursa de valută interbancară din Moscova, s-a alăturat celei mai mari platforme de tranzacționare cu instrumente derivate, RTS [14] . Compania fuzionată a fost numită OAO Moscow Exchange MICEX-RTS (denumire prescurtată Moscow Exchange). În mai 2015, numele companiei s-a schimbat în Societatea publică pe acțiuni, Bursa din Moscova MICEX-RTS (abreviată ca PJSC Bursa din Moscova).
La 15 februarie 2013, plasarea inițială a acțiunilor bursei a avut loc la propriul etaj (sub simbolul ticker MOEX .), volumul total al plasamentului s-a ridicat la 15 miliarde de ruble. Registrul de comenzi a fost suprasubscris [15] de 2 ori, ajungând la aproximativ 1 miliard USD cu un volum de plasare planificat de 500 milioane USD Zeci de fonduri de investiții rusești și internaționale, sute de investitori privați ruși au devenit noi acționari ai bursei [16] [17] . Capitalizarea bursieră în urma rezultatelor plasamentului s-a ridicat la 127 de miliarde de ruble [18] . În mai 2015, capitalizarea bursieră era de 138,5 miliarde RUB.
Până în august 2013, valoarea acțiunilor a depășit prețul de ofertă [19] , iar până în noiembrie 2013 actele companiei au fost incluse în indicele MSCI Rusia [20] . De la includerea în indice, ponderea bursei în MSCI Rusia a crescut de la 0,47% la 1,8% începând cu 23 octombrie 2017 [21] .
2013 a fost un an al schimbărilor de infrastructură pentru bursă: un depozitar central [22] a fost lansat pe baza NSD , iar NCC a primit statutul de contraparte centrală calificată [23] (ambele companii sunt membre ale grupului Moscow Exchange) . Din 2013, bursa a schimbat treptat tranzacționarea de la modul de decontare unică pentru tranzacții („T0”) la modul de decontare a doua zi („T+2”). În octombrie 2013, Bursa din Moscova a lansat tranzacționarea cu metale prețioase — aur și argint — cu livrare prin conturi de metale nealocate [24] .
Din 2015, investitorii privați ruși au putut să deschidă conturi individuale de investiții (IIA). La sfârșitul lunii noiembrie 2017, Bursa din Moscova a înregistrat aproape 280.000 de conturi de investiții individuale . Până în martie 2019, numărul IIS a depășit 700 de mii [25] . La sfârșitul lunii martie 2020, numărul AII a ajuns la 2 milioane, iar numărul total de investitori privați la bursă a ajuns la 4,57 milioane de persoane [26] .
În decembrie 2015, tranzacțiile bursiere cu cereale au început la Bursa Națională de Mărfuri, care face parte din grupul Bursa din Moscova [27] . În 2017, pe piața de mărfuri a început tranzacționarea zahărului [28] . În 2018, floarea soarelui [29] .
În 2016, pe piața valutară a început tranzacționarea cu contracte futures livrabile pentru perechile valutare majore (dolar american/rubla rusă, euro/rubla rusă și yuanul chinezesc/rubla rusă) [30] . Din 2017, companiile rusești au obținut acces direct la piețele monetare [31] și valutare ale Bursei din Moscova [32] .
În 2019, persoanele fizice au investit aproape 580 de miliarde de ruble în obligațiuni corporative și aproape 90 de miliarde de ruble în OFZ [33] .
Pe 20 ianuarie 2020, indicele Moscow Exchange a depășit pentru prima dată marca de 3200 de puncte [34] .
În contextul pandemiei de coronavirus din 2020, 90% dintre angajații bursei au fost transferați la muncă la distanță , 10% dintre angajați lucrau de la birou și au asigurat continuitatea tranzacționării și compensarii bursei [35] .
În decembrie 2021, cu ocazia împlinirii a 30 de ani de la bursă, a fost introdus un nou brand „MOEX”, care se referă la denumirea acțiunii de pe bursă. Acest brand combină bursa în sine și instrumentele sale financiare [36] .
Volumul tranzacționării la Bursa din Moscova în 2021 a fost de 1,01 cvadrilioane de ruble [37] .
Pe 24 februarie 2022, în urma invaziei ruse a Ucrainei , Bursa din Moscova a suspendat tranzacționarea până la o nouă notificare. Pe 27 februarie, clienților străini li s-a interzis vânzarea oricăror titluri [38] . Pe 21 martie s-a reluat tranzacționarea cu titluri de stat, pe 24 martie - cu acțiuni ale emitenților ruși care nu au fost plasate pe bursele străine [39] .
Pe 4 martie, s-a anunțat că Federația Mondială a Schimburilor (WFE) a suspendat calitatea de membru al Bursei din Moscova [40] .
În iulie 2022, numărul investitorilor privați la Bursa din Moscova a depășit 20 de milioane [41] .
În noiembrie 2022, Consiliul de Supraveghere a recomandat să nu plătească dividende acționarilor pentru 2021. Declarația anterioară a fost făcută în martie 2022, când Consiliul de Supraveghere a dorit să revină la decizia privind plățile în 2022. [42]
În noiembrie 2022, Comitetul pentru indicatorii pieței datoriilor a făcut recomandări Bursei din Moscova pentru a opri calcularea indicilor obligațiunilor la scară internațională începând cu 2023. [43]
În 2014, la o adunare a acționarilor, a fost ales un nou președinte al consiliului de supraveghere al bursei, ex-ministru al Finanțelor Alexei Kudrin [44] . După plecarea lui Alexei Kudrin [45] din 2018, Consiliul de Supraveghere al bursei a fost condus de Oleg Vyugin [46] . Din iunie 2022, Serghei Shvetsov a devenit președintele Consiliului de Supraveghere [47] .
La 16 mai 2019, Yuri Denisov a fost aprobat ca președinte al Consiliului Bursei din Moscova [48] . Alexander Afanasiev , care a condus bursa din iunie 2012, a demisionat din funcția de președinte al consiliului de administrație după șapte ani în aprilie 2019 [49] .
În decembrie 2021, Andrey Selyuk a devenit director financiar al Bursei din Moscova [50] .
Începând cu 1 aprilie 2020, cei mai mari acționari ai bursei, care dețin mai mult de 5% din capitalul autorizat al companiei , sunt [51] [52] :
Începând cu 20 martie 2020, numărul de acțiuni ale Bursei din Moscova în free float este de 63% [53] .
Banca Centrală, conform legii federale N 251-FZ, a fost obligată să se retragă de la acționari înainte de 1 ianuarie 2016 [54] . Totuși, în contextul instabilității geopolitice, Banca Rusiei a decis să rămână în capitala bursei [55] [56] . Legea federală nr. 210-FZ din 29 iunie 2015 a eliminat această cerință [57] .
Pe bursa Bursei din Moscova, acțiuni, obligațiuni de împrumut federal (OFZ), obligațiuni regionale și corporative, euroobligațiuni [58] , certificate de depozit, fonduri de investiții mutuale tranzacționate la bursă (BPIF) și fonduri tranzacționate la bursă (ETF) [59] , acțiuni de investiții, certificate de participare la credit ipotecar (MIS) [60] . Decontările pentru acțiuni au loc folosind tehnologia T+2 (în a doua zi după încheierea tranzacției) [61] .
Pe piața de instrumente derivate a Bursei din Moscova se tranzacționează: contracte futures pentru indici (indicele Bursei Moscova, indicele RTS, indicele de volatilitate RVI ); derivate pentru acțiuni rusești și străine, obligațiuni de împrumut federal, perechi valutare, rate ale dobânzii; contracte pentru metale pretioase: aur, argint, platina, paladiu; cupru; futures pe petrol și zahăr; contracte de opțiune pentru unele dintre aceste futures.
Piața standardizată a instrumentelor derivate sau piața OTC a contrapărții centrale (CC) a fost creată pentru a implementa comunicatul G20 adoptat după reuniunea G20 de la Pittsburgh din 2009, care a stabilit că instrumentele derivate standardizate ar trebui tranzacționate la o bursă. Țările G20, inclusiv Rusia, și-au confirmat intenția de a consolida rolul contrapărții centrale în următorii ani [62] . Banca Rusiei , într-un anumit termen scurt, consideră că compensarea cu contrapartea centrală este obligatorie [63] .
Următoarele valute sunt tranzacționate pe piața valutară din Moscova: dolarul american (USD), euro (EUR), yuanul chinezesc (CNY), lira sterlină (GBP), dolarul Hong Kong (HKD), francul elvețian (CHF), kazah tenge (KZT ) ), rubla belarusă (BYR), yenul japonez (JPY) și lira turcească (TRY). În vara anului 2022, lista monedelor a fost completată cu dramul armean (AMD) și randul sud-african (ZAR), în septembrie este planificată începerea tranzacționării cu suma uzbecă (UZS) [64] [65] . Se calculează și un coș cu două monede, se încheie tranzacții de swap valutar . Media ponderată la 11:30 ora Moscovei a perechii valutare dolar/rubla cu decontări „mâine” este utilizată de Banca Rusiei pentru a determina cursul de schimb oficial al dolarului american [66] .
Asociația Comercianților din Piețele Emergente (EMTA) și Bursa Mercantilă din Chicago (Grupul CME) folosesc fixingul Bursei din Moscova pe rubla rusă (MOEX USD / RUB FX Fixing) ca indicator principal atunci când efectuează tranzacții cu instrumente financiare derivate, denominate în ruble. Fixarea este recunoscută ca fiind conformă cu principiile IOSCO și recunoscută oficial de Banca Rusiei [67] .
Pe platforma pieței monetare, Bursa din Moscova oferă următoarele tipuri de servicii repo: repo cu o contraparte centrală , repo inter-dealeri, repo direct cu Banca Rusiei, depozite la o contraparte centrală [68] . Sunt disponibile și operațiuni de depozit și credit, organizate de Banca Rusiei, Fondul de pensii al Rusiei , Trezoreria Federală a Rusiei , Vnesheconombank etc.
De asemenea, tranzacțiile repo cu certificate de participare la compensare sunt disponibile pentru participanții la tranzacționare, care combină decontările cu o contraparte centrală și un mecanism de gestionare a garanțiilor [69] .
Bursa calculează indicatorul pieței monetare — RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate) [70] , care reflectă valoarea banilor garantați. Indicatorul este calculat pe baza tranzacțiilor din cel mai lichid segment al pieței monetare rusești — repo cu CCP. RUSFAR este calculat în ruble și dolari SUA.
Tranzacțiile cu aur și argint se desfășoară pe piața de mărfuri a Bursei din Moscova [71] . În 2014, proiectul Piața cerealelor a fost lansat la Bursa din Moscova. În cadrul acestuia, tranzacționarea cu termene de livrare pentru grâu a început în decembrie 2015 [27] . În calitate de bursă de valori autorizată a Ministerului Agriculturii al Rusiei, BNT efectuează intervenții de achiziții publice pe piața cerealelor. În 2017, gama de instrumente disponibile pe piața de mărfuri a fost extinsă pentru a include forward-uri de zahăr [72] .
Bursa din Moscova deține 100% din acțiunile Centrului Național de Compensare al Organizației Nebancare de Credit (NCO NCC). NCC NCC oferă servicii de compensare participanților la tranzacționare și acționează ca o contraparte centrală (CC) pe toate piețele Bursei din Moscova. Statutul de contraparte centrală calificată a fost atribuit de Banca Rusiei NCC în 2013 [73] , iar în 2014 a recunoscut NCC ca contraparte centrală de importanță sistemică [74] .
În noiembrie 2017, în conformitate cu decizia [75] a Băncii Rusiei, NCC a devenit o instituție de credit nebancară și a primit o nouă licență de la Banca Rusiei pentru a efectua operațiuni bancare pentru instituții de credit nebancare - contrapărți centrale , precum și pentru a desfășura activități de compensare.
NCO NCC are ratinguri de la Fitch Ratings, dintre care două sunt Evaluarea riscului de neîndeplinire a obligațiilor emitentului de monede naționale pe termen lung (IDR) la „BBB” și Ratingul de viabilitate „bbb” - cu o treaptă peste ratingul suveran al Federației Ruse („BBB-” ). Pe lângă ratingul de credit al agenției ACRA la nivelul AAA (RU), prognoza este „Stable” [76] .
Bursa din Moscova deține 99,997% din acțiunile instituției de credit nebancare a Societății Naționale de Depozitare pe Acțiuni (NCO NSD JSC). Depozitarul Național de Reglementări (NSD) este depozitarul central al Rusiei. NSD este specializată în furnizarea de servicii bancare de depozitare, de decontare și servicii conexe participanților la piețele financiare. În 2014, Banca Rusiei a recunoscut NSD ca o organizație de importanță sistemică în mai multe categorii: depozitar central, depozitar de decontare și depozit [74] , și i-a atribuit, de asemenea, statutul de sistem de plăți important la nivel național [77] .
La sfârșitul anului 2019, profitul net a ajuns la 20,2 miliarde de ruble; profitul pe acțiune s-a ridicat la 7,93 ruble [78] .
La 15 octombrie 2020, Bursa din Moscova a introdus platforma de finanțe personale Finuslugi [79] , care a devenit prima platformă financiară inclusă în registrul operatorilor de platforme financiare [80] al Băncii Centrale a Rusiei .
În 2021, Bursa a achiziționat o platformă electronică pentru selecția produselor de asigurări și bancare INGURU [81] [82] . Platforma vă permite să cumpărați/vindeți obligațiuni [83] , să încheiați contracte de asigurare, precum OSAGO și asigurări ipotecare.
Indicii Moscow Exchange sunt indicatorii cheie ai pieței organizate de valori mobiliare și derivate din Rusia. Bursa din Moscova calculează indici pentru acțiuni, obligațiuni, indici mixți, precum și o serie de indicatori pentru instrumente derivate și piețele valutare și monetare. Principalii indici bursieri sunt Indicele Bursei Moscovei (fostul indicele MICEX [84] ) și Indicele RTS , calculat pe aceeași bază de valori mobiliare, dar în valute diferite (Indicele Bursei Moscova este calculat în ruble, Indicele RTS - în SUA dolari) [85] .
La 27 noiembrie 2017 a fost actualizată metodologia de calcul [86] a principalilor indici ai Bursei din Moscova: au fost majorate cerințele de lichiditate a acțiunilor, pentru numărul de acțiuni ale emitentului aflate în liberă circulație incluse în indici, numărul de acțiuni din baza de calcul a devenit variabil.
Tranzacționarea la bursă se desfășoară în zile lucrătoare la o oră strict definită. Pentru instrumentele majore (acțiuni, obligațiuni), tranzacționarea începe la 10:00 și se termină la 18:45. Sesiunea suplimentară de dimineață începe la ora 07:00 și durează până la ora 10:00 fără alte curățări intermediare. Sesiunea de tranzacționare suplimentară (de seară) începe la 19:00 după compensarea de seară și se termină la 23:50 [87] .
Cel mai bun investitor privat este o competiție anuală organizată pe bursa rusă. Din 2003, competiția este organizată de bursele RTS și MICEX, iar din 2011 de Bursa din Moscova. Aceasta este o competiție de trei luni pentru comercianți, pentru a câștiga, în care trebuie să arătați cea mai mare profitabilitate pe o anumită piață. Există aproape două duzini de nominalizări, inclusiv „Cel mai bun investitor privat”, „Cel mai bun comerciant de opțiuni”, „Cel mai bun comerciant de futures pe indicele MICEX” [88] [89] .
| Compoziția indicelui RTS și a indicelui Moscow Exchange (din 16 septembrie 2022 ) | |
|---|---|
| |
| Baza de calcul a indicelui MSCI Rusia | |
|---|---|