Economie comportamentală

Versiunea actuală a paginii nu a fost încă revizuită de colaboratori experimentați și poate diferi semnificativ de versiunea revizuită la 14 ianuarie 2021; verificările necesită 7 modificări .

Economia comportamentală  este o ramură a economiei care studiază influența factorilor sociali, cognitivi și emoționali asupra comportamentului economic, luării deciziilor economice de către indivizi și instituții, precum și consecințele acestei influențe asupra variabilelor pieței ( prețuri , profituri , alocarea resurselor). Obiectul principal de studiu al economiei comportamentale îl reprezintă granițele raționalității agenților economici . Modelele comportamentale explorate în economia comportamentală combină cel mai adesea realizările psihologiei cu economia neoclasică , acoperind o serie de concepte, metode și domenii de studiu. Economiștii comportamentali sunt interesați nu numai de fenomenele care au loc pe piață, ci și de procesele de alegere colectivă, care conțin și elemente de erori cognitive și egoism în luarea deciziilor de către agenții economici. [unu]

Istorie

La începutul dezvoltării sale, economia era strâns legată de psihologie. De exemplu, Adam Smith în „ Theory of Moral Sentiments ” a oferit o explicație psihologică a comportamentului unui individ, descriind astfel de concepte ca „onestitate” și „echitate”, iar teoria utilității a lui Jeremy Bentham are o bază psihologică. Cu toate acestea, odată cu dezvoltarea teoriei economice neoclasice, economiștii au luat ca model de dezvoltare metodologia științelor naturii, atunci când comportamentul unui obiect (în acest caz, comportamentul economic) este derivat din anumite presupuneri prestabilite despre natura umană. Vorbim despre conceptul de „om economic” (RREEMM, Resourceful-Restricted-Evaluating-Expecting-Maximizing-Man), în care comportamentul uman este considerat a fi complet rațional. Aproape concomitent cu apariția sa, acest concept a fost supus unor critici puternice. Mai târziu, mulți susținători reputați ai economiei neoclasice ( Francis Edgeworth , Vilfredo Pareto , Irving Fisher ) au folosit concepte mai complexe din punct de vedere psihologic.

Apariția psihologiei economice

Apariția și dezvoltarea psihologiei economice în secolul al XX-lea, datorită lucrărilor lui Gabriel Tarde , George Cato, Laszlo Garai , a făcut posibilă modificarea modelului original al unei persoane: au fost recunoscute teoria utilității așteptate și modelele de utilitate intertemporală. , pe baza cărora a devenit posibilă formularea de ipoteze testabile despre procesul decizional în condiții de incertitudine și alegere dispersată în timp. În timpul testării ipotezelor, au fost descoperite și repetate în mod repetat anomalii de alegere, care au servit ulterior drept dezvoltare a științei. În special, câștigătorul Premiului Nobel Maurice Allais a descoperit un paradox, numit mai târziu Paradoxul Allais : o contradicție în utilitatea așteptată a fost găsită în luarea deciziilor.

Daniel Kahneman și Amos Tversky

În anii 60 ai secolului XX, psihologia cognitivă a început să pătrundă în misterele creierului, percepându-l ca un dispozitiv de procesare a informațiilor, în contrast cu abordarea behavioristă . Psihologii Ward Edwards, Amos Tversky și Daniel Kahneman au început să compare modelele lor cognitive de luare a deciziilor în condiții de risc și incertitudine cu modelele economice de comportament rațional . Psihologia matematică a fost mult timp interesată de scalele și metodele de măsurare a preferințelor și a utilității (de exemplu, Duncan Lewis ).

Teoria prospectului

În 1979, Kahneman și Tversky au publicat Prospect Theory: Exploring Decision Making under Risk, care folosește psihologia cognitivă pentru a explica numeroasele discrepanțe dintre luarea deciziilor economice reale și teoria neoclasică. Teoria perspectivei este un exemplu de teorie generalizată a utilității așteptate . Deși nu este o ramură bine stabilită a teoriei economice, inexactitatea descriptivă a teoriei utilității așteptate este impulsul pentru dezvoltarea unei teorii generalizate a utilității așteptate.

În 1968, laureatul Premiului Nobel Gary Becker a publicat Crima și pedeapsa: o abordare economică, care arată includerea factorilor psihologici în luarea deciziilor economice. Cu toate acestea, Becker a aderat la toate axiomele teoriei utilității. Un alt laureat al premiului Nobel, Herbert Simon , a dezvoltat teoria raționalității mărginite pentru a explica modul în care oamenii caută satisfacție în loc să maximizeze utilitatea așa cum au presupus economiștii anterior.

Fenomenele psihologice, cum ar fi supraîncrederea, proiecția , efectele privind durata de atenție fac, de asemenea, parte din această teorie. Etape importante în dezvoltarea economiei comportamentale sunt o conferință la Universitatea din Chicago , un număr special al Quarterly Journal of Economics dedicat economiei comportamentale („În memoria lui Amos Tversky”) și primirea de către Kahneman a Premiului Nobel în 2002 pentru „ încorporarea datelor din cercetările psihologice în economie, în special cele referitoare la judecata umană și luarea deciziilor într-o situație de incertitudine”.

Alegerea intertemporale

Economia comportamentală studiază și alegerea intertemporală . Alegerea intertemporală este în mare măsură controversată, așa cum este ilustrat de modelul de reducere a hiperbolelor al lui George Ainsley (1975) . David Leibson , Ted O'Donoghue și Matthew Rabin au contribuit la dezvoltarea acestei ipoteze cel mai activ testate. Modelul de actualizare hiperbolic descrie tendința de a reduce utilitatea la o rată descrescătoare hiperbolic. Modelul de discount simplu presupune că dacă

  1. utilitatea (U t+1 ) la momentul t+1 duce la momentul t, iar subiectul va folosi rata de actualizare r1 și
  2. utilitatea (U t+2 ) la momentul t+2 duce la momentul t+1,

Ipoteza lui Ainsley spune că r este o funcție hiperbolică a lui t: cu cât momentul t este mai aproape de momentul prezent, cu atât utilitatea este mai importantă pentru noi, cu atât r este mai mare. Pe măsură ce utilitatea se îndepărtează în timp, stimulentul de a o obține practic dispare, r scade și scade foarte repede.

Acest comportament al ratei de actualizare poate fi explicat folosind modele de actualizare sub- aditive care fac distincția între întârziere și interval de reducere: dacă intervalul de reducere este scurt (beneficiul este așteptat în curând), oamenii au mai puțină răbdare când scade scadența și plata este întârziată. În ultimii ani, cercetătorii au subliniat că oamenii construiesc preferințe atunci când fac reduceri. Reducerea depinde în mare măsură de așteptări, cadre , concentrarea atenției, concentrarea gândurilor, starea de spirit, simbolurile și semnele, nivelul glicemiei și scara utilizată pentru a descrie ceea ce este redus. Savanți eminenti au pus sub semnul întrebării faptul că decontarea, fiind parametrul principal al alegerii intertemporale, descrie de fapt ceea ce fac oamenii atunci când alegerea lor are consecințe în viitor. Având în vedere volatilitatea ratei de actualizare, această ipoteză poate avea sens.

Alte domenii de studiu

Alte componente ale economiei comportamentale îmbunătățesc funcția de utilitate fără a lua în considerare variabilitatea preferințelor. Ernst Fehr , Armin Falk și Matthew Rabin au explorat concepte precum „onestitate”, „aversiune față de inegalitate” și „altruism reciproc”, contestând presupunerea economiei neoclasice de „egoism perfect”. Fenomenele s-au manifestat cel mai clar în situaţia determinării mărimii salariilor. Studiile despre „motivația intrinsecă” ( Gneezy și Rusticini ), „identitatea” ( Akerlof și Cranton) arată că agenții obțin utilitate acționând în conformitate cu atitudinile personale și normele sociale, pe lângă utilitatea așteptată condiționată. „Utilitatea așteptată condiționată” este una dintre formele de raționament în care un individ, sub iluzia controlului, calculează probabilitatea evenimentelor externe și utilitatea sa așteptată în funcție de acțiunile sale, uitând că deseori nu are ocazia să măcar influența accidental evenimentele externe. De la publicarea cu succes a lui Dan Ariely Irraționalitatea previzibilă, economia comportamentală a devenit foarte populară în rândul publicului larg. Practicienii acestei discipline au studiat chestiuni de politici cvasi-publice, cum ar fi, de exemplu, „harta de acțiune în bandă largă”.

Metodologie

Economia comportamentală și teoriile finanțelor au fost dezvoltate aproape în întregime pe baza observațiilor experimentale și a răspunsurilor la sondaje, deși mai recent cercetarea de teren a fost folosită din ce în ce mai mult. Imagistica prin rezonanță magnetică funcțională vă permite să determinați ce părți ale creierului sunt implicate în luarea deciziilor economice. Experimentele care simulează tranzacțiile de piață, cum ar fi vânzarea de acțiuni sau organizarea de licitații, pot elimina impactul prejudecăților cognitive individuale asupra comportamentului uman. Experimente ca acesta pot ajuta la restrângerea unui număr de posibile explicații. Experimentele care includ o componentă de stimulare, de regulă, implică încheierea de tranzacții și utilizarea banilor reali, sunt eficiente.

Este important de menționat că economia comportamentală este diferită de economia experimentală , care utilizează metode experimentale pentru a studia problemele economice și nu toate domeniile economiei experimentale sunt legate de psihologie. Deși multe dintre studii explorează aspectele psihologice ale luării deciziilor, experimentele urmăresc să explice funcționarea instituțiilor sau sunt teste preliminare ale proiectării mecanismelor pieței. În același timp, economia comportamentală nu folosește întotdeauna metode experimentale, bazându-se foarte mult pe teorie și metode observaționale.

Domenii cheie de cercetare

În teoria finanțelor comportamentale și a economiei comportamentale, trei domenii sunt fundamentale:

Barberis, Shleifer , Vishni și Daniel, David Hirshleifer și Avanidhar Subramaniam au dezvoltat modele bazate pe extrapolare și exces de încredere pentru a explica volatilitatea pieței valorilor mobiliare , dar există dezbateri cu privire la datele pe care se bazează cercetătorii. Modelele presupun că toți agenții au același tip de erori sau părtiniri, deci nu dispar atunci când sunt agregați la nivelul pieței. Aceasta poate fi o dovadă că o mare parte a agenților răspund la același semnal (de exemplu, opinia unui analist) sau au aceleași părtiniri.

În general, prejudecățile cognitive pot avea un impact colectiv major atunci când sunt contaminate social cu idei și emoții (care provoacă euforie sau frică colectivă), conducând la fenomenul comportamentului de turmă sau al gândirii de grup. Economia comportamentală și finanțarea comportamentală se bazează atât pe psihologia socială a grupurilor mari cât și pe psihologia individuală. În unele modele comportamentale, un grup mic deviant este capabil să aibă un impact semnificativ asupra întregii piețe în ansamblu (de exemplu, Aversiune față de inegalitate ).

Subiecte

Modelele din economia comportamentală tind să exploreze anumite anomalii ale pieței și să modifice modelele standard ale economiei neoclasice, descriind factorii de decizie ca fiind conduși euristic și influențați de cadru. În general, economiștii nu trec dincolo de economia neoclasică, deși ipoteza standard a comportamentului rațional este adesea contestată.

„Euristică” Cadre Anomalii în comportamentul economic
  • Efect de preferință
  • Efect de posesie
  • Respingerea nedreptății
  • Beneficiu mutual
  • Consumul intertemporal
  • preferinta de consum curent
  • investiții de impuls
  • Lăcomia și frica
  • comportamentul turmei
  • Capcana costurilor înecate
Anomalii ale prețurilor și veniturilor pieței
  • Stocul revine mister
  • Ipoteza salariului eficient
  • Rigiditatea prețului
  • Limitarea tranzacțiilor de arbitraj
  • Capcana dividendelor
  • Distribuție cu o „coadă” în scădere lent (tendință la extreme)
  • efect calendaristic

Critica

Criticii teoriei economiei comportamentale, de regulă, subliniază raționalitatea agenților economici. Aceștia susțin că datele privind comportamentul agenților economici obținute în urma observării experimentale nu reflectă în totalitate situațiile reale de pe piață, întrucât oportunitățile de învățare și concurență de pe piață garantează cel puțin o bună aproximare a comportamentului rațional.

De asemenea, criticii subliniază că teoriile cognitive, cum ar fi teoria prospectului, sunt modele de luare a deciziilor și nu sunt capabile să reflecte comportamentul economic general. Aceste modele sunt aplicabile doar soluțiilor unice la problemele propuse de participanții la experimente și sondaje.

Susținătorii economiei de masă sunt, de asemenea, sceptici față de metodele de cercetare experimentale și bazate pe sondaje utilizate pe scară largă în economia comportamentală. În determinarea performanței economice, economiștii se concentrează de obicei pe preferințele relevate, mai degrabă decât pe cele declarate în sondaje. Metodele experimentale de cercetare și anchetele sunt supuse unor părtiniri sistemice de părtinire, comportament strategic și lipsă de potrivire a stimulentelor.

Rabin (1998) respinge toate criticile, susținând că rezultate fiabile, capabile să ofere o înțelegere teoretică calitativă a procesului, sunt obținute numai atunci când sunt testate în diverse situații și localități. Susținătorii economiei comportamentale răspund criticilor mutându-și atenția de la cercetarea de laborator la studiul proceselor economice în condiții reale. Unii economiști văd o diferență între economia experimentală și economia comportamentală, dar economiștii eminenți – susținătorii celor două componente – folosesc în general aceleași tehnici și abordări atunci când lucrează la probleme comune. Deci, de exemplu, în cadrul economiei comportamentale, neuroeconomia este studiată activ , care, de fapt, este experimentală și nu poate folosi metode de teren .

Susținătorii economiei comportamentale notează că modelele neoclasice sunt adesea incapabile să prezică rezultatele anumitor procese în realitate. Progresele în economia comportamentală pot schimba modelele neoclasice. Aceste modele ajustate nu numai că duc la predicții similare ale modelelor tradiționale, dar sunt și utilizate cu succes în situațiile în care modelele tradiționale sunt neputincioase.

Dar posibilitățile economiei comportamentale nu trebuie exagerate. Până acum, acesta este doar un grup de fenomene disparate identificate în practică. Nu există o teorie de bază coerentă care să generalizeze și să construiască un singur sistem în care să fie înscrise toate efectele și distorsiunile cognitive. Care este un alt element de critică din partea economiștilor tradiționali.

Teoria finanțelor comportamentale

Subiecte

În centrul studiului finanțării comportamentale este întrebarea „De ce participanții de pe piață greșesc în mod sistematic?” Aceste erori afectează prețurile și profiturile, ducând la ineficiența pieței. În plus, finanțarea comportamentală analizează modul în care alți participanți la piață încearcă să valorifice ineficiențe.

Principalele motive ale ineficienței sunt, în primul rând, o reacție excesivă și insuficientă la informațiile care stabilesc tendințele pieței (în cazuri excepționale, o bulă economică și un crash valutar ). În al doilea rând, atenția limitată a investitorilor, încrederea excesivă, optimismul excesiv, instinctul de turmă și tranzacționarea cu zgomot. Analiștii tehnici văd economia comportamentală și finanțarea comportamentală drept fundamentul analizei tehnice . În al treilea rând, problema cheie este asimetria dintre decizia de a acumula și conserva resurse, cunoscută sub numele de paradoxul „pasăre în mână”, și teama de pierdere, refuzul de a se despărți de proprietatea valoroasă. Capcana costurilor scufundate se manifestă în comportamentul investitorilor, cum ar fi reticența de a vinde acțiuni, cu condiția ca aceasta să aibă ca rezultat o pierdere nominală. De asemenea, poate explica de ce prețurile locuințelor scad rar și lent până la echilibrul pieței în perioadele de cerere scăzută.

Benartzi și Thaler (1995) au susținut că au reușit să dezlege enigma randamentelor acțiunilor folosind o variantă a teoriei perspectivei, în timp ce modelele financiare tradiționale nu au reușit să facă acest lucru. Teoria finanțelor experimentale folosește o metodă experimentală în care se creează o piață artificială cu ajutorul unui software de simulare pentru a studia procesul decizional al oamenilor și comportamentul acestora pe piețele financiare.

Modele

Unele dintre modelele financiare utilizate în gestionarea numerarului și evaluarea proprietăților includ parametri de finanțare comportamentală, cum ar fi:

  • Modelul Thaler, care descrie reacția prețurilor la informații, incluzând trei faze: sub-reacție-adaptare-supra-reacție, care creează o tendință de mișcare a prețurilor.

Unul dintre semnele distinctive ale reacției excesive este că randamentul mediu în urma unui anunț de știri bune este mai mic decât cel în urma unui anunț de știri proaste. Cu alte cuvinte, o reacție excesivă apare atunci când piața reacționează prea intens la știri, necesitând astfel adaptare în direcția opusă. Drept urmare, la o etapă, titlurile vor fi supraevaluate, iar în etapa următoare, acestea pot fi subevaluate.

  • Raportul imaginii titlurilor de valoare.

Critica

Criticii, dintre care unul este Eugene Fama , tind să susțină ipoteza pieței eficiente . Ei susțin că teoria finanțării comportamentale este mai mult un set de anomalii decât direcția reală a finanțelor, iar aceste anomalii fie sunt forțate rapid din piață, fie sunt explicate de structura pieței. Cu toate acestea, prejudecățile cognitive individuale sunt diferite de părtinirile sociale; primele pot fi mediate de piața însăși, în timp ce cele din urmă sunt capabile să creeze feedback-uri pozitive care îndepărtează piața de prețul de echilibru corect. În mod similar, pentru ca o anomalie de comportament să perturbe eficiența pieței, un investitor trebuie să fie dispus să tranzacționeze împotriva anomaliei și să obțină profituri în exces în acest proces. Pentru multe cazuri de părtinire cognitivă, acesta nu este cazul.

În cazuri speciale, criticile alunecă în explicațiile ghiciului randamentelor bursiere. Este discutabil faptul că cauza sa sunt barierele de intrare (atât practice, cât și psihologice). În special, dezvoltarea platformelor electronice a deschis bursa către mai mulți participanți la tranzacționare, ceea ce înlătură barierele, dar dividendele pe acțiuni și obligațiuni nu se egalizează. Ca răspuns, adepții finanțelor comportamentale susțin că majoritatea investițiilor personale sunt gestionate prin intermediul fondurilor de pensii, minimizând impactul acestor bariere percepute în calea intrării. În plus, investitorii profesioniști și administratorii de fonduri dețin mai multe obligațiuni decât se crede în mod obișnuit la niveluri date de rentabilitate a securității.

Experții critică, de asemenea, exagerarea eficacității larg răspândite a metodelor comportamentale și deficitul de critică obiectivă a componentei practice. [2]

Finanțarea comportamentală cantitativă

Pentru a înțelege tendințele comportamentului uman, finanțarea comportamentală cantitativă utilizează metode precise de cercetare statistică. Cercetările de marketing nu arată că prejudecățile în creștere influențează deciziile de marketing. Printre principalii cercetători în acest domeniu se numără Gunduz Kaginalp (redactor-șef al Journal of Behavioral Finance , 2000-2004), precum și coautorii săi: laureatul Nobel (2002) Vernon Smith , David Porter, Don Valenovich, Vladimir Ilieva, Ahmet Duran și, de asemenea, Ray Sterm.

Toate cercetările în acest domeniu pot fi împărțite în următoarele domenii:

  1. Studii empirice care demonstrează abateri semnificative de la teoriile clasice.
  2. Construirea de modele folosind concepte comportamentale și ipoteze non-clasice de constrângere a activelor.
  3. Prognoza bazata pe aceste metode.
  4. Testarea modelelor pe piețele experimentale.

Teoria jocurilor comportamentale

Teoria jocurilor comportamentale este o ramură a teoriei jocurilor care se ocupă cu adaptarea situațiilor teoretice ale jocurilor la designul experimental (Gintis). Studiază modul în care oamenii reali se comportă în situația de a lua o decizie strategică atunci când succesul individului depinde de deciziile celorlalți participanți la joc. Această arie de cercetare se concentrează pe trei domenii - teorii matematice care explică interacțiunea socială a oamenilor în licitarea și stabilirea încrederii între ei; limitări ale comportamentului strategic și abilității cognitive de a ține cont de pașii rivalilor; modificarea strategiilor în procesul de predare a oamenilor în practică (Colin Camerer). Domeniile de studiu includ decizii strategice de cumpărare și vânzare, cacealma de jocuri de noroc, greve, aranjamente sociale și crearea de avere colectivă, curse de brevete, construirea reputației și altele.

Teoria jocurilor comportamentale a fost dezvoltată activ încă din anii 1980. Cei mai cunoscuți oameni de știință care lucrează în domeniul teoriei jocurilor comportamentale sunt Colin Camerer  - California Institute of Technology , Vincent Crawford  - University of California, Herbert Gintis  - University of Massachusetts.

Premii

În 2017, Academia Regală Suedeză de Științe pentru contribuții la economia comportamentală a acordat Premiul Sveriges Riksbank pentru Științe Economice în memoria lui Alfred Nobel lui Richard H. Thaler [3] . Examinând consecințele raționalității limitate, preferințelor sociale și lipsei de autocontrol, Thaler a arătat cum aceste trăsături umane influențează deciziile individuale și rezultatele pieței.

Vezi și

Note

  1. ↑ Kirkpatrick, Charles D.; Dahlquist, Julie R. Analiză tehnică, Resursa completă pentru  tehnicienii de piață . - 2007. - P. 49.
  2. ↑ Zeldin M. Origins and practice application of behavioral economics in organizations: Organizational psychology  (rusa)  ? . orgpsyjournal.hse.ru . HSE. Preluat la 3 iunie 2021. Arhivat din original la 3 iunie 2021.
  3. ↑ Premiul în Științe Economice 2017 . Preluat la 9 octombrie 2017. Arhivat din original la 10 august 2018.

Literatură

  • Teoria economică comportamentală  / T. L. Sudova // Marea Enciclopedie Rusă  : [în 35 de volume]  / cap. ed. Yu. S. Osipov . - M .  : Marea Enciclopedie Rusă, 2004-2017.
  • Peter Bernstein . Ideile fundamentale ale lumii financiare. Evoluție = Ideile de capital în evoluție. - Moscova: Editura Alpina , 2009. - 256 p. - ISBN 978-5-9614-0972-7 .
  • Dan Ariely . economie comportamentală. De ce oamenii se comportă irațional și cum să câștige bani din asta. - M.: Mann, Ivanov și Ferber, 2013. - 296 p. — ISBN 978-5-91657-549-1
  • Richard Thaler . Noua economie comportamentală. De ce oamenii încalcă regulile economiei tradiționale și cum să facă bani din ea. — M.: Eksmo, 2017. — 368 p. — ISBN 978-5-699-90980-3
  • S. Yu. Bogatyrev Finanțe comportamentale. Manual M.: Prometeu, 2018—210 p. — ISBN 978-5-907003-55-2

Link -uri

  Accesați articolul Wikidata  Dicționare și enciclopedii
În cataloagele bibliografice