Delistare

Delistarea  este excluderea valorilor mobiliare ale unui anumit emitent de pe lista de cotații a bursei de valori . După radiere, valorile mobiliare ale societății emitente nu pot fi tranzacționate la bursa unde societatea este exclusă din lista de cotații . Valorile mobiliare excluse din lista de cotații pot fi tranzacționate pe piața de valori mobiliare over-the-counter.

Conceptul de „delistare” în circulația internațională a afacerilor și în legislația rusă nu coincide. În primul caz, radierea se referă la încetarea completă a circulației acțiunilor la bursă odată cu transformarea societății din public în privat . În Rusia, termenul „delistare” este excluderea de către bursă a valorilor mobiliare din lista de cotații, în timp ce acțiunile companiei pot fi tranzacționate în continuare la bursă ca valori mobiliare admise la tranzacționare fără o procedură de listare, iar compania rămâne de fapt. public. Echivalentul rusesc al delistarii în sensul său internațional este conceptul de „excludere a unui titlu de valoare din lista valorilor mobiliare admise la tranzacționare” [1] .

Avantaje și dezavantaje

Principalele avantaje:

  1. Reducerea costurilor companiei de menținere a listării;
  2. Simplificarea structurii interne a companiei;
  3. Reducerea documentelor;
  4. Imbunatatirea ghidului de management al timpului;
  5. Consolidarea managementului riscului prin nedezvăluire și fără necesitatea implicării directorilor independenți.

Principalele dezavantaje:

  1. Informații generale negative;
  2. Reducerea limitelor de credit;
  3. Restrângerea cercului investitorilor și dumpingul de acțiuni de către investitorii instituționali;
  4. Apel în marjă din cauza scăderii cotațiilor după dezvăluirea de informații despre delistarea și acțiunile investitorilor instituționali;
  5. Downgrade de către agențiile internaționale de rating [2]  (link inaccesibil)  (link inaccesibil din 23.05.2013 [3439 zile] - istoric ,  copie ) .
  6. Scăderea în continuare a lichidității titlurilor de valoare [1] .

Motive pentru radiere din Rusia

Listarea se efectuează pe două motive - acesta este (i) un acord privind admiterea acțiunilor la plasare la bursă („Acordul de admitere la plasare”) sau (ii) un acord privind furnizarea de servicii de listare de către bursă ( „Acord de listare”). Baza demarării procedurii de radiere (excluderea de pe lista de cotații) la bursă este cererea emitentului semnată de Organul Executiv Unic. Există o anumită problemă juridică legată de absența unei cerințe stabilite legislativ în ceea ce privește schimburile de asigurare a faptului că Organul Executiv Unic, atunci când depune cererea de radiere, acționează în competența sa și stabilește limitele de competență ale organelor corporative ale o societate pe acțiuni atunci când ia o decizie de radiare. Ca demers general, se recomandă să ne ghidăm după următoarea considerație: în lipsa reglementării în lege și a statutului societății de la data deciziei de radiere, se adoptă de către organul de conducere care anterior, în cadrul acestuia competenta, a luat decizia de listare. În unele cazuri, odată cu decizia de radiere, poate fi necesar ca autoritatea competentă a companiei să ia o decizie de aprobare a radierii ca tranzacție cu părțile interesate [3]  (link inaccesibil)  (link inaccesibil din 23/05/ 2013 [3439 zile] - istoric ,  copie ) .

Cadrul legal și alte surse

Note

  1. ^ Sanger, GC și Peterson, JD. O analiză empirică a delistărilor de acțiuni ordinare // Jurnalul de analiză financiară și cantitativă. - 1990. - Vol. 25, nr 2. - P. 261-272. - doi : 10.2307/2330828 .