Managementul riscului financiar

Managementul riscului financiar ( Financial risk management , engleză  Financial Risk Management ) este procesul de determinare a prețului riscurilor financiare acceptate și de control al compensației echitabile pentru riscurile asumate ca urmare a activității economice [1] . Prin utilizarea instrumentelor financiare , expunerea este gestionată, inclusiv la următoarele riscuri:

La fel ca managementul general al riscurilor , gestionarea riscurilor financiare necesită identificarea surselor acestora, măsurarea riscurilor și planuri de abordare a acestora [2] .

Managementul riscului financiar poate fi atât calitativ, cât și cantitativ. Ca un subset al managementului riscului , managementul riscului financiar se concentrează pe când și cum se face acoperire , folosind instrumente financiare pentru a gestiona expunerile costisitoare la risc [3] .

Băncile active la nivel internațional folosesc de obicei Acordurile de la Basel pentru a urmări, raporta și identifica riscurile operaționale, de credit și de piață [4] [5] .

Aplicarea managementului riscului financiar

În conformitate cu poziția teoriei finanțelor (economia financiară), companiile ar trebui să își asume riscuri în cazul în care cresc valoarea pentru acționari . De asemenea, în conformitate cu teoria financiară , managerii companiilor nu creează valoare pentru acționari ( investitori ) asumându-și riscuri pe care acționarii le pot asuma ei înșiși la același preț [6] .

Aplicat managementului riscului financiar, acest lucru înseamnă că directorii executivi nu ar trebui să își acopere riscurile pe care investitorii le pot acoperi singuri cu același cost. Acest concept a fost reflectat în așa-numita „clauză de inadecvare a acoperirii” [7] : „Într -o piață ideală , o companie nu poate crea valoare prin acoperirea unui risc atunci când costul deținerii acelui risc în interiorul companiei este același cu prețul deținând-o în afara companiei.” În practică însă, piețele financiare nu sunt ideale [8] [9] [10] [11] .

Acest lucru sugerează că managementul companiilor are multe oportunități de a crea valoare pentru acționari prin managementul riscului financiar. În același timp, conducerea trebuie să determine costul de gestionare a riscurilor care sunt mai mici în companie decât de către acționarii înșiși. Riscurile de piață , care se traduc în riscuri specifice companiei, sunt de obicei cei mai buni candidați pentru managementul riscului financiar corporativ [12] .

Conceptele de management al riscului financiar sunt supuse unor schimbări rapide și semnificative la scară internațională. Companiile multinaționale se confruntă cu diverse obstacole în depășirea acestor probleme. S-a realizat un studiu al riscurilor pe care companiile trebuie să le ia în considerare atunci când operează în multe țări, cum ar fi trei tipuri de riscuri valutare pentru diferite perioade de timp viitoare: expunerea la tranzacții ( expunerea la tranzacții în engleză  ) [13] , riscurile de translație ( expunerea contabilă în engleză ) [14] și riscul economic ( expunerea economică engleză ) [15] .   

Note

  1. ↑ Crouhy M., Galai D., Mark R. The essentials of risk management  . - 2. - New York: McGraw-Hill Education, 2014. - 669 p. - ISBN 978-0-07-181851-3 , 0-07-181851-0.
  2. ↑ Christoffersen P. Elements of Financial Risk Management. - Presa Academică, 2012. - 344 p. — ISBN 0123744482 .
  3. ↑ Malz A.M. Managementul riscului financiar : modele, istorie și instituții  . — John Wiley & Sons . - ISBN 978-1-118-02291-7 .
  4. ↑ Van Deventer, DR, Imai K., Modelele de risc de credit și Acordurile de la Basel. Singapore: John Wiley & Sons (Asia), 2003
  5. ↑ Drumond I. Cerințele de capital ale băncii, fluctuațiile ciclului de afaceri și Acordurile de la Basel: o sinteză // Journal of Economic Surveys. - 2009. - Vol. 23, nr. 5. - doi : 10.1111/j.1467-6419.2009.00605.x .
  6. ↑ Kumah EA Costul capitalului (un instrument financiar pentru a crea și maximiza valoarea pentru acționari). — ISBN 1304260453 .
  7. ↑ Finanțe  corporative avansate . - PHI Learning Pvt. Ltd., 2011. - ISBN 978-81-203-3611-7 .
  8. ↑ Hampton JJ Teoria financiară modernă:  piețe perfecte și imperfecte . — Compania de editură Reston . - ISBN 978-0-8359-4553-0 .
  9. ↑ Hoque Z. Handbook of Cost and Management Accounting  . - Spiramus Press Ltd, 2005. - ISBN 978-1-904905-01-1 .
  10. ↑ Butler KC Multinational Finance: Evaluarea oportunităților, costurilor și riscurilor  operațiunilor . — John Wiley & Sons . - ISBN 978-1-118-28276-2 .
  11. ↑ Franzen D. Design of Master Agreements for OTC Derivatives  . — Springer Science & Business Media . — ISBN 978-3-642-56932-6 .
  12. ↑ Finanțe corporative:  Partea I. — Bookboon. — ISBN 978-87-7681-568-4 .
  13. ↑ Management financiar internațional. - Tata McGraw-Hill Education, 2006. - P. 377. - 655 p. — ISBN 007061055X .
  14. ↑ Aggarwal R. The Translation Problem in International Accounting: Insights for Financial Management // Management International Review. - 1975. - Vol. 15, nr. 2-3. - doi : 10.2307/40227210 .
  15. ↑ Bhasin K., Nisa S. Economic Exposure Management: A Review : [ ing. ] // Jurnalul IUP de Management al Riscului Financiar. - 2019. - Vol. XVI, nr. 1 (martie). - P. 59-69.

Literatură