Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate - risc financiar asociat cu incapacitatea de a vinde pe termen scurt a unui activ financiar , a unei valori mobiliare sau a unui produs fizic la un preț apropiat de piață, adică fără pierderi semnificative [1] .

Riscul de lichiditate apare din piețele incomplete și din asimetriile informaționale . Debitorul se poate angaja în politici riscante care duc la potențiale dificultăți de performanță. În acest caz, informațiile despre acțiunile debitorului pot să nu fie disponibile creditorului. Apare hazardul moral [2] .

Tipuri de riscuri de lichiditate

Există două tipuri principale de riscuri de lichiditate [3] :

• riscul de lichiditate al pieței ( ing.  Riscul de lichiditate al pieței );
• riscul de lichiditate de echilibru ( ing.  Riscul de lichiditate de finanțare ).

Riscul de lichiditate al pieței apare atunci când activele nu pot fi convertite rapid în numerar pentru a face față datoriilor. Adesea, vânzarea este posibilă cu o reducere semnificativă, ceea ce duce la pierderi. Activul are valoare, dar din cauza stării actuale a pieței, nu poate fi convertit în numerar din lipsa unui cumpărător. Riscul de lichiditate al bilanțului apare atunci când valoarea activelor este insuficientă pentru îndeplinirea obligațiilor.

Consecințele riscului

Prezența oricărui risc duce la faptul că agenții cu aversiune la risc care participă la tranzacție pot solicita plata unei prime de risc. Acest lucru duce la prețuri mai mari, rate ale dobânzii și așa mai departe. În finanțe, teoria primei de lichiditate este utilizată pentru a descrie consecințele riscului de lichiditate [4] . Potrivit acestuia, rata dobânzii la o obligațiune este suma ratelor medii așteptate în viitor și prima pentru lichiditate redusă:

unde este rata în perioada curentă; — ratele preconizate în perioadele ulterioare; — primă pentru lichiditate redusă.

Prima este întotdeauna pozitivă și crește odată cu maturitatea. Prezența riscului de lichiditate poate duce la alte consecințe [5] .

1. Creșterea probabilității unei crize financiare .
2. Cererea redusă de obligațiuni și alte instrumente financiare, care împiedică activitatea pieței financiare, finanțarea investițiilor și afectează negativ creșterea economică.
3. Crește volatilitatea .
4. Crește costurile de tranzacție și mărește spread- ul .

Vezi și

• Risc
• risc financiar

Note

1. ↑ Riscul de lichiditate . Investopedia . Preluat la 16 mai 2020. Arhivat din original la 08 mai 2020. (nedefinit)
2. ↑ Nikolaou, 2009 , p. 5.
3. ↑ Înțelegerea riscului de lichiditate . Investopedia . Preluat la 16 mai 2020. Arhivat din original la 5 iunie 2020. (nedefinit)
4. ↑ Mishkin, 2018 , p. 144.
5. ↑ Elliot, 2015 .

Literatură

• Elliott DJ Lichiditatea pieței: un prim  //  The Brookings Institution. Hârtie.. - 2015. - iunie.
• Lopez, J. Ce este riscul de lichiditate?  (engleză) . Federal Reserve Bank of San-Francisco (24 octombrie 2008). Data accesului: 16 mai 2020.
• Mishkin FS, Eakins SG Piețe și instituții financiare  (engleză) . - Pearson Education, 2018. - 756 p. - ISBN 978-1-292-21500-6 .
• Nikolaou K. Concepte de lichiditate (risc ) : definiții și interacțiuni   // Seria de documente de lucru BCE. - 2009. - Februarie ( nr. 1008 ).

Link -uri

• Revista Institutului și Facultății de Actuari . Actuarul . Data accesului: 16 mai 2020. (nedefinit)