Hiperinflația

Hiperinflația  este inflația la o rată ridicată sau extrem de mare. Surse diferite specifică criterii diferite. Aceasta poate fi o creștere a prețului de peste 100% pe 3 ani (adică peste 2% pe lună timp de 3 ani) [1] ; mai mult de 50% pe lună (adică de 129,7 ori pe an) [2] ; de peste 10 ori (+900%) pe an [3] . Hiperinflația este evidențiată ca un tip separat, deoarece duce la prăbușirea circulației mărfurilor-bani și a sistemului financiar al țării din cauza pierderii încrederii în bani . Banii își pierd rolul natural în economie ca măsură a valorii , mijloc de circulație, mijloc de acumulare, mijloc de plată . În condiții de hiperinflație, există o creștere rapidă și constantă a prețurilor, oamenii încearcă să scape cât mai repede de deprecierea banilor. Perioada de hiperinflație denotă o criză a statului. Hiperinflația poate fi însoțită de o neplată a datoriilor de stat, falimente masive , o creștere maximă a trocului și un refuz de a folosi bani, sărăcirea populației din cauza incapacității de a economisi.

Cauzele și efectele hiperinflației

În 1956, Philip Kagan a scris Dinamica monetară a hiperinflației, o carte considerată adesea primul studiu serios al hiperinflației și al consecințelor acesteia (deși lucrarea lui C. Bresciani-Turroni The Economics of Inflation on German hyperinflation a fost publicată în italiană în 1931). În cartea sa, Kagan a definit un episod hiperinflaționist care începe din luna în care rata lunară a inflației depășește 50% și se termină când rata lunară a inflației scade sub 50% și rămâne așa timp de cel puțin un an. Economiștii urmează în general descrierea lui Kagan conform căreia hiperinflația apare atunci când rata lunară a inflației depășește 50%. Din punct de vedere practic, putem aplica termenul de hiperinflație în orice caz în care inflația este suficient de rapidă pentru a submina în mod serios capacitatea banilor de a-și îndeplini funcțiile clasice ca depozit de valoare , unitate de cont și mijloc de schimb. Acest lucru poate începe deja să se întâmple la rate ale inflației mult mai mici. O astfel de definiție s-ar aplica în cazuri precum Rusia, Argentina și Bulgaria în anii 1990, chiar dacă inflația în acele țări era de doar câteva mii de procente pe an, cu mult sub 50 de procente pe lună.

Care sunt cauzele hiperinflației? Putem găsi răspunsul într-o formulă simplă numită „ecuația de schimb”: MV = PQ. În această ecuație, M reprezintă suma de bani, V reprezintă rata de circulație a masei monetare , P reprezintă nivelul prețurilor și Q reprezintă nivelul PIB -ului real . Viteza este termenul cel mai puțin familiar. Intuitiv, ne putem gândi la aceasta ca fiind rata la care masa monetară circulă prin economie. În mod formal, este definit mai precis ca PIB nominal (adică, P ori Q) împărțit la masa monetară, M.

Definirea vitezei ca raport dintre PIB nominal și oferta monetară arată clar că ecuația schimbului este o identitate care nu are o interpretare cauzală intrinsecă. Dacă rescriem ecuația ca P = MV / Q, vedem că o creștere a nivelului prețurilor poate fi cauzată de oricare dintre mai mulți factori: o creștere a masei monetare, o creștere a vitezei, o scădere a PIB-ului real sau orice combinație dintre acestea. S-ar putea numi această versiune a ecuației schimbului „ecuația contabilă a inflației”.

Ecuația contabilă a inflației nu ne spune ce cauzează un anumit episod de hiperinflație. În cazul Venezuelei, de exemplu, este mai probabil ca cauza inițială să fi fost o scădere a PIB-ului cauzată de politicile economice prost gestionate și exacerbată de colapsul industriei petroliere a țării. Oricum ar fi, însă, natura explozivă a hiperinflației provine dintr-un set de trei căi de feedback care leagă variabila P din partea stângă a ecuației inflației cu variabilele M, V și Q din dreapta. Feedback-ul înseamnă că nu numai rata inflației depinde de rata de schimbare a M, V și Q, ci și ratele de schimbare în sine depind de rata inflației.

Prima cale de feedback, care operează prin viteza (V), apare din funcția banilor ca depozit temporar de valoare. Hiperinflația subminează funcția de stocare a valorii, deoarece face ca banii să piardă o putere de cumpărare semnificativă chiar și pentru câteva zile. În perioada de hiperinflație, în loc să-ți bagi salariul în bancă sau doar în buzunar, cel mai bine este să-l cheltuiești rapid înainte ca prețurile să crească. Economiștii numesc acest comportament substituție de active. Nu mai folosiți soldurile bancare ca un depozit temporar sigur de valoare și, în schimb, le schimbați cât mai repede posibil cu un alt activ care își va păstra valoarea. Bunurile de consum de bază sunt una dintre alternative. Odată ce oamenii s-au aprovizionat cu bunuri de larg consum, înlocuirea activelor se trece în valută străină. Oamenii își schimbă rublele, bolivarii sau orice altceva în dolari sau euro cât de repede pot. Acest lucru s-a întâmplat în Rusia în anii 1990 și se întâmplă astăzi în Venezuela, în măsura în care oamenii pot pune mâna pe dolari sau euro. Guvernul poate încetini înlocuirea activelor prin introducerea de control al prețurilor de consum (cum ar fi raționalizarea ) și controale valutare, dar acest lucru are dezavantajele sale. În primul rând, astfel de controale tind să fie „cu scurgeri”; oamenii încă găsesc o modalitate de a acumula bunuri și valută. În al doilea rând, controlul crește costul de a face afaceri și încetinește creșterea economiei (mai multe despre asta mai jos). În al treilea rând, chiar dacă controalele sunt inițial eficiente, ele creează o inflație redusă, care va aprinde și mai puternic atunci când controalele sunt eliminate sau se prăbușesc spontan. Este exact ceea ce s-a întâmplat în Rusia. În timpul perestroikei până la sfârșitul anului 1991, controalele prețurilor au redus inflația măsurată la o singură cifră, dar cu o inflație redusă din ce în ce mai mare, când controalele au fost ridicate la începutul lui 1992, inflația a crescut la peste 2.000 la sută pe an în câteva zile. A doua cale de feedback care alimentează hiperinflația este prin efectul inflației asupra creșterii producției reale. Relația este diferită de ceea ce se înțelege prin faimoasa „ Curbă Phillips ”, conform căreia o inflație mai mare este asociată cu un șomaj mai scăzut și, prin urmare, cu toate acestea, cu o creștere mai rapidă a producției. Relația pozitivă inflație-creștere implicată de curba Phillips se aplică doar nivelurilor relativ moderate ale inflației. Inflația peste medie tinde să fie asociată cu o creștere mai lentă a PIB-ului real decât cu o creștere mai rapidă. Dovezile din anii 1990 sugerează că ratele foarte ridicate ale inflației sunt asociate cu creșterea negativă a PIB-ului.

Nu este greu de înțeles de ce o inflație ridicată este dăunătoare pentru economia reală. Acest lucru face dificilă planificarea afacerii, mai ales că inflația tinde să fie volatilă și imprevizibilă la niveluri ridicate. Hiperinflația perturbă, de asemenea, intermedierea financiară, deoarece băncile sunt reticente în a acorda împrumuturi pentru mai mult decât perioade scurte. Acest lucru subminează sistemul de plată, deoarece crește stimulentul de a plăti întârziat. Acest lucru duce la conflicte de muncă, creșterea tensiunii sociale și instabilitate politică. Toate cele de mai sus contribuie la fuga de capital . Dacă guvernul folosește controlul prețurilor și controalele valutare pentru a combate inflația, aceste măsuri perturbă și mai mult procesele normale ale pieței . Deoarece rata de creștere economică Q este afișată în numitorul din partea dreaptă a ecuației contabile a inflației, orice încetinire a creșterii sau creșterea negativă duce la o inflație mai rapidă, care completează a doua cale de feedback.

Al treilea mecanism de feedback operează prin impactul inflației asupra politicii fiscale. Mecanismul este mai puțin direct decât pentru contabilizarea ratei cifrei de afaceri sau a creșterii PIB-ului, dar în condiții hiperinflaționiste poate fi destul de puternic.

Această a treia cale de feedback începe cu efectul inflației asupra veniturilor fiscale reale. Niciun guvern nu a găsit încă o modalitate de a colecta instant impozite. Veniturile fiscale pe care le primește guvernul se bazează întotdeauna pe activitatea economică (venituri, vânzări cu amănuntul, valoarea imobiliară sau orice altceva) din perioada anterioară. Dacă nu există inflație, întârzierea în primirea veniturilor fiscale nu afectează valoarea reală a acestuia. Cu toate acestea, atunci când inflația este ridicată, puterea reală de cumpărare a veniturilor fiscale se situează între perioada de bază pentru care se calculează impozitele și momentul în care guvernul primește plățile fiscale. Dacă cheltuielile sunt constante în termeni reali, atunci o scădere a valorii reale a venitului înseamnă un deficit bugetar mai mare . Economiștii numesc „ efectul Oliver-Tanzi ” tendința inflației de a crește deficitul bugetar real . Un rezultat al efectului Tanzi este o creștere a ratei de creștere a masei monetare. Atunci când guvernele cheltuiesc bani pentru achiziții curente sau plăți de transfer, masa monetară crește, dar această creștere este de obicei compensată de contracția masei monetare care are loc atunci când guvernul colectează taxe. Cu toate acestea, în timpul hiperinflației, efectul Oliver-Tanzi reduce valoarea reală a veniturilor fiscale. În cazuri extreme, cum ar fi războaiele sau revoluțiile, este posibil ca guvernul să nu poată colecta deloc taxe, astfel încât întregul deficit bugetar se transformă în bani fiat .

În multe modele macroeconomice moderne, așteptările inflaționiste apar ca o variabilă ( efectul Fisher , modelul de hiperinflație Keagan, funcția dinamică a ofertei agregate cu așteptările inflaționiste etc.). Conform ecuației contabile a inflației, o creștere a ratei de creștere a masei monetare ar fi suficientă în sine pentru a determina o creștere a ratei inflației. Totuși, așa cum subliniază adepții teoriei nivelului prețurilor fiscale, pierderea controlului asupra deficitului bugetar poate afecta și rata inflației în alte moduri, influențând așteptările populației. Teoria este că atâta timp cât oamenii sunt încrezători că autoritățile fiscale vor răspunde oricărei inflații care apare prin creșterea taxelor sau reducerea cheltuielilor, ei vor fi dispuși să dețină bani ca mijloc de schimb și depozit de valoare. Deoarece accelerarea inflației provoacă efectul Tanqi, încrederea lor în capacitatea guvernului de a limita deficitul este zdruncinată. Ca răspuns, ei încearcă să-și reducă soldurile de bani reali, ceea ce crește și mai mult rata de rotație.

În practică, nu contează prea mult dacă privim deficitul mai mare cauzat de efectul Tanqi ca un efect asupra inflației prin masa monetară, prin viteza de circulație sau ambele. În cele din urmă, hiperinflația conduce toate cele trei variabile din dreapta ale ecuației contabile a inflației, pe măsură ce viteza și masa monetară cresc, iar valoarea reală a banilor scade [4] .

În cursul hiperinflației, cum ar fi în timpul Războiului Civil din Rusia sau în Germania de la începutul anilor 1920 , circulația banilor cedează adesea loc trocului . Bunurile lichide încep să acționeze ca echivalente , a căror valoare intrinsecă nu depinde de politica guvernamentală: monedă liber convertibilă , metale prețioase , unele bunuri (vodcă, țigări, zahăr). Rezultatul poate fi dolarizarea economiei, când moneda străină (cel mai adesea în secolul XX și înainte de criza din 2008 era dolarul american ) este utilizată pe scară largă pentru operațiuni în interiorul țării sau în industrii individuale, până la deplasarea completă a moneda națională (ceea ce sa întâmplat în Zimbabwe ). O modalitate de a economisi bani în perioadele de hiperinflație ar putea fi cumpărarea (ca și în Turcia ) de materiale de construcție pentru construcția lentă a oricăror clădiri. O astfel de „construcție pe termen lung” vă permite să investiți excedente de numerar în bunuri - cărămidă, ciment etc. fără a fi nevoie de vânzarea lor ulterioară - acestea pot fi întotdeauna folosite pentru construcție pe măsură ce se acumulează. Dar, de obicei, oamenii sunt nevoiți să-și cheltuiască banii pentru a cumpăra ceva, nefiind atenți la nevoia reală, ceea ce crește și mai mult cererea și crește prețul.

Degradarea sistemului monetar, deprecierea obligațiunilor de economisire și de datorie duce la o recesiune economică, în urma căreia producția de bunuri scade brusc, ceea ce duce la o nouă creștere a prețurilor ca urmare a scăderii ofertei de pe piață.

Vinovatul de hiperinflație este, de regulă, guvernul țării, care încearcă să acopere cheltuielile guvernamentale prin emiterea (emiterea) de noi bani negarantați, subminând astfel încrederea publicului în moneda sa. Bancnotele își pierd din valoare și populația încearcă să scape cât mai repede de ele. Deoarece raportul dintre volumul mărfurilor și volumul banilor nu este direct legat, ci prin viteza de circulație a masei monetare în economie (este necesar un volum mai mic de masa monetară cu o creștere a vitezei de circulație a acesteia) , apoi cu o creștere a vitezei de circulație a banilor cu o masă constantă de mărfuri, prețurile ar trebui să crească - valoarea banilor scade.

Nivelul inflației este afectat semnificativ și de volumul masei monetare retrase din circulație prin înghețarea depozitelor în bănci. Pentru aceasta se pot folosi atât mecanisme administrative (interdicții), cât și o creștere a ratei de refinanțare . Cu toate acestea, în practică, în timpul hiperinflației nu există nicio atractivitate economică în depozitele pe termen lung.

În ciuda perniciozității unei astfel de emisii, multe guverne (în special în timpul războaielor) au recurs la ea în încercarea de a preveni alternative și mai pernicioase pentru ei - un colaps economic imediat, înfrângere militară.

Adesea, încrederea în moneda națională este returnată ca urmare a reformei monetare , inclusiv înlocuirea numelui monedei.

Interpretarea Școlii Austriace

Potrivit lui Murray Rothbard , emiterea de către bănci (acum banca centrală) de bancnote în volume mai mari decât rezerva acumulată de „ valută ” (aur, argint , monede din metale prețioase ) poate fi numită inflație [5] .

Când guvernul și băncile încep să emită bancnote noi, ceea ce poate duce la prețuri mai mari pentru unele bunuri, mentalitatea publică ajută la atenuarea impactului ofertei excesive de bani. Cetățenii consideră că creșterea prețurilor este un fenomen temporar . Așa că oamenii încep să economisească bani pentru că speră să cumpere mai multe bunuri cu ei în viitor. Ca urmare, prețurile cresc într-un ritm mai lent decât masa monetară. Guvernul primește mai multe resurse reale de la oameni decât se aștepta, deoarece cererea pentru aceste resurse scade.

Cu toate acestea, în curând cetățenii încep să înțeleagă ce se întâmplă. Au impresia că guvernul încearcă să aplice inflația ca taxă suplimentară și că prețurile nu vor reveni la nivelul anterior. Oamenii încep să cumpere în mod energic bunuri , ceea ce duce la o scădere a cererii de bani a societății și are loc o creștere a prețurilor datorită creșterii rapide a masei monetare. Efectul pozitiv al creșterii masei monetare asupra guvernului se diminuează. Această etapă este începutul unei creșteri necontrolate, galopante, a prețurilor.

Accelerarea creșterii prețurilor, la rândul său, duce la plângeri privind „lipsa banilor” și încurajează guvernul să tipări din ce în ce mai mulți bani fiat, ceea ce, la rândul său, face ca prețurile să crească și mai repede. După ceva timp, valoarea banilor se apropie de zero, prețurile devin astronomice, oamenii refuză banii și revin la troc, producția se oprește, categorii întregi de persoane cu venituri fixe ( pensionari , persoane cu dizabilități etc.) se găsesc la un pas de supraviețuire, oamenii își pierd motivația pentru muncă, pentru că trebuie să cheltuiască un efort considerabil doar pentru a scăpa de banii pe care i-au câștigat în schimbul unor bunuri reale.

În această etapă, economia este aproape distrusă, piața este paralizată, iar societatea este în pragul colapsului [6] .

Înregistrați exemple de hiperinflație

Până în secolul al XX-lea

Cele mai izbitoare exemple de hiperinflație sunt tipice pentru secolul al XX-lea, dar au existat și cazuri de hiperinflație mai devreme [8] :

Perioadă Țara / Note
213 - 395 și mai târziu Imperiul Roman , la început din cauza emisiunii de monede de aur și argint și o scădere a conținutului de aur și argint, mai târziu s-a transformat în hiperinflație - valoarea denarului a scăzut de un milion de ori sau mai mult, rata inflației totale la apogeul său a fost 199.000.000%
1166 China , din cauza emisiunii în exces de monedă de hârtie inventată de chinezi [9]
1294 Statul Hulaguid
, după exemplul Chinei, a emis bani de hârtie Chau cu un curs de schimb forțat sub amenințarea pedepsei cu moartea. Prețurile au crescut de peste zece ori. Comercianții au refuzat să vândă mărfuri pentru mâncare, comerțul în bazar a înghețat.
25 iulie 1662 Revolta cuprului  este o revoltă a claselor inferioare urbane care a avut loc la Moscova împotriva deprecierii monedelor de cupru în comparație cu cele de argint, pentru a le înlocui, din 1655, copeici de cupru se bateau în curțile monetare rusești. Emisiunea banilor de cupru negarantați (valoarea nominală depășește de multe ori valoarea de piață a metalului conținut în monedă) a dus la deprecierea lor semnificativă în comparație cu argintul. La un an după revoltă, baterea monedelor de cupru a fost întreruptă.
1719 - 1720 Franța , finanțatorul scoțian John Law i-a sugerat regentului Filip de Orleans să folosească banii de hârtie pentru a îmbunătăți situația financiară. Sub 21 de milioane de livre în numerar, 28 de milioane de livre în lingouri, mandate comerciale pentru 240 de milioane, banca a emis aproximativ 3 miliarde de livre în bancnote. Sistemul legii a provocat mai întâi o revigorare temporară a economiei, dar s-a încheiat cu eșec și a înrăutățit situația din țară de multe ori.
1789 - 1796 Franța , evenimentele Revoluției Franceze au dus la schimbări puternice în economie; pentru achitarea datoriei publice și pentru a rezolva o serie de alte probleme, a fost necesar să se înceapă o emisie sporită de bani, care a dăunat economiei.
1861 - 1865 Statele Unite ale Americii , ca urmare a războiului civil, ambele părți în război au suferit pierderi, hiperinflația a afectat în principal teritoriul controlat de confederații, dolarul confederat s-a depreciat cu aproximativ 4000% în 4 ani [10] .

Ungaria

Unitatea monetară maghiară pengo în 1945-1946a devenit faimoasă” pentru una dintre cele mai mari rate ale inflației din istoria circulației monetare.

În ianuarie 1946, a fost introdusă unitatea paralelă adopengyo , inițial egală cu pengyo , iar în iulie a acelui an, 2.000 de trilioane de pengyo. În aceeași lună, a fost emisă o bancnotă de 1 miliard de B.-pengyo ( sextilion , adică un miliard de trilioane , sau 10 21 pengyo) - cea mai mare bancnotă la valoarea nominală de pe Pământ. Hiperinflația din Ungaria a stabilit un record pentru timpul său în ceea ce privește rata inflației lunare, când în iulie 1946 era de 4,19 x 10 16  %, adică prețurile s-au dublat la fiecare 15 ore.

Cu toate acestea, inflația maghiară a fost oprită abia după o lună. Până la 1 august 1946, a fost introdusă o nouă unitate monetară - forintul , al cărei curs de schimb era de 4⋅10 29 la unu, care era și un „record” absolut pentru toate sistemele monetare din lume.

Cursul de schimb dolar american la pengyo
data Pengyo pentru un dolar [11] [12] [13]
1 ianuarie 1927 5,70
1 ianuarie 1938 5.40
martie 1941 5.06
1 iunie 1944 33.51
1 august 1945 1320
1 octombrie 1945 8200
1 noiembrie 1945 108 000
1 decembrie 1945 128 000
1 ianuarie 1946 795 000
1 martie 1946 1.750.000
1 mai 1946 59.000.000.000 (5,9⋅10 10 )
1 iunie 1946 42.000.000.000.000.000 (4,2⋅10 16 )
1 iulie 1946 460.000.000.000.000.000.000.000.000.000 ( 4,6⋅1029 ) _

Germania

Cel mai cunoscut exemplu este perioada hiperinflației din țară din 1921-23, în perioada celei mai severe crize economice: rata medie a inflației a fost de aproximativ 25% pe zi (prețurile s-au dublat în 3 zile, și de o mie de ori într-un lună). În uz între 1919 și 1923  au fost așa-numitele timbre de hârtie (Papiermark) cu denumiri foarte mari. Au fost tipărite de cel puțin 2 ori pe săptămână bancnote noi cu valori în creștere, depreciindu-se foarte rapid. Prețurile în magazine se schimbau de mai multe ori pe zi și de multe ori oamenii erau nevoiți să-și cheltuiască imediat salariul pentru a cumpăra măcar niște bunuri, altfel salariul se deprecia într-o zi. Toate acestea au dus la utilizarea pe scară largă a trocului și a banilor surogat . Hiperinflaţia a fost oprită abia în noiembrie 1923 cu ajutorul reformei monetare ; în cadrul reformei valutare din 1924, vechea marcă a fost schimbată cu cea nouă la o rată de un trilion la unu.

Costul unui dolar american în mărci germane
data Marci per dolar american
1 ianuarie 1920 50 de mărci
1 ianuarie 1921 75 de mărci
1 ianuarie 1922 190 de mărci
1 iulie 1922 400 de mărci
1 august 1922 1000 de mărci
1 decembrie 1922 7000 de mărci
1 ianuarie 1923 9000 de mărci
1 iunie 1923 100.000 de mărci
1 septembrie 1923 10.000.000 de mărci
10 octombrie 1923 10.000.000.000 de mărci
25 octombrie 1923 1.000.000.000.000 de mărci
15 noiembrie 1923 4.200.000.000.000 de mărci

Hiperinflația s-a încheiat cu introducerea mărcii anuității în noiembrie 1923 . 1 Rentenmark a fost egal cu 1.000.000.000.000 de mărci de hârtie . 4.20 Rentenmark era egal cu un dolar . Cea mai mare valoare nominală a fost o bancnotă de 100.000.000.000.000 de mărci de papir (100.000 de miliarde de mărci = Einhundert Billionen Mark - 100 de trilioane de mărci) și în valoare de 100 de mărci de chirie. A fost lansat în februarie 1924 și are o mare valoare de colecție (cost aproximativ 2500 $ ) [14] .


Ucraina 1992–1996

Ucraina
An Indicele
inflației , %
1992 210
1993 10206
1994 500
1995 280
1996 40
1997 douăzeci

Ucraina a trecut printr-o perioadă de hiperinflație între 1992 și 1995 . În 1992, cea mai mare valoare nominală a fost de 100 karbovaneți. Până în 1995  , un milion de Karbovan devenise unul singur.

În 1992, noile karbovaneți ucraineni au circulat în paralel cu rubla sovietică într-un raport de unu la unu. În 1996, în perioada de tranziție de la karbovaneți la grivna, cursul de schimb a fost de o sută de mii de karbovaneți pentru o grivnă și 176 mii de karbovaneți pentru un dolar american . Deprecierea karbovaneților pe perioada circulației lor a fost de aproximativ 140% pe lună.

Republica Belarus

În 1992, rubla belarusă a fost pusă în circulație în Belarus , numită în mod popular atunci „iepuraș” (imaginea unui iepure era pe o valoare nominală de 1 rublă). Inițial, erau în circulație valori de 50 de copeici, 1, 3, 5, 10, 25, 50 și 100 de ruble. În 1992-1994, capacitatea de decontare a bancnotelor a fost stabilită oficial la 10 ori valoarea nominală, adică o bancnotă cu o valoare nominală de 1 rublă a fost acceptată de bănci, comerț etc. ca 10 ruble. Bancnotele sovietice în valori de 1 și 3 ruble, acceptate la valoarea nominală, au acționat ca mijloc de plată a unei cupii mai mici.

Imediat după introducerea rublei belaruse a început deprecierea acesteia, în 1992-1993 prețurile au crescut de aproximativ două ori la fiecare 2 luni. Încercările guvernului Kebich de a reține în mod artificial prețurile au dus la o penurie de bunuri pe fondul creșterii prețurilor și a stagnării simultane a economiei. Au apărut și s-au depreciat foarte repede bancnote de 200, 500, 1000, 5000 de ruble (adică 2000, 5000, 10.000, respectiv 50.000 de ruble, în funcție de capacitatea lor de decontare).

După ce Alexandru Lukașenko a câștigat alegerile din iulie 1994, cursul politicii monetare a statului a vizat îngustarea treptată a prețurilor libere pe piața valutară internă. Au fost introduse restricții pentru persoanele juridice și persoanele fizice de a cumpăra valută străină. Treptat, s-a format o vastă piață valutară neagră.

În august 1994, s-a efectuat un denumire de 10 ori, singura din istoria lumii care a avut loc fără schimbarea bancnotelor. Valoarea nu a eliminat câteva zerouri din bani, așa cum se întâmplă de obicei în astfel de cazuri, ci a anulat supraevaluarea puterii de cumpărare în raport cu valoarea nominală: o bancnotă de o rublă a început să fie egală cu o rublă, nu zece. În același timp, scăderea artificială a prețurilor și liberalizarea lor parțială au fost eliminate, ceea ce a eliminat parțial problema penuriei de mărfuri, dar a creat terenul pentru deprecierea în continuare a rublei belaruse. În viitor, intervenția statului în procesul de stabilire a prețurilor a început să se intensifice din nou și continuă până în prezent.

În 1998 , după implicitul Rusiei, rubla belarusă a scăzut brusc. În perioada septembrie 1998 până în decembrie 1999, cursul de schimb al dolarului a crescut de 15 ori, de la 60.000 la 900.000 de ruble; prețurile au crescut și mai mult [15] [16] . În 1998, Banca Națională era de fapt subordonată Consiliului de Miniștri, iar Pyotr Prokopovici a fost numit președinte .

La începutul anului 1999, cursul oficial era de 2-2,5 ori mai mic decât cel din umbră. Astfel de „standarde duble” au fost motivul multor rapoarte oficiale ale acelor ani, care raportau despre „creșterea gigantică” a economiei belarusului. La indexarea indicatorilor oficiali la cursul de schimb real al rublei, unii dintre ei au luat o valoare negativă.

Politica economică a statului în anii 1990 a necesitat din ce în ce mai multe injecții de numerar. Privată de independență, Banca Națională a început să fie folosită de guvern ca tiparnă, emitând miliarde de ruble negarantate. În perioada 1996-2000 , volumul datoriei neplătite a statului către băncile comerciale a crescut de peste 140 de ori. Banca Națională a acordat împrumuturi băncilor pentru a-și menține lichiditatea. Starea critică a sistemului bancar a fost cauzată de presiunea statului, care a impus băncilor să acorde împrumuturi unui complex agroindustrial neprofitabil. Ca urmare, 10 din 27 de bănci comerciale din Belarus erau în proces de lichidare la începutul anului 2000 .

Cursul de schimb oficial al rublei a scăzut din 1995 până în 2000 de 30,2 ori. În septembrie 1999, a început emisiunea de bancnote în valori de 5.000.000 de ruble.

La 1 ianuarie 2000, denominarea rublei a fost efectuată în Belarus, concepută, printre altele, pentru a stabiliza moneda națională. De la începutul anului 2004 până în 2009, cursul de schimb al rublei belaruse față de dolarul american și rubla rusă a rămas practic neschimbat.

Inflația în 2011 (date oficiale)
Total - 104% timp de 11 luni

La 2 ianuarie 2009, rubla a fost devalorizată. Banca Națională a Republicii Belarus (NBRB) a stabilit la 2 ianuarie 2009 noi cursuri de schimb. Cursul de schimb al dolarului american este stabilit la 2.650 ruble belaruse (era 2.200), euro - 3.703 ruble belaruse (era 3.120), rubla rusă - 90,16 ruble belaruse (era 71,6). Astfel, rubla a fost devalorizată cu 20,5% [17] .

La 24 mai 2011, a fost efectuată o altă devalorizare a rublei. La 24 mai 2011, NBRB a stabilit noi cursuri de schimb. Cursul de schimb al dolarului american este stabilit la 4930 ruble belaruse (a fost 3155), euro - 6914,82 ruble belaruse (a fost 4516), rubla rusă - 173,95 ruble belaruse (era 113). Astfel, rubla sa devalorizat cu peste 50%.

Din cauza lipsei de monedă în casele de schimb valutar, în martie-aprilie s-a format o piață neagră, unde cursul dolarului a ajuns la 8.000-9.000 de ruble până în septembrie. Cursul de schimb gratuit în casele de schimb valutar (din 14 septembrie 2011), la care puteți cumpăra valută în numerar, și cursul de schimb la licitațiile Bursei și Monedei Belarusei sunt menținute la nivelul de 8500-9000 de ruble, adică , de trei ori mai mare decât rata de la începutul anului. În același timp, persoanele fizice pot acum cumpăra valută numai cu pașaport.

Până la sfârșitul anului 2011-începutul anului 2012, situația din Belarus nu s-a stabilizat și chiar existau planuri de dolarizare a economiei, adică transferarea acesteia în rubla rusă . Încercările autorităților de a limita hiperinflația se reduc la încercări de a obține credite externe și de a limita viteza de circulație a banilor (introducerea echivalentului unui sistem de carduri). epuizarea resurselor financiare ale populației este considerată de mulți observatori drept perspectiva unei crize economice de amploare în viitorul apropiat [18] .

Conform calculelor Ministerului Economiei (anunțate pe 8 noiembrie), în funcție de modelul macroeconomic ales, cursul de schimb al dolarului în 2012 va fi de la 9,3 la 22 mii de ruble belaruse, inflația - de la 12% la 218% [19] . În același timp, prim-ministrul Mihail Myasnikovich a anunțat că în 2012 vor fi cheltuiți 1,6 miliarde de dolari pentru serviciul datoriei externe [20] .

La 1 iulie 2016 s-a făcut o valoare nominală la cota de 10.000:1. În următorii 5 ani, moneda a scăzut ușor - de la 2,1 ruble la 2,5 ruble. Cu toate acestea, au existat cazuri în care prețurile mărfurilor în unele rapoarte au indicat starea anului 2016, când au fost mai mici. [21]

Graficul modificărilor cursului de schimb în perioada 1995-2018

Modificarea cursului de schimb al dolarului american față de rubla belarusă în perioada 1995-2018 (ratele sunt date la 31 decembrie a fiecărui an; în anul curent, la sfârșitul lunii încheiate (acum 30 aprilie 2018); cifre în sus până la 1999 inclusiv sunt date ținând cont de denumirea anului 2000; după — luând în considerare denumirea de 2016 [22] .

Georgia

„ Cupon lari ” georgian - unitatea monetară a Georgiei din 5 aprilie 1993 până la 2 octombrie 1995 . Din 20 august 1993 este singurul mijloc legal de plată de pe teritoriul Georgiei [23] . Rata a fost inițial echivalată cu rubla , pe care această monedă a venit să o înlocuiască. Au fost emise doar bancnote , cu valori de la 1 la 1.000.000 de cupoane (inclusiv cupoanele destul de neobișnuite de 3, 3.000, 30.000 și 150.000). Cuponul lari a fost supus hiperinflației (678,4% în  1995 [ 24] ) și a fost înlocuit cu o nouă monedă națională - lariul georgian cu un raport de 1.000.000:1.

Grecia

Ca urmare a ocupaţiei din 1941-1944. economia greacă era în ruine, s-au făcut pagube semnificative relațiilor comerciale externe și agriculturii țării - cele mai importante componente ale sistemului economic grec. Cererile părții germane de a plăti „costuri de ocupare” semnificative au provocat hiperinflație. Rata medie a inflației în anii de ocupare a fost de 8,55⋅109  %/lună (dublarea prețurilor la fiecare 28 de ore). Cea mai mare rată a inflației din istoria Greciei a fost atinsă în 1944. Dacă în 1943 valoarea nominală de 25.000 de drahme avea cea mai mare valoare de preț , atunci deja în 1944 - 100 de trilioane de drahme. În 1944, a fost efectuată o reformă monetară, iar 1 drahmă nouă a fost schimbată cu 50.000.000.000 drahme vechi. O altă reformă valutară în 1953 - drahma este schimbată la cursul de 1 drahmă nouă = 1000 drahme vechi. Consecințele hiperinflației: 1 drahmă în 1953 = 50.000.000.000.000 (50 trilioane) drahme care erau în circulație înainte de 1944.

Una dintre consecințele hiperinflației a fost o foamete generală care a început în iarna lui 1942 și a durat până în 1944. Stratificarea populației cauzată de hiperinflație și piețele negre a împiedicat semnificativ dezvoltarea economică postbelică [25] .

Conform modelului propus în octombrie 1944 de guvernatorul băncii centrale a Greciei, Xenophon Zolotas , când economia greacă atinge o cincime din nivelul de dinainte de război, masa monetară acumulată ar trebui în primul rând cheltuită pentru plata facturilor statului. datoria și inflația. Cu toate acestea, chiar și realizarea unei cifre de afaceri a valorii banilor de 20% din nivelul de dinainte de război a fost o sarcină de neatins. Venitul național a fost minim chiar și ținând cont de faptul că cea mai mare parte a populației trăia la nivel de subzistență. Singura formă de comerț disponibilă a fost trocul [26] .

Pe baza analizei situației actuale, Zolotas a ales o politică economică, a cărei condiție inițială a fost respingerea sistemului monetar. Aceasta a însemnat că mai întâi trebuia creată o infrastructură organizațională de producție, apoi s-a înființat producția în sine, iar circulația banilor trebuia stimulată folosind teoria cantitativă a banilor și ținând cont de viteza banilor [27] .

Zolotas a propus, de asemenea, un plan prin care guvernul ar putea evita inflația - susținerea deplină a monedei naționale de către Trezoreria grecească pentru expatriați sau prin împrumuturi externe, împreună cu introducerea convertibilității libere a monedei naționale. Planul lui Zolotas includea și stimularea la nivel de stat a importului de mărfuri și materii prime în vederea subvenționării pieței interne [26] .

Cel mai cunoscut reprezentant al mișcării pentru intervenția statului în economie de la acea vreme, K. Varvaresos , care a preluat postul lui K. Zolotas la 2 februarie 1945 , a fost un susținător al „formulei 1/5”. Poziția sa a fost să reducă numărul operațiunilor de tranzacționare cu aproximativ 50%. Luând în considerare creșterea prețurilor mondiale cu 50%, el a indexat raportul dintre drahmă și liră sterlină . Pe baza calculelor sale, acest raport ar trebui mărit de mai multe ori. Având în vedere factorii psihologici și deteriorarea condițiilor de viață până în momentul retragerii trupelor germane, Varvaresos a anunțat o cifră de afaceri de 1/5 din nivelul antebelic ca bază antiinflaționistă stabilă pentru redresarea economică în perioada postbelică [26]. ] .

În toamna anului 1944, EAM l-a numit pe Zolotas în postul de co-manager al Băncii Centrale a Greciei împreună cu Varvares. Acesta din urmă a refuzat să recunoască acest lucru, depunându-și demisia, dar aceasta nu a fost acceptată. Pe 11 noiembrie, a fost emisă o nouă drahmă în valori nominale de 1/600 GBP. Fostele drahme au fost transformate în altele noi la rata de 50 de miliarde/1. Banca centrală a implementat o politică de realizare a suveranelor de aur într-un efort de a întări acceptarea publică a noii monede. Cu toate acestea, adoptarea acestei politici a fost un fenomen ireversibil. Instabilitatea politică a dus la retragerea KKE din EAM și a contribuit la creșterea rapidă a prețurilor. În iunie 1945, raportul ajunsese deja la 1/2000. Între mai și octombrie 1945, Varvaresos a fost chemat în funcția de prim-ministru. Planul său era să construiască un guvern puternic, în primul rând, nu să reconstruiască economia. Planul prevedea ajutor umanitar imediat al ONU în ceea ce privește alimentele și materii prime, impozitarea achizițiilor militare și furnizarea de bază a populației prin administrația guvernamentală. Cu toate acestea, în septembrie 1945, acest plan, de fapt singurul propus, a fost respins din cauza lipsei de sprijin atât din partea dreptei cât și a stângii. Rezultatul final a fost stabilizarea monedei naționale după numai 7 ani [26] .

Iugoslavia 1991 - 1994

Numai în 1993 , hiperinflația din Republica Federală Iugoslavia din cauza instabilității interne, prăbușirea RSFY , războaiele civile cu musulmanii din Bosnia vecină , croații catolici și sancțiunile ulterioare ale ONU s-au ridicat la cel puțin 100 de mii la sută , mărind valoarea nominală a bancnotelor cu mai mult de o mie o dată.

  • Dinar 1992

O nouă serie de bancnote a fost introdusă în 1992 . Era format din obligațiuni cu valori nominale de 100, 500, 1000, 5000, 10.000 și 50.000 . În 1993, au fost introduse obligațiuni de 100.000 , 500.000 , 1 milion , 5 milioane , 10 milioane , 50 milioane , 100 milioane , 500 milioane , 1 miliard și 10 miliarde de dinari.

  • Dinar 1993

Această emisiune a tipărit bancnote de 5.000, 10.000 , 50.000 , 500.000 , 5 milioane , 50 milioane , 500 milioane , 5 miliarde , 50 miliarde și 500 miliarde dinari. Secvența neobișnuită a denominațiilor este asociată cu hiperinflația în Iugoslavia.

  • Dinar 1994

În ianuarie 1994, a fost emisă o nouă serie de bancnote în valori de 10, 100, 1000, 5000, 50.000 și 500.000 și 10 milioane de dinari. Acești bani au fost în circulație doar câteva săptămâni înainte de a fi înlocuiți cu o nouă unitate monetară - noul dinar. Odată cu introducerea noului dinar RFY în 1994 , inflația a fost oarecum încetinită, dar nu a fost oprită.

500 de milioane de dinari . Belgrad , 1993 5 miliarde de dinari . Belgrad , 1993
100 de milioane de dinari . Belgrad , 1993 Rezultatul final al hiperinflației este de 500 de miliarde de dinari . 1993

Polonia

După primul război mondial, hiperinflația s-a instalat în Polonia. Trezoreriei îi lipseau mijloacele pentru a asigura banii emiși de stat. Trezoreria poloneză a emis timbre de colectare voluntară pentru achiziționarea de metale prețioase - aur și argint. Fondurile colectate au contribuit la restabilirea circulației monetare normale în țară.

  • 1990-1994:

În anii 1980, în Polonia a izbucnit o criză financiară și economică severă . Ca urmare a inflației , valoarea zlotului a scăzut brusc. În 1982, a fost emisă o bancnotă de 5.000 de zloți (precum doar 10 și 20 de zloți - hârtia este mai ieftină și mai ușoară decât metalul), în 1987 - 10.000 de zloți, în 1989 - 20, 50 și 200 mii - 1990 mii zloți - 100 și 500 de mii de zloți, în 1991 - 1 milion de zloți, în 1993 - 2 milioane de zloți. Toate denumirile noului număr au fost de aceeași dimensiune (138 x 62 mm).

Calitatea monedelor s-a deteriorat și ea, valorile mici au dispărut de la uz. Au început să fie emise monede comemorative cu valori de 50 de zloți, apoi 100 de zloți, apoi 500 de zloți. În 1993, au fost emise monede comemorative în valori de 20.000 și 300.000 de zloți.
Valoarea zlotului a fost redusă de 10.000 de ori după valoarea nominală din 1995 .


Mexic

La mijlocul anilor 1970, au fost descoperite noi zăcăminte de petrol și gaze, în urma cărora Mexicul a devenit una dintre cele mai mari puteri petroliere. Industria petrolieră a fost cel mai dinamic sector al economiei și cea mai importantă sursă de venituri în valută. În 1981, veniturile din exporturile de petrol s-au ridicat la 14 miliarde de dolari, sau 72% din valoarea tuturor exporturilor mexicane. În același timp, fondurile lipsă pentru implementarea proiectelor de anvergură, finanțarea întreprinderilor de stat neprofitabile, importul de echipamente și bunuri de lux au intrat în țară sub formă de împrumuturi externe. Drept urmare, datoria externă a Mexicului s-a apropiat de 90 de miliarde de dolari la începutul anilor 1980, iar costul serviciului său anual a ajuns la aproape 20 de miliarde de dolari. Scăderea bruscă a prețurilor la energie la nivel mondial în anii 1980 a transformat Mexicul în cel mai mare datornic. În anii 1970 și 80, țara a cunoscut o devalorizare a monedei naționale - peso și a crescut rapid inflația (până la 3710% pe an), ceea ce a dus la neplata datoriilor externe ale țării în 1982. Criza datoriilor a forțat autoritățile mexicane să abandoneze modelul capitalismului de stat și să meargă la reforme economice, care s-au bazat pe privatizare.

Brazilia

Zborul real sau brazilian a fost în circulație din 1690 până în 1942 inclusiv [28] . Ca urmare a inflației, aceasta a fost devalorizată, iar guvernul brazilian a introdus o nouă monedă, cruzeiro . Înlocuirea realului (sau rey) cu cruzeiro a constituit o denominație . Un cruzeiro a fost schimbat cu 1000 de reale [29] .

O altă confesiune a avut loc în 1967 . Un nou cruzeiro a fost pus în circulație (termenul a existat până în 1970 ) ( port. Cruzeiro Novo ) egal cu 1000 „vechi”. O caracteristică a acestei înlocuiri a fost că bancnotele vechi nu au fost scoase din uz, ci au fost vehiculate cu ștampila corespunzătoare [30] . Din 1970, au fost introduse noi bancnote. Moneda braziliană a fost din nou numită cruzeiro [31] .

La 3 martie 1986, în Brazilia a avut loc o altă denominație odată cu introducerea unei noi monede, cruzado : 1 cruzado era egal cu 1.000 de cruzeiros [32] . În ciuda schimburilor atât de frecvente de valute, în 1989, din cauza hiperinflației, a fost efectuată o altă eliminare a trei zerouri odată cu introducerea unui nou cruzado ( port. Cruzado Novo ) [33] .

Deja în următorul 1990, cruzado a fost din nou înlocuit cu cruzeiro într-un raport de 1000:1 [34] . În 1993, cruzeiros au fost din nou înlocuiți cu o monedă numită cruzeiro real , tot la un raport de 1000:1 [35] . Noua monedă a durat exact un an și a fost înlocuită cu realul în 1994 . Realul brazilian, în comparație cu predecesorii săi, este o monedă foarte stabilă și este încă în uz astăzi.

Tabel de comparație a valutelor braziliene
Real ( zbor brazilian )
(1690-1942)
Cruzeiro
(1942-1967)
Noul cruzeiro
(1967-1986)
Cruzado
(1986-1989)
Noul Cruzado
(1989-1990)
Cruzeiro
(1990-1993)
Cruzeiro real
(1993-1994)
Real ( real brazilian )
(din 1994 până în prezent)
unu
1000 unu
1000 unu
1000 unu
1000 unu
1000 unu
1000 unu
2750 unu

După cum se poate observa din tabelul de mai sus, timp de 52 de ani (din 1942 până în 1994) moneda braziliană a fost într-o stare de hiperinflație. 1 real în 1994 a corespuns la 2,75 sextilioane de reale în 1942.

Argentina

Argentina a trecut printr-o perioadă de hiperinflație moderată din 1975 până în 1991. La începutul lui 1975, cea mai mare bancnotă cu valoare nominală a fost 1000 pesos . La sfârșitul anului 1976, bancnota cu cea mai mare valoare nominală era de 5.000 de pesos. La începutul anului 1979 - deja 10.000 de pesos. Până la sfârșitul anului 1981, 1.000.000 de pesos. În timpul reformelor valutare din 1983, 1 peso argentinian a fost schimbat cu 10.000 de pesos vechi. În timpul reformelor valutare din 1985, 1 austral a fost schimbat cu 1.000 de pesos. În timpul reformelor valutare din 1992, noul peso a fost schimbat cu 10.000 de australi. Rezultat: 1 peso nou = 100.000.000.000 (o sută de miliarde) de pesos în circulație înainte de 1983. Președintele Carlos Menem , un fost „ peronist ”, a introdus reforme economice semnificative, vânzând industriile naționale , deschizând economia investițiilor străine și ridicând peso-ul la nivelul dolarului american în 1991 , ceea ce a redus inflația de la 5.000% în 1989 . la un uluitor de 1% în 1997 . În timp ce aceste schimbări au încetinit inflația, ele au dus și la creșterea șomajului și la o recesiune .

O legătură rigidă cu o monedă scumpă (dolarul) a făcut ca mărfurile argentiniene să fie necompetitive, ceea ce a avut ulterior un impact negativ asupra dezvoltării industriei [36] . În plus, din cauza fixarii rigide, Banca Centrală a Argentinei s-a lipsit de posibilitatea de a influența cu adevărat situația [36] . În anii președințiilor lui Carlos Menem și Fernando de la Rua , datoria publică a crescut la 132 de miliarde de dolari [36] , ceea ce a dus ulterior la costuri de întreținere semnificative. Cu puțin timp înainte de implicit, FMI a refuzat să ofere Argentinei noi împrumuturi. În acest sens, FMI și Statele Unite sunt acuzate de inconsecvență în raport cu Argentina, întrucât FMI a insistat mult timp să urmeze o politică bugetară strictă și a acordat Argentinei împrumuturi mari pentru acoperirea deficitului, dar la sfârșitul anului 2001. şi-a schimbat poziţia [37] .

Argentina, care și-a fixat peso-ul din 1991, a eliminat hiperinflația și a generat intrări semnificative de investiții străine, a fost atunci draga Fondului și a primit un împrumut suplimentar de 8 miliarde de dolari în vara acelei [2001] fără credite suplimentare. <...> Argentina a încetat imediat să fie favoritul FMI, iar în decembrie 2001 fondul a refuzat să îi acorde o altă parte din împrumutul menționat mai sus [38]

Sunt menționate și alte motive care au contribuit la consecințele mai grave ale crizei:

  • Imperfecțiunea sistemului fiscal, care permitea evaziunea fiscală (evaziunea TVA a fost de până la 40%) [37] .
  • Corupție pe scară largă [37] .
  • Îndatorarea regiunilor față de guvernul central [37] .
  • Plăți anuale mari ale datoriilor curente - 5 miliarde de dolari pe an [37] .
  • Recesiunea globală, care a dus la o reducere a PIB-ului și o ieșire de capital [37] .

Criza economică, care a durat patru ani, cauzată de strategia economică și politică greșită a statului, duce în 2002  la un default în Argentina. Guvernul argentinian a încercat să urmeze cursul „reformei” conform Consensului de la Washington [39] .

Peru

În anii 1990, Peru a cunoscut o depreciere severă a monedei naționale inti (introdus în 1985  ), Peru a trecut prin cea mai severă perioadă de hiperinflație din 1988 până în 1990. În 1985, a fost efectuată o reformă monetară și 1 Inti a fost schimbat cu 1000 de sole. În 1986, cea mai mare bancnotă cu valori nominale a fost de 1000 inti. Dar în septembrie 1988, rata lunară a inflației a ajuns la 132%. În august 1990, rata lunară a inflaţiei era deja de 397%. Cea mai mare denumire de inti: 10.000.000 a fost pusă în circulație în 1991. În 1991, a fost efectuată o reformă monetară, iar 1 Sol Nou a fost schimbat cu 1.000.000 de inti. Consecințele hiperinflației: 1 Nuevo Sol = 1.000.000.000 (vechi) sol. Inflaţia a încetinit în 1991 , dar a fost posibilă oprirea acesteia doar prin introducerea unei noi unităţi monetare , solul peruan  , în 2001 .

Chile

Hiperinflația în Chile a apărut în timpul domniei lui Salvador Allende . A ajuns la 500% în 1973 [40] . În 1975, Pinochet a efectuat deja o reformă monetară, în urma căreia 1 peso chilian a fost schimbat cu 1000 de escudo vechi .

Guvernul Allende a efectuat reforme socialiste: întreprinderile de minereu de cupru aparținând monopolurilor americane au fost naționalizate , activitățile oligarhiei naționale industriale, proprietarilor și financiare au fost limitate , a fost realizată o reformă agrară, care a dus la eliminarea virtuală a latifundismului . sistem . Au fost luate măsuri pentru îmbunătățirea situației materiale a muncitorilor și angajaților, a pensiilor și extinderea construcției de locuințe. Cu toate acestea, în scurt timp, refuzul guvernului de a despăgubi companiile miniere americane care dețin mine de cupru naționalizate a dus la aceste companii să apeleze la instanțele internaționale, ceea ce a dus la impunerea unui embargo asupra cuprului chilian, confiscarea proprietăților chiliane în străinătate, boicotarea creditelor de către bănci și internaționale. organizații financiare [41] . Guvernul lui Salvador Allende a început să se confrunte cu o lipsă de fonduri pentru a-și implementa programul. Pentru a preveni reducerea cheltuielilor, au început emisiile de bani , iar deficitul bugetar a fost acoperit prin emiterea de bani noi . A fost introdus controlul guvernamental asupra prețurilor bunurilor și serviciilor. Curând, a fost creat un sistem de achiziții publice și distribuție de bunuri și servicii, prin care aproape toate bunurile și serviciile ajungeau la consumator, ceea ce a provocat nemulțumiri în rândul antreprenorilor. Mărfurile au început să fie vândute ilegal, a apărut o „ piață neagră ”, iar mărfurile au dispărut din vânzarea legală. Dificultățile economice grave au fost agravate de presiunea internațională asupra guvernului Allende și de restricția comerțului cu Chile.

În 1971-1973, prăbușirea activităților la marile întreprinderi industriale, retragerea capitalului din țară au determinat guvernul să recurgă la naționalizarea accelerată a băncilor și a marilor companii miniere. Cu toate acestea, acest lucru nu a putut preveni hiperinflația, penuria de bunuri și alimente. Cozi aliniate pe străzile din Santiago pentru cumpărături. Guvernul a organizat aprovizionarea distributivă a orășenilor. Țăranilor, cărora li sa dat pământ în timpul reformei agrare, li se atribuiau cote de recoltă, care erau cumpărate de o agenție guvernamentală la prețuri fixe. Demonstrații în masă și un val de greve au măturat țara , inclusiv o grevă a șoferilor care a paralizat economia. Grupurile de dreapta au recurs la tactici teroriste . Inițiativele legislative ale guvernului Allende au fost blocate de o majoritate parlamentară care nu aparținea Unității Populare . La 11 septembrie 1973 a avut loc o lovitură de stat în Chile de către armata și corpul carabinierilor . Ca urmare a reformelor de piață efectuate de guvernul Pinochet, hiperinflația s-a oprit, dar la sfârșitul anului 1974, la vârf, inflația era de 746,29% pe an, la sfârșitul anului 1975 - 370% și în 1976 - 174%.

Bolivia

În Bolivia, până în 1984, cea mai mare valoare nominală a fost de 1000 de pesos. În 1985 - deja 10 milioane de pesos. Ca urmare a hiperinflației din 1983-1987, prețurile au crescut de peste un milion de ori. În 1987, a avut loc o reformă monetară a monedei naționale - înlocuirea peso boliviano cu un nou boliviano  - cu o denominație - o depreciere de un milion de ori. În timpul reformei, guvernul țării a decis să folosească un număr mare de bancnote „hiperinflaționiste” tipărite anterior, cu multe zerouri, ca bani mici de schimb, înlocuind monedele. Au fost supratipărite , scăzând denumirea de la un milion la două milioane de ori.

5 centavos (0,05 boliviani noi ) 1987 din 100 de mii de pesos vechi .
Scăderea valorii nominale de 2.000.000 de ori.
10 boliviani 1987 din 10 milioane de pesos vechi.
Amortizare de un milion de ori.

Statele Unite ale Americii

Cazurile de hiperinflație sunt asociate cu finanțarea Războiului de revoluție americană ( 1775-1783 ) [ 42 ] și a războiului civil ( 1861-1865 ) [ 43 ] . În 1861 , dolarul Confederat a  devenit moneda Statelor Confederate ale Americii . Aproape toate rezervele bancare de aur și argint au fost colectate în vistieria Confederației și au plecat în Europa la începutul războiului pentru a plăti proviziile militare. Emiterea de bani de hârtie în numele Confederației era sub controlul guvernelor statelor. Guvernul central avea dreptul de a emite numai monede, dar deficitul de metale prețioase a făcut ca aproape nicio monedă să fie emisă.

Pierderea New Orleans la sfârșitul lui aprilie 1862 a fost o lovitură pentru sistemul economic al Confederației. Portul principal al sudiştilor era în mâinile inamicului, iar acum, de dragul bumbacului pus la el, investitorul a trebuit să treacă prin blocada navală şi de două ori - pe drum înainte şi înapoi. Aceasta a dus la o scădere a fluxului de împrumuturi externe [44] :110-112 .

Scăderea împrumuturilor externe a forțat guvernul Confederației să înceapă să emită bani de hârtie negarantați. Suma totală a emisiunii în timpul războiului s-a ridicat la aproximativ 1,7 miliarde de dolari. Până la sfârșitul războiului, dolarul confederat valora 1 cent în echivalent aur față de 50 de cenți per dolar nordic. Hiperinflația a crescut și din cauza dreptului autorităților locale de a-și emite proprii bani. Bancnotele din Sud, care erau simple în execuție, au devenit și ele o pradă ușoară pentru falsificatori. În anii Războiului Civil, prețurile în Sud au crescut în medie cu 4000%, iar în Nord - cu doar 60% [45] .

Economiile în dolari s-au depreciat cu 90%. În urma scăderii valorii dolarilor, costul mărfurilor a crescut. Veniturile trezoreriei au scăzut de câteva ori. Taxele de import și export practic nu au fost colectate, iar singura sursă de fonduri a fost emisiunea de obligațiuni guvernamentale, care au scăzut și ele din preț, iar la sfârșitul războiului au fost furnizate cu bunuri naturale, în principal bumbac .

Turcia

Din cauza hiperinflației din Turcia din anii 1970 până în anii 1990, lira turcească a fost serios devalorizată, de la 9 lire per dolar american la sfârșitul anilor 1960 la 1,65 milioane pe dolar american în 2001 . De la mijlocul anilor 1970, a suferit de pe urma inflației cronice:

  • 1933  - 1 dolar american = 2 lire turcești.
  • 1966  - 1 dolar american = 9 lire turcești.
  • 1980  - 1 dolar american = 90 lire turcești.
  • 1988  - 1 dolar american = 1300 lire turcești.
  • 1995  - 1 dolar american = 45.000 lire turcești.
  • 2001  - 1 dolar american = 1.650.000 lire turcești.

Parlamentul turc a adoptat o lege la sfârșitul lunii decembrie 2004 , care a permis introducerea unei noi lire, care să înlocuiască un milion dintre cele vechi. De la începutul anului 2005 , după o serie de măsuri antiinflaționiste de succes luate de Banca Centrală a Turciei, a fost pusă în circulație o nouă liră turcească, egală cu 1.000.000 de lire vechi.

Israel


În 1979, inflația a ajuns pentru prima dată la trei cifre, ajungând la 111%, ministrul de Finanțe Simcha Ehrlich a fost nevoit să demisioneze, iar în locul său a fost numit Yigal Horowitz , încercând să implementeze o politică de austeritate fiscală pentru a reduce inflația. Acțiunile sale nu au găsit sprijinul guvernului și a părăsit postul de ministru în 1981 . La 22 februarie 1980, s -a făcut trecerea la shekel din liră . Horowitz a fost înlocuit de Yoram Eridor , a cărui politică a fost opusă predecesorului său - au fost reduse taxele pe bunurile importate, cheltuielile sociale au crescut. Rezultatele au fost dezastruoase - deprecierea banilor a intrat într-o etapă de hiperinflație, atingând 450% în 1984 și 500% în prima jumătate a anului 1985 .

Din cauza hiperinflației, șekelul israelian s-a depreciat. În septembrie 1984, un guvern de unitate națională condus de Shimon Peres a venit la putere, cu Yitzhak Modai ca ministru de finanțe . Până în vara anului 1985 , un program de stabilizare economică a fost adoptat și a început să fie implementat. Programul urmărea două obiective principale: reducerea deficitului bugetar și combaterea inflației. Principalele puncte ale programului au fost:

  • O reducere radicală a elementelor de cheltuieli bugetare, în primul rând toate tipurile de subvenții
  • Reducerea salariilor reale la fermă pentru a reduce cererea internă, a crește competitivitatea exporturilor israeliene și a reduce șomajul
  • Devalorizare semnificativă a șekelului față de dolar și menținerea unui curs de schimb stabil la un nou nivel cât mai mult timp posibil
  • Înghețarea prețurilor pentru o perioadă limitată

Pentru a realiza ceea ce era planificat, guvernul a fost nevoit să ia o serie de măsuri dure. Au fost introduse impozite pe proprietăți imobiliare și autoturisme, a fost majorată taxa pe valoarea adăugată, au fost majorate taxele de școlarizare la universități, au fost abrogate o serie de prevederi ale legii privind învățământul secundar obligatoriu și gratuit, au fost reduse salariile lucrătorilor din sectorul public și unele guverne proiectele au fost înghețate.

Reforma a fost facilitată de un larg consens public asupra necesității de a opri inflația, precum și de compromisuri la care s-a ajuns în negocierile cu sectorul de afaceri și sindicatele . Principala concesiune din partea guvernului a fost anularea deciziei privind concedierea în masă a funcționarilor publici, sindicatele au convenit, la rândul lor, la o reducere semnificativă a salariilor în sectorul public.

Până la sfârșitul anului 1985, a devenit clar că obiectivele imediate ale programului fuseseră atinse - rata anuală a inflației era de aproximativ 20%.

După ce guvernul israelian a reușit să reducă hiperinflația, a fost făcută o tranziție la o nouă monedă numită noul shekel israelian . Această monedă a fost în circulație din 4 septembrie 1985 până astăzi.

Angola

Angola a cunoscut o inflație severă între 1991 și 1995. La începutul anului 1991, cea mai mare valoare nominală era de 50.000 kwanza. Până în 1994, a crescut la 500.000 kwanza. În timpul reformei monetare din 1995, un nou kwanza a fost introdus la un raport de 1:1000. În 1995, cea mai mare valoare nominală a bancnotelor era de 5.000.000 de kwanza noi. În timpul reformei valutare din 1999, un nou kwanza a fost deja schimbat cu 1.000.000 de kwanza anterioare. Impactul general al hiperinflației: 1 nou kwanza era egal cu 1.000.000.000 kwanza înainte de 1991.

Zair

Zairul a trecut prin două perioade de inflație între 1989 și 1996. În 1988, cea mai mare bancnotă era de 5.000 zairi. Până în 1992, erau deja 5.000.000 de Zaires. În timpul reformei din 1993, 1 zairi nou a fost schimbat cu 3.000.000 de zairi vechi. În 1996, cea mai mare bancnotă cu valori nominale a fost de 1.000.000 de zairi noi. În 1997, Zair a fost redenumit Republica Democrată Congo, iar moneda a fost schimbată în franc. 1 franc valora 100.000 de noi zaires. Inflația totală: un franc 1997 = 300.000.000.000 zair înainte de 1989.

Zimbabwe

În urma secetei din 1992 și a foametei ulterioare, a fost declarată stare de urgență; programul de redresare conceput de FMI nu a dus decât la mai multă nemulțumire. Fluxul de refugiați din țară a crescut, mai ales pe fondul persecuției în curs a ndebelilor și al ascensiunii la putere în Africa de Sud a ANC . Drept urmare, guvernul a decis să accelereze reforma funciară.

Până la 70% din terenul cultivat în țară era în mâinile minorității albe (1% din populație), care l-a dobândit în principal după declararea independenței. Marea Britanie a alocat milioane de lire sterline pentru achiziționarea voluntară a acestor terenuri de către guvernul din Zimbabwe, dar transferul acestora către populația indigenă a fost foarte lent. Drept urmare, în 1999, evacuarea forțată a fermierilor albi a început odată cu transferul terenurilor lor către negrii (în principal susținători politici ai lui Mugabe), ceea ce a provocat critici aspre din partea comunității internaționale și, în primul rând, în Marea Britanie, care a impus sancțiuni economice împotriva Zimbabwe . În 2002, Commonwealth -ul a suspendat calitatea de membru al Zimbabwe din cauza încălcării drepturilor omului și a fraudei electorale; În 2003, Mugabe însuși a anunțat retragerea Zimbabwe din Commonwealth.

Redistribuirea pământului a dus la o scădere bruscă a productivității agricole și la o creștere catastrofală a prețurilor și a șomajului. Inflația a fost de până la 1000% pe lună, iar țara însăși, fosta exportatoare de produse agricole, este nevoită să depindă de ajutorul umanitar. FMI a prezis (foarte optimist, după cum sa dovedit) că rata inflației va ajunge la 6430% până la sfârșitul anului 2008. Inflația , conform estimărilor oficiale, a crescut de la 32% în 1998 la 7634,8% în august 2007 [46] . Estimările economiștilor din sectorul privat au fost de aproximativ patru ori mai mari decât estimările oficiale ale inflației [47] . Ambasadorul SUA în Zimbabwe, Christopher Dell, a declarat pentru The Guardian că inflația ar putea atinge un nivel record de 1,5 milioane de procente (1.500.000%) până la sfârșitul anului 2007. Pe lângă „redistribuirea neagră”, guvernul lui Robert Mugabe a introdus o lege conform căreia companiile străine din țară ar trebui să fie controlate de cetățeni de culoare, ceea ce a redus drastic afluxul de investiții străine în stat și a afectat economia zimbabweană [48]. ] .

Încercând să controleze economia cu ajutorul forței militare, Robert Mugabe nu a făcut decât să înrăutățească situația economică dificilă din țară. Potrivit raportului International Crisis Group (Bruxelles) din 2007, până la 10 milioane de oameni. Din cele 12 milioane de oameni din Zimbabwe trăiesc sub pragul sărăciei [49] , iar aproximativ 3 milioane de oameni. a fugit în țările vecine [50] . Lipsa combustibilului, alimentelor și valutei au lăsat șomeri două treimi din populația de vârstă activă; șomajul a ajuns la 80-85% [51] . Încercarea președintelui de a învinge hiperinflația din țară prin înghețarea prețurilor, întreprinsă în iunie a acelui an, a eșuat. Hiperinflația din Zimbabwe a dus la faptul că un dolar american a devenit în valoare de 25 de milioane de dolari zimbabweeni [52] .

În 2007, guvernul din Zimbabwe a suspendat oficial publicarea ratelor oficiale ale inflației, în ceea ce observatorii au văzut ca o încercare de a distrage atenția publicului de la inflația fulgerătoare care a ajuns să simbolizeze criza economică fără precedent a țării. La sfârșitul anului 2007, un nou anti-record a fost doborât în ​​Zimbabwe - rata inflației era de 100.000% pe an [53] . Inflația a continuat să crească și în ianuarie 2008 a fost de peste 100.000% de la an la an. În decembrie 2007, în Zimbabwe a fost introdusă o bancnotă de 750 de mii de dolari, iar în ianuarie 2008 - 10 milioane de dolari.apoi - 5-, 25- și 50 de miliarde [49] . În iulie, a fost emisă o bancnotă de 100 de miliarde de dolari zimbabweeni. La momentul introducerii, 50.000.000 de dolari zimbabweeni valorau aproximativ 1 USD [54] .

La 1 august 2008, în Zimbabwe a fost efectuată o denominare : un dolar ("a treia") corespunde la 10.000.000.000 de dolari anteriori ("al doilea"). („Al doilea dolar” a apărut la 1 august 2006, când „primul dolar” a fost schimbat cu al doilea la un curs de 1.000 la unu). Cursul oficial de schimb la 1 august 2008 față de dolarul american a fost de 8,11 pe dolar american. Neoficial - 38.35. O lună mai târziu, la începutul lunii septembrie 2008, „al treilea dolar” s-a depreciat și el de 5 ori (neoficial de 100 de ori).

Institutul Kato estimează că rata anuală a inflației din Zimbabwe din 7 noiembrie 2008 a fost de 516 chintilioane la sută (516.000.000.000.000.000.000%) și în creștere. Cele mai recente date oficiale privind inflația din Zimbabwe se referă la iulie 2008 - 231 milioane% (prețurile se dublează la fiecare 17,3 zile) [55] . (Conform datelor neoficiale - astronomice 89,7 sextilioane (89,7 * 10 21 )%). În ciuda valorii nominale , până la sfârșitul lunii septembrie 2008, creșterea prețului de consum în 12 luni a țării a fost de 231 milioane la sută. În noiembrie 2008, au fost introduse valori nominale de 100.000, 500.000 și un milion de dolari zimbabweeni. Joi, 4 decembrie, au apărut în circulație bani de 100 de milioane de dolari, dar prețul unei pâini a crescut de la 2 milioane de dolari la 35 de milioane de dolari și, prin urmare, s-a decis introducerea unei noi bancnote - 200 de milioane de „a treia” dolari zimbabweeni. [7] . Rata lunară a inflației a ajuns la aproximativ 13,2 miliarde la sută. Până la sfârșitul lui 2008, hiperinflația din Zimbabwe a depășit-o pe cea a Ungariei (un record care nu a fost doborât timp de 60 de ani) în 1946, cu 12,95 cvadrilioane la sută pe lună (adică prețurile s-au dublat la fiecare 15,6 ore). Conform datelor neoficiale (decembrie 2008), inflația a ajuns la 6,5 ​​quinquatrigintillion% (adică 6,5⋅10 108  % [56] ).

Cu toate acestea, hiperinflația din Zimbabwe este greu de cuantificat. De exemplu, o cutie de bere pe 7 iulie 2008 la ora locală 17:00 valora 100 de miliarde de dolari zimbabweeni, o oră mai târziu a devenit în valoare de 150 de miliarde pe 2 februarie 2009 , iar al treilea dolar a fost denominat, la o rată de trilion la unu. În ciuda aparentei unicitate a situației din Zimbabwe, potrivit multor economiști, această țară nu este deloc unică și, fiind pe traiectoria decăderii economice și socio-culturale, se apropie doar rapid de majoritatea țărilor africane din această regiune, unde mai multe procese sau mai puțin similare au avut loc, deși într-un ritm mai lent, cu câteva decenii în urmă.

Diferența constă doar în preluarea relativ ulterioară a puterii în țară de către politicienii africani de persuasiune autoritar-socialistă. Expulzarea fermierilor albi, deși poate fi explicată ca distrugerea ultimei vestigii de colonialism, a avut în cele din urmă efectul de a tăia ramura care susținea economia țării. La sfârșitul anului 2007, șeful Băncii de Rezervă (BC) din Zimbabwe , Gideon Gono, a vrut să refuze să măsoare chiar aproximativ indicele de creștere a prețurilor, explicând acest lucru prin lipsa mărfurilor de bază la vânzare, ceea ce face imposibilă stabiliți prețurile pentru acestea. Rafturile goale din magazine sunt unul dintre semnele unei hiperinflații scăpate de sub control [57] .

La 12 aprilie 2009, s-a aflat despre interzicerea circulației dolarului din Zimbabwe. În schimb, locuitorii țării vor putea folosi dolari americani , lire sterline din Regatul Unit, precum și monedele statelor vecine cu o economie mai stabilă. Bancnotele au rămas în mod oficial mijloc legal până la 30 iunie 2009. Gono a acordat un interviu pentru Newsweek în care a încercat să clarifice politica guvernului său privind emisiile. „Economiștii tradiționali m-au denunțat că tipărirea banilor provoacă inflație. A trebuit să tipărim bani de nevoie urgentă pentru a-mi împiedica oamenii să moară. A trebuit să fac lucruri ieșite din comun care nu sunt scrise în manuale. Acum, FMI a cerut SUA să imprime bani. Și acum văd că întreaga lume este angajată în ceea ce mi-au interzis să fac.

Venezuela

Potrivit FMI , în 2018, rata inflației în Venezuela s-a ridicat la 1.370.000% [58] . În 2019, hiperinflația în Venezuela a atins 10.000.000%. Unele mass-media identifică 5 cauze principale ale crizei, și anume:

  • scăderea prețului petrolului;
  • o cantitate semnificativă de subvenții sociale pentru populație;
  • cheltuieli semnificative care au avut ca scop îmbunătățirea imaginii autorităților și a statului;
  • lipsa reformelor;
  • datoria la împrumuturi și numărul lor semnificativ.

Până în vara lui 2019, situația economică din Venezuela s-a îmbunătățit oarecum, iar bunurile au început să apară din nou pe rafturile magazinelor. Acest lucru se datorează faptului că guvernul a încetat să aplice regulile care interzic tranzacțiile cu plăți în valută străină și să controleze prețurile multor bunuri. Ca urmare, a avut loc o dolarizare rapidă a economiei [59] .

Creșterea valorii nominale a bancnotelor

Germania, 1923-1924: supratipăriri pe mărci poștale

O supratipărire a valorii nominale , sau valoarea ștampilei ( suprataxă în limba engleză  ), este o supratipărire care modifică sau confirmă valoarea nominală a unei mărci poștale. La o astfel de supratipărire se recurgea, de obicei, atunci când nu erau disponibile tipurile de ștampile necesare, fie din cauza întârzierii în trimiterea ștampilelor, fie din cauza faptului că împrejurările s-au schimbat atât de repede încât nu mai era timp pentru a face sau obține ștampilele noi adecvate, fie pur și simplu pentru scopul utilizării ștampilelor rămase. .

Exemplul supratipăririlor pe timbrele germane în perioada hiperinflației 1921-1923 este larg cunoscut .

Ștampilele de 10-20 pfennig nu mai erau potrivite pentru poștă (sute de astfel de ștampile ar trebui să fie lipite pe plicul unei scrisori obișnuite ), așa că la început guvernul a supratipărit ștampilele existente cu denumiri de până la 10 mărci germane , până la noi ștampile. au fost emise, dar până în 1923 până și ștampilele nou tipărite de până la 75.000 de DM au devenit inutile și au trebuit supratipărite cu valori mai mari, până la 2 milioane de DM, iar apoi, în runda următoare, până la 50 de miliarde de DM, înainte ca reforma să aibă loc. locul.sistem financiar.

Nicaragua, 1987 - 1990
20 de mii din 20 de cordoba nicaraguene , 1987 100 mii 1989 din 100 cordobas 1985
50 de mii din 50 de cordoba nicaraguene , 1987 500 mii 1990 din 50 cordobas 1985
10 mii 1989 din 10 cordobas 1985 Un milion 1990 din 1000 de cordobas 1985

În Nicaragua , în anii 1980, a existat în esență un război civil între „ sandiniștii ” de stânga care au ajuns la putere și „ Somos ” pro-americani . Sandiniștii au avut o problemă cu Statele Unite , care, pentru a submina influența URSS în țară, au organizat și finanțat războiul de gherilă al „Somos” de-a lungul granițelor republicii (precum și în Afganistan ), mai ales de-a lungul graniței cu El Salvador , unde se aflau bazele americane de aprovizionare.

Acest lucru a contribuit la hiperinflația rapidă, care a ajuns la 30.000% în 1988 . Ca urmare, pe parcursul a patru ani, s-au realizat supratipăriri permanente pe bancnote de ani vechi de emisie, de la o mie la 10 mii de ori mărind valoarea nominală a acestor bancnote.

500 de mii din 1000 de cordoba nicaraguene , 1987

Supraprintările au fost realizate cu cerneală neagră simplă ( într - o singură culoare ) în anii 1987-1991 pe bancnotele din moneda nicaraguană Cordobas din eşantionul din 1979 şi 1985 . Aceste supratipăriri erau adesea de foarte slabă calitate: fie pe o parte a bancnotei, fie strâmbe, fie supratipărire inversate (cu susul în jos), fie o imprimare prost imprimată.

Datorită ușurinței contrafacerii, banii falsificați supratipăriți erau obișnuiți.

Transnistria , 1996 și 1998

Ruble transnistrene 10.000 de ruble din 1996 și 1998, 50.000 de ruble din 1996 și 100.000 de ruble din 1996 au fost tipărite prin supratipărire în aceeași culoare pe valorile de una, cinci și , respectiv, zece ruble din 1994 .

Acest lucru s-a realizat datorită faptului că stocurile de bancnote tipărite de mici valori din eșantionul 1993/94. s-au amortizat imediat, iar o parte semnificativă din ele nu au fost niciodată puse în circulație din cauza nesemnificației confesiunilor .

Hiperinflația în Rusia

Burgheze, spuneți
la revedere zilelor plăcute -

luăm în sfârșit bani grei


Suntem bine familiarizați cu semnele sovietice,
cu tot felul de lămâi , tot felul de limeards .
Așa cum a fost?
Iapa a căzut.
Hainele soției erau uzate.
A venit la cal
și a început să se târguiască.
Caii merg cu douăzeci de miliarde.
Cum să fii? Țăranul a mers să salveze semnele sovietice.
Economisiți bani - de nedescris!
Măcar stați pe ele: o mulțime!
A împăturit semnele sovietice în cel mai mare dintre saci
și a plecat, punând sacul pe cocoașă.
A venit la negustor: - Condu calul!
Comerciant în răspuns: - Caii au crescut de preț!
Economisirea deocamdată - prețul calului a crescut
la patruzeci de miliarde.

Maiakovski Vladimir Vladimirovici

Hiperinflația 1918-1924 _ _

Datorită politicii de emitere , Sovznak -urile au fost supuse unei deprecieri semnificative. Semnele sovietice s-au depreciat atât de repede încât au fost denumite în mod repetat :

  • La emiterea semnelor sovietice ale modelului din 1922, 1 rublă de bancnote noi a fost echivalată cu 10.000 de bancnote vechi.
  • La emiterea semnelor sovietice ale modelului din 1923, 1 rublă de bancnote noi a fost echivalată cu 100 de ruble din modelul din 1922 sau 1.000.000 din cele mai vechi.
  • O rublă în 1918 pyatakovkas sau 1919 semne sovietice în 1924 în timpul denominației valorează o cincizeci de miliarde de ruble în chervoneți sovietici , adică un chervoneț valora cinci sute de miliarde de ruble în 1918 .

În martie 1918, într-un raport adresat Consiliului Comisarilor Poporului pentru Alimentație, Tsyurupa a scris:

Afacerea cu aprovizionare cu cereale trece printr-o criză gravă. Țăranii, neprimind textile, pluguri, cuie, ceai etc. nevoile, sunt dezamăgiți de puterea de cumpărare a banilor și nu își mai vând stocurile, preferând să păstreze pâinea în loc de bani. Criza este agravată de lipsa bancnotelor de plată în acele locuri în care încă se face depozitul. O analiză a situației existente duce la concluzia că aprovizionarea zonei rurale doar cu ceea ce are nevoie, i.e. nevoile, pot scoate la lumină pâine ascunsă. Toate celelalte măsuri sunt doar paliative... Schimbul de mărfuri are loc deja peste tot în legătură cu ambalarea (muncitorii din fabrică își schimbă produsul pentru hrană pentru ei înșiși). Există o singură modalitate de a opri acest proces spontan - organizându-l la scară de stat...

Tsyurupa a oferit stocuri de produse manufacturate, mașini agricole și produse esențiale în valoare de 1,162 milioane de ruble. trimite în regiunile de cultivare a cerealelor. La 25 martie 1918, Consiliul Comisarilor Poporului a aprobat raportul lui Tsyurupa. Autoritățile alimentare, Comisariatul Poporului pentru Alimentație și personal Tsyurupa au primit competențe de urgență să aprovizioneze țara cu pâine și alte produse. Decretul adoptat în aprilie 1918, potrivit căruia Comisariatul Poporului pentru Alimentație era autorizat să achiziționeze bunuri de larg consum pentru a le emite în schimbul cerealelor țărănești, nu a fost pus în aplicare în totalitate. Încercările de a stabili standarde alimentare și prețuri fixe în orașe s-au prăbușit din cauza lipsei de hrană și a administrării defectuoase. Decretul Comitetului Executiv Central al Rusiei din 9 mai 1918 a confirmat monopolul de stat al comerțului cu cereale și a interzis comerțul privat cu pâine.

A.I. Denikin a scris:

„Comisia specială”... a ajuns la concluzia: „Cinci luni de stăpânire bolșevică au costat sute de milioane de ruble pentru cauza zemstvo și agricultura din provincia Harkov și au împins cultura cu zeci de ani înapoi”. Toate aspectele vieții financiare și economice au fost zdruncinate până la temelii. În acest domeniu, politica bolșevicilor din Ucraina, după ce a învățat multe trăsături ale celei germane (în timpul ocupației), a arătat o tendință clară de a inunda regiunea cu semne de hârtie neprețuite, pompând din ea toate valorile - mărfuri, produse, materii prime. În ceea ce privește distrugerea aparatului comercial, organul Primului Congres al Sindicatelor din întreaga Ucraine, care s-a întrunit pe 25 martie la Harkov, a declarat: „Orașul sărăcit și în prabusire încearcă să le „redistribuie” în procesul de consumare a a acumulat bunuri și se distrează, încercând să îmbrace acest consum prădător sub formă de naționalizare și socializare „Producția... se destramă. Țărănimea nu dă nimic pentru kerenki...” ...Majoritatea fabricilor au stat pe loc, și muncitorii lor primeau salarii solide de la consiliul economic, pentru care însă... era imposibil să se facă rost de pâine. ... [60] Peste tot – sărăcia și ruina.

Conform Decretului Consiliului Comisarilor Poporului din URSS din 7 martie 1924 , emisiunea semnelor sovietice a fost întreruptă, iar bancnotele emise au fost supuse răscumpărării la un raport de 1 rublă în aur (bilete de trezorerie) pentru 50.000 de ruble. a semnelor sovietice ale modelului din 1923. Bancnotele emisiunilor anterioare au fost, de asemenea, schimbate la rata de 1 rublă pentru 5.000.000 de ruble modelului din 1922 sau 1 rublă pentru 50.000.000.000 de ruble pentru emisiunile anterioare. Mulți se așteptau să existe un schimb de chervoneți de hârtie cu aur, deși nu a fost emis vreodată nicio lege guvernamentală privind schimbul liber de chervoneți pentru aur.

În Republica Orientului Îndepărtat

La fel ca în RSFSR , în Republica tampon din Orientul Îndepărtat (FER), guvernul bolșevic a folosit tiparnița pentru a „rezolva” problemele lor financiare. Totuși, rublele de hârtie ale FER , cu care guvernul a plătit țăranii pentru hrană, furaje etc. și a plătit salariile muncitorilor, s-au depreciat în curând complet și, ca urmare, economia FER a avut de suferit semnificativ, deoarece populaţia a trecut la troc pur .

Un fragment dintr-o scrisoare trimisă de K. Serov la 20 decembrie 1920 de la stația Bochkarevo la Vladivostok către Zoya Sekretareva

... Și acum eram în sat (satele de aici sunt foarte bogate: Curly, Bochkarevo etc.) ... țăranul oferă cartofi.

- Cum?

- 6 lire sterline.

- Doar asta. Ce vom face cu ea?

- 6 kilograme de sare.

(Nu înțelegem nimic).

— Îți dau un sac de cartofi pentru 6 kilograme de sare.

— Aaa! (Noi înșine cu greu am luat un kilogram și jumătate de sare) ....

[61]

În mai 1921, Consiliul de Miniștri al Republicii Orientului Îndepărtat a adoptat o lege privind trecerea la circulația monedei metalice și încetarea emiterii rublelor de hârtie. Aceasta însemna că populația avea „permis” să plătească cu monede regale, atât cupru, cât și argint și aur. Economia Orientului Îndepărtat a revenit rapid pe picioare, ceea ce a devenit un exemplu pentru conducerea RSFSR, care la scurt timp după aceea (din 1922) a decis să transfere economia în ruble „susținute” de aur - chervoneți . În cartea sa Notes of the First Minister of the Far Eastern Republic [62] , P. M. Nikiforov scrie:

„A fost o întorsătură bruscă în economia Orientului Îndepărtat, - în primul rând, reforma monetară a determinat o creștere a cifrei de afaceri a piețelor locale. Țărănimea a avut noroc în orașele cu produse agricole, operațiunile de achiziții au fost reînviate, populația s-a dovedit a avea rezerve importante de aur.

În ZSFSR

În 1922, s-a pus problema unirii republicilor Georgia, Azerbaidjan și Armenia. Consiliul Uniunii a devenit organul suprem al acestei asociații. Unul dintre decretele sale prevedea crearea unui sistem monetar unificat în Transcaucazia și emiterea unei singure bancnote (zakdenznak).

Contrar așteptărilor, unificarea sistemelor monetare ale republicilor nu a dus la o scădere a inflației. Dimpotrivă, zakdenznaki a început să se deprecieze incredibil de repede, mai ales în 1924. Pentru asigurarea pieței monetare a fost necesară creșterea emisiunii de bancnote și punerea în circulație a bancnotelor cu valori incredibil de mari. Deci, în perioada de la 1 ianuarie până la 20 martie 1924, au fost puse în circulație bancnote în valori de 25.000.000 de ruble, apoi - 250.000.000 de ruble. Și în cele din urmă, în aprilie 1924, au fost emise bancnote de un miliard de valori nominale (colocvial limard).

Creșterea masei monetare a zakdenznak-urilor în raport cu 10 ianuarie 1923 este ilustrată în tabel.

Creșterea masei monetare
data Creștere relativă
a masei monetare
10 ianuarie 1923 unu
iulie 1923 10.6
decembrie 1923 88,7
februarie 1924 605
martie 1924 3330
15 aprilie 1924 11200

După cum reiese din datele din tabel, în 3,5 luni ale anului 1924 masa monetară în Transcaucasia a crescut de multe ori mai mult decât în ​​întregul an 1923.

Hiperinflația 1992-1994 _ _

Cronică:

În economia planificată a URSS , prețurile fixe de stat au fost utilizate pentru marea majoritate a bunurilor (lucrări, servicii) produse. În 1986-1988 economia planificată a fost dezmembrată. La sfârșitul anului 1991, criza politică a dus la pierderea controlului asupra creșterii masei monetare în economie, iar scăderea continuă a producției a dus la o reducere a volumului ofertei de mărfuri. Aproximativ de trei ori raportul acestor valori (în condiții de prețuri fixe) a mărturisit un dezechilibru economic amenințător. Acest lucru a început să se manifeste prin deficitul tot mai mare de mărfuri, în special de alimente în orașele mari. Pentru majoritatea experților, a devenit evident că este necesară tranziția economiei țării la o economie de piață, ceea ce va necesita abandonarea reglementărilor de stat în domeniul stabilirii prețurilor . Trebuia să transfere funcțiile de stabilire a prețurilor direct către entitățile comerciale care stabilesc prețurile sub influența concurenței, pe baza cererii și ofertei existente.

Ca urmare a prăbușirii URSS , multe lanțuri de producție existente și legăturile economice au fost distruse. Aceasta a fost o lovitură gravă pentru economia rusă, care în perioada sovietică era orientată spre producția de bunuri de capital . Cele mai multe dintre porturile fără gheață, secțiuni mari ale conductelor fostelor sovietice , un număr semnificativ de întreprinderi de înaltă tehnologie (inclusiv centrale nucleare ) s -au dovedit a fi pe teritoriul fostelor republici ale URSS .

O liberalizare radicală a prețurilor de consum a fost efectuată la 2 ianuarie 1992 , în urma căreia 90% din prețurile cu amănuntul și 80% din prețurile cu ridicata au fost exceptate de la reglementarea statului. În același timp, controlul asupra nivelului prețurilor pentru o serie de bunuri și servicii de consum importante din punct de vedere social (pâine, lapte, transport public) a fost lăsat în sarcina statului (și unele dintre ele sunt încă în vigoare). La început, marjele pentru astfel de bunuri au fost limitate, dar în martie 1992 a devenit posibilă anularea acestor restricții, care au fost folosite de majoritatea regiunilor. Pe lângă liberalizarea prețurilor, din ianuarie 1992 au fost implementate o serie de alte reforme economice importante, în special, liberalizarea salariilor, libertatea comerțului cu amănuntul etc.

Înainte de începerea reformelor, reprezentanții Guvernului Rusiei au susținut că liberalizarea prețurilor va duce la creșterea moderată a acestora - armonizarea cererii și ofertei. Conform viziunii general acceptate, prețurile fixe pentru bunurile de larg consum au fost subestimate în URSS, ceea ce a cauzat creșterea cererii, iar aceasta, la rândul său, a cauzat o penurie de bunuri. S-a presupus că, în cazul unei corecții de preț, oferta de mărfuri la noile prețuri de piață ar fi de aproximativ trei ori mai mare decât cea veche, ceea ce ar asigura echilibrul economic.

Cu toate acestea, liberalizarea ulterioară a prețurilor nu a fost coordonată cu politica monetară : din aprilie 1992, Banca Centrală a început să acorde împrumuturi pe scară largă agriculturii, industriei, fostelor republici sovietice și să emită pentru acoperirea deficitului bugetar. Acest lucru a dus la o creștere a inflației în toamnă, care, conform rezultatelor din 1992, sa ridicat la 2600% și, prin urmare, a eliminat toate economiile din perioada sovietică.

Combinația dintre pierderea de economii, recesiunea economică, salariile întârziate din cauza hiperinflației, creșterea inegalității veniturilor și distribuția inegală a câștigurilor între regiuni a condus la o scădere rapidă a câștigurilor reale pentru o mare parte a populației și la sărăcirea acesteia. Ponderea gospodăriilor sărace și foarte sărace a crescut de la 33,6% la 45,9% între 1992 și 1995 [63] .

Potrivit reformatorilor, cauzele inflației mari nu au fost legate de liberalizarea efectivă a prețurilor. Presiunile politice au fost invocate drept astfel de motive, în primul rând din partea parlamentului rus, care a forțat emisiunea de bani, precum și afluxul de ruble tipărite în fostele republici sovietice.

Ultima explicație nu este complet exactă: numai Banca Rusiei avea capacitatea de a emite ruble numerar în zona rublei ; nicio republică CSI nu a tipărit o singură rublă, Rusia a primit ruble fără numerar emise în fostele republici sovietice, precum și ruble rămase în republici din vremea URSS și înlocuite acolo cu monede locale.

În ciuda legilor adoptate, conform cărora depozitele în Sberbank ar trebui în cele din urmă să fie indexate în funcție de puterea formală de cumpărare a rublei, aceasta nu a devenit o recunoaștere a acestora ca datorie internă. Totodată, Guvernul compensează fostele depozite doar parțial, invocând posibilele consecințe negative asupra stabilității financiare a țării [64] . Criticii politicii economice a guvernului Gaidar, inclusiv printre susținătorii reformelor liberale, compară acest proces cu confiscarea economiilor [65] .

În plus, hiperinflația a dus la o scădere prea accentuată a cererii consumatorilor, care la început nu a făcut decât să exacerbeze recesiunea economică. În 1998, PIB -ul pe cap de locuitor a fost de 61% din nivelul din 1991 [66]  - efect care a surprins înșiși reformatorii, care se așteptau la rezultatul invers de la liberalizarea prețurilor, dar care a fost observat într-o măsură mai mică în alte țări în care „ șocul” a fost efectuat. terapie .

Ca urmare a hiperinflației , rubla sa depreciat rapid, a fost dificil să se indice prețurile în ruble, astfel încât decontările în dolari americani au fost practicate pe scară largă . Cu toate acestea, la 6 martie 1993, guvernul rus a emis un decret „Cu privire la consolidarea controalelor valutare și la export și asupra dezvoltării pieței valutare”, recomandând Băncii Centrale să interzică „decontările între rezidenți în Rusia în valută străină”.

Unul dintre rezultatele acestei decizii a fost schimbarea pe scară largă a etichetelor de preț de la cuvântul „dolar” la „y. e." (unitate convențională). În 2006, Duma de Stat a adoptat o lege care interzice oficialilor guvernamentali să menționeze orice unități convenționale în legătură cu indicatorii economici ai Rusiei. Există și o intenție[ când? ] interzice întreprinderilor rusești din sfera comerțului și serviciilor să își declare prețurile și tarifele în unități convenționale.

Nu toți economiștii consideră că creșterea prețurilor în Rusia la începutul anilor 1990 este hiperinflație, deoarece prețurile au crescut cu mai puțin de 50% pe lună.

Hiperinflația în literatură și artă

Din punct de vedere artistic, veridic și interesant, hiperinflația (în Germania de la Weimar ) este descrisă în romanul lui Remarque Obeliscul negru . În literatura științifico-fantastică , problema hiperinflației create artificial a fost ridicată de A. N. Tolstoi în romanul Hyperboloid al inginerului Garin .

     Alertă (extrem de negativă)      Avertisment (negativ)      Moderat (acceptabil)      Durabil (exemplu)      Fără informații (fără date)

Vezi și

Note

  1. Standardul IAS 29, Standarde internaționale de raportare financiară
  2. B.A. Reisberg, L.Sh. Lozovsky, E.B. Starodubtsev. Hiperinflația . Un dicționar economic modern . Consultant Plus. „Este în general acceptat că hiperinflația apare atunci când nivelul prețurilor crește cu mai mult de 50% pe lună, adică cu o rată de peste o dată și jumătate pe lună.” Preluat la 29 iulie 2018. Arhivat din original la 29 iulie 2018.
  3. L.I. Lopatnikov. Hiperinflația . Dicționar explicativ general economic și economico-matematic . - „Hiperinflația (hiperinflația) - gradul extrem de inflație, când rata acestuia depășește (cum se consideră de obicei) 50% pe lună, adică de mii de ori pe an." Preluat la 29 iulie 2018. Arhivat din original la 29 iulie 2018.
  4. Venezuela plonjează în hiperinflație. De ce America nu va fi următoarea - Centrul Niskanen . Preluat la 21 decembrie 2019. Arhivat din original la 21 decembrie 2019.
  5. Rothbard Murray , Om, economie și stat , p. 990
  6. (Rothbard, 1019-1020).
  7. 1 2 În Zimbabwe, puteți plăti cu o bancnotă de 200 de milioane de dolari locali.Copie arhivată din 13 februarie 2009 la Wayback Machine
  8. Asia Times (link în jos) . Consultat la 22 decembrie 2008. Arhivat din original la 16 iulie 2006. 
  9. Experiența europeană . Consultat la 22 decembrie 2008. Arhivat din original la 13 octombrie 2007.
  10. Centrul pentru Tehnologie și Educația Profesorilor - Modulul de studii sociale: Finanțarea efortului de război al Confederației (link nu este disponibil) . Data accesului: 22 decembrie 2008. Arhivat din original la 13 februarie 2009. 
  11. (Hung.) www.centropa.hu Arhivat 16 mai 2007 la Wayback Machine 
  12. (maghiară) www.numismatics.hu Arhivat 9 noiembrie 2005. 
  13. (maghiară) http://www.penzportal.hu/index.nfo?tPath=/penzvilag_anno___/penztortenet/&article_hid=12732&prk=782699291128 (link indisponibil)   
  14. Valorile celor mai importante bancnote germane din perioada inflației 1920-1923 . Consultat la 7 iunie 2008. Arhivat din original pe 13 aprilie 2004.
  15. Banca Națională a Republicii Belarus . Data accesului: 8 ianuarie 2009. Arhivat din original la 14 februarie 2009.
  16. Banca Națională a Republicii Belarus . Data accesului: 8 ianuarie 2009. Arhivat din original la 14 februarie 2009.
  17. Banca Națională a Republicii Belarus . Data accesului: 8 ianuarie 2009. Arhivat din original la 14 februarie 2009.
  18. Alena Zhuravskaya: Belarusul așteaptă fie reforme dure, fie implicite în 2012 . Data accesului: 15 decembrie 2011. Arhivat din original pe 20 ianuarie 2012.
  19. Ministerul Economiei al Republicii Belarus prezice cursul de schimb al rublei până la sfârșitul anului 2012 la nivelul de 9,3-22 mii Br per 1 USD . Data accesului: 12 ianuarie 2014. Arhivat din original la 13 ianuarie 2014.
  20. Plățile pentru datoria externă a Belarusului în 2012 se vor ridica la 1,7 miliarde USD . Data accesului: 12 ianuarie 2014. Arhivat din original la 13 ianuarie 2014.
  21. „Denumirea este o farsă!”. Belarusii cer să returneze vechile prețuri la etichetele de preț . Preluat la 15 iulie 2021. Arhivat din original la 15 iulie 2021.
  22. Cursul de schimb oficial al rublei belaruse față de valute străine, stabilit de Banca Națională a Republicii Belarus . Preluat la 26 septembrie 2018. Arhivat din original la 26 septembrie 2018.
  23. http://www.britannica.com/eb/article-9115213/GEORGIA
  24. http://www.clevelandfed.org/research/Inflation/World-Inflation/index.cfm Arhivat 15 septembrie 2008 la Wayback Machine
  25. Michalis Psalidopoulos. Gândirea economică și reconstrucția greacă după cel de-al doilea război mondial, 1944-1953 (link inaccesibil) (2004). Arhivat din original pe 5 martie 2005. 
  26. 1 2 3 4 asdf
  27. Candilis, W. (1968) The Economy of Greece, 1944-1966, New York: Praeger.
  28. Istoria banilor în Brazilia (Cruzeiros  ) . site-ul oficial al Băncii Centrale a Braziliei. Consultat la 20 aprilie 2011. Arhivat din original pe 28 ianuarie 2012.
  29. Istoria Realului  . site ru.advfn.com. Consultat la 19 aprilie 2011. Arhivat din original pe 28 ianuarie 2012.
  30. Istoria banilor în Brazilia (Cruzeiros Novos  ) . site-ul oficial al Băncii Centrale a Braziliei. Consultat la 20 aprilie 2011. Arhivat din original pe 28 ianuarie 2012.
  31. Istoria banilor în Brazilia (1 Cruzeiro  ) . site-ul oficial al Băncii Centrale a Braziliei. Consultat la 20 aprilie 2011. Arhivat din original pe 28 ianuarie 2012.
  32. Real (link inaccesibil) . site-ul web www.e-allmoney.ru. Consultat la 19 aprilie 2011. Arhivat din original pe 26 ianuarie 2012. 
  33. Istoria banilor în Brazilia (Cruzado Novo  ) . site-ul oficial al Băncii Centrale a Braziliei. Consultat la 20 aprilie 2011. Arhivat din original pe 28 ianuarie 2012.
  34. Istoria banilor în Brazilia (Cruzeiro (1990)  ) . site-ul oficial al Băncii Centrale a Braziliei. Consultat la 20 aprilie 2011. Arhivat din original pe 28 ianuarie 2012.
  35. Istoria banilor în Brazilia (Cruzeiro Real (1993)  ) . site-ul oficial al Băncii Centrale a Braziliei. Consultat la 20 aprilie 2011. Arhivat din original pe 28 ianuarie 2012.
  36. 1 2 3 Rollercoasters argentinieni . Consultat la 15 octombrie 2011. Arhivat din original la 17 martie 2012.
  37. 1 2 3 4 5 6 Trofimov G. Colapsul argentinian - o repetare a trecutului? Arhivat pe 3 ianuarie 2012 la Wayback Machine
  38. Argentina s-a predat FMI Arhivat 4 martie 2016 la Wayback Machine , Kommersant (15.01.2003)
  39. Alexander Tarasov „Argentina este o altă victimă a FMI” Copie de arhivă din 4 martie 2012 pe Wayback Machine
  40. Chile: Inflația . Preluat la 17 iulie 2018. Arhivat din original la 17 iulie 2018.
  41. James R. Whelan Din cenușă: viața, moartea și transformarea democrației în Chile, 1833-1988 . - Washington, DC: Regnery Gateway, 1989. - S. 328. - 1120 p. - ISBN 0-89526-553-2 .
  42. Copie arhivată (link nu este disponibil) . Preluat la 27 august 2007. Arhivat din original la 6 noiembrie 2007.   Revoluția americană MSN Encarta
  43. http://www.sjsu.edu/faculty/watkins/hyper.htm Arhivat 25 decembrie 2012. Universitatea de Stat din San Jose: Episoade de hiperinflație
  44. Ferguson N. Capitolul II The South Goes Down // Ascent of Money = The Ascent of Money. - M.:: Astrel, 2010. - S. 106-112. — 431 p. - 5000 de exemplare.  - ISBN 978-5-271-26549-5 .
  45. Burdekin R., Weidenmier M. Suppressing Asset Price Inflation: The Confederate Experience 1861-1865 // Economic Inquiry. - 2003. - Nr. 41, 3 . - S. 420-432 .
  46. [1] Reuters.
  47. . SUA preconizează schimbarea regimului în Zimbabwe, deoarece hiperinflația distruge economia The Guardian Arhivat 5 octombrie 2007 la Wayback Machine The Guardian .
  48. Zimbabwe organizează alegeri prezidențiale și parlamentare | Stiri | RBC-Ukraine Arhivat pe 15 februarie 2009 la Wayback Machine
  49. 1 2 Povești de groază de criză - Pinocchio în țara oamenilor . Consultat la 26 decembrie 2008. Arhivat din original la 13 februarie 2009.
  50. „Arhiva” alegerilor prezidențiale Președintele din Zimbabwe, Robert Mugabe, și-a condus țara la un record trist Arhivat la 13 februarie 2009 la Wayback Machine
  51. [2] Arhivat pe 13 februarie 2009 la Wayback Machine .
  52. Cursul de schimb de 100 de dolari SUA în Zimbabwe a depășit 20 kg de monedă locală . Consultat la 26 decembrie 2008. Arhivat din original la 17 iunie 2013.
  53. [3] Arhivat la 11 ianuarie 2021 la Wayback Machine The Zimbabwe Situation .
  54. Guvernul din Zimbabwe emite o bancnotă de 50 de milioane . Consultat la 5 iunie 2008. Arhivat din original pe 17 iunie 2008.
  55. Kiev Telegraph :: Prinde din urmă și depășește . Consultat la 7 noiembrie 2008. Arhivat din original pe 14 februarie 2009.
  56. IRIN Africa | ZIMBABWE: Inflația la 6,5 ​​quindecilioane novemdecilioane la sută | Africa de Sud | Zimbabwe | Guvernarea economiei | Articol de știre . Preluat la 12 martie 2009. Arhivat din original la 7 august 2011.
  57. Hyperinflation in Zimbabwe „Finance Online” , preluat la 27 decembrie 2008. Arhivat din original la 28 decembrie 2008.
  58. Strigunov K. Childhood illness in Venezuela // Expert. - 2019. - Nr. 6 (1106). - S. 62.
  59. „Capitalismul sălbatic” vine în salvarea Venezuelei . Preluat la 6 martie 2020. Arhivat din original la 3 decembrie 2019.
  60. Denikin: Povstanchestvo i Makhnovshchina . Data accesului: 12 martie 2009. Arhivat din original la 1 februarie 2009.
  61. Bonistică . Data accesului: 4 iulie 2008. Arhivat din original la 4 ianuarie 2008.
  62. P. M. Nikiforov. Citat cit., p. 268.
  63. Klugman J., Braithwaite J. Poverty in Russia during the Transition: An Overview // The World Bank Research Observer - 1998. - Vol. 13, nr. 1. - P. 37. [4] Arhivat 27 iunie 2006 la Wayback Machine
  64. DE CE LEGILE NOASTRE DE RECUPERARE A ECONOMIILOR FUNcționează NUMAI PE HÂRTIE (link nu este disponibil) . Consultat la 4 octombrie 2007. Arhivat din original pe 27 iulie 2006. 
  65. Yavlinsky Grigori Alekseevici. Am spus. Curs I. NES CEMI RAS. Sistemul economic al Rusiei moderne și problemele de politică economică. Site oficial (link inaccesibil) . Preluat la 16 mai 2018. Arhivat din original la 17 mai 2018. 
  66. Maddison A. The World Economy: A Millennial Perspective. — Paris: OCDE, 2001. ISBN 92-64-18608-5

Literatură

  • inflația și creșterea economică. Teorie și practică. M.: Finanțe și statistică, 2007. -288s. ISBN 978-5-279-03256-3 .
  • Kizilov V., Sapov Gr. Inflația și consecințele ei / ed. E.Mikhailovskaya. - M . : Center Panorama, 2006. - 146 p. — ISBN 5-94420-025-1 .
  • Krasavina LN, Pishchik V. Ya. Reglarea inflației. Experiență mondială și practică rusă. M.: Finanțe și statistică, 2009. -280p. ISBN 978-5-279-03315-7 .

Link -uri